JP Morganは、特にSolanaに関して、米国での新しいETF crypto spotの承認の可能性について疑問を提起しました。
SECは今年の初めにBitcoin spotのETFを承認し、先週はEthereum spotのETFも承認しました。
今、多くの人々は他の暗号通貨に対するスポットETFの承認も期待していますが、それが起こるかどうかについては疑問があります。
Summary
JP MorganのSolanaに関するETFに対する疑念
昨日、JP MorganのCEO兼グローバルマーケットストラテジストであるNikolaos Panigirtzoglou氏は、投資銀行はSECが将来的に他のETFクリプトを承認することを疑っていると述べました。これは、エージェンシーが多くの暗号通貨を実際には未登録のセキュリティであり、コモディティではないと考えているためです。
彼は言った:
“疑います。SECがETHのETFを承認する決定はすでに強引であり、Ethereumが証券として分類されるべきかどうかについての曖昧さを考慮すると。SECがSolanaや他のcryptoのETFを承認することはないと思います。SECはBitcoinとEthereum以外のトークンは証券として分類されるべきだという強い意見を持っているからです”。
パニギルツォグルによると、状況は短期的にのみ解決する可能性があり、米国の政治家が新しい暗号通貨規制を承認し、大部分の暗号通貨がセキュリティと見なされないと宣言した場合に限られます。現在、そのような規制はまだ存在していません。
セキュリティとコモディティ: JP MorganによるとSolanaに関するETFはない
Bitcoinがコモディティであり、セキュリティと見なすことができないという事実については、実質的に誰も疑問を持っていません。
実際、SECは過去数年間に他の理由で米国の取引所でのBTCスポットETFの発行要求を却下しており、Bitcoinに完全に反対したことはありませんでした。
それにもかかわらず、Ethereumに関しては、問題がより複雑になります。
実際、SECはEthereumをステーキングのために未登録のセキュリティと見なしたいようでした。
いわゆるsecurityは、購入者が提供者に対して自分のお金を提供し、その代わりに提供者の労働によって生成される収益の約束を受け取る投資契約です。
ビットコインプロトコルはそのようなことを何も提供しておらず、取引所もBTCの単なる購入からの利益を約束していません。
代わりにETHのステーキングは実際に収益を提供しますが、Ethereumプロトコルはステーキングが二者間の契約を必要とすることを想定していません。誰でもバリデータノードをダウンロードしてインストールし、自分のETHをステーキングできることだけを想定しています。対当事者が存在しないため、これは投資契約と見なすことはできません。
ディスコルソは、いわゆるステーキング・アズ・ア・サービスの場合にのみ変わります。つまり、ETHの保有者が自分のトークンを第三者に渡してステーキングを行ってもらう場合ですが、これはEthereumプロトコルとは関係ありません。これは、まさに第三者によって提供されるサービスです。
Sure, here is the translation from Italian to Japanese while keeping the HTML markup and not translating the words “bull” and “bear”: “`htmlアルトコイン
“`スピーチは、分散型の暗号プロジェクトを放棄し、少し中央集権的なプロジェクトに足を踏み入れると非常に複雑になります。
この分野における現在の参照ケースはXRPのものです。
実際、アメリカの裁判官は、XRPが二次市場（つまり、取引所）で取引されるとき、それは投資契約と見なすことはできないと判決を下しました。なぜなら、売り手は買い手に利益を約束しないからです。
しかし、根本的な問題が未解決のままです。
XRPはRippleによって作成された暗号通貨であり、最初はbullによって収益を約束して販売されました。この側面は、XRPが最初にRippleによってプライマリーマーケットでsecurityとして販売されたかどうかをまだ決定していない米国の司法当局によってまだ調査中です。
この時点で、利益の約束とともに最初に販売された任意の暗号通貨は、理論的には、少なくとも最初は、未登録のセキュリティと見なされるリスクがあるかもしれません。
注目すべきは、ETHも最初は2015年に行われたICOを通じて販売されたが、具体的な収益の約束はなかったということです。
この問題はまだ解決されておらず、JP MorganのCEOによると、SECがBTCとETHのスポットETF以外の他のcryptoスポットETFを承認することに消極的になる可能性がある。
未来
これらは短期的にのみ有効な考察です。
実際、2024年末まで、または遅くとも2025年までに、bullやbearの状況を根本的に変える可能性のあるいくつかの新しい展開が具体化するかもしれません。
最初のものはもちろん、11月5日に米国で行われる大統領選挙です。
ドナルド・トランプの勝利の場合、米国での暗号通貨の状況がより有利になる可能性があるように見えますが、ジョー・バイデンの再確認の場合、不確実性が続くでしょう。
さらに、米国議会はすでに暗号通貨に特化した新しい規制の承認について議論しており、これが承認されれば状況は大いに簡素化される可能性があります。
最大の問題は、米国の暗号通貨セクターに関する規制の明確さがないことです。一方、例えば欧州連合は昨年すでに確実な規制枠組みを整えています。
実を言うと、USAにおけるこの2024年の暗号通貨に関する新しい法律は加速しており、2021年からほとんど停滞していたため、年末までに、または2025年に承認される可能性があります。
この時点で、新しいETF cryptoに関する全体の議論が少なくとも選挙の後、そしておそらく新しい規則の承認後に延期される可能性が非常に高いです。
