米ドルは先週の米国雇用市場データの発表後、再び強くなりました。
実際、5月30日から6月7日金曜日まで、Dollar Indexは105.1ポイントから104.1ポイントに下落しましたが、その後105ポイントを超えて戻るだけでなく、今日も105.2ポイントを超えて上昇しました。
現在のレベルは5月中旬以来見られなかったもので、つまりほぼ1か月間、104.5ポイントを少し上回るところで頻繁に変動していました。
むしろ、金曜日まで中期的なわずかな下降トレンドが進行中のように見えましたが、金曜日にそれが中断されました。
Summary
ドルインデックス
Dollar Index、USDXまたはDXYとしても知られており、単一の通貨に対する米ドルの価値ではなく、外国通貨のバスケットに対する価値の単純な尺度です。
このバスケットは6つの外国通貨、ユーロ、日本円、英国ポンド、カナダドル、スウェーデンクローナ、スイスフランで構成されていますが、中国元は含まれていません。
これらの6つの通貨の中で、ユーロは指数内で最も大きな割合を占めており、なんと57.6%です。次に多いのは円（13.6%）、ポンド（11.9%）、そしてカナダドル（9.1%）です。
一般的にその価値が上がると、金融市場の投機家が資産を売却してドルを購入することを意味しますが、もちろんユーロとの為替レートの変動も大きく影響します。
実際、金曜日の急上昇の直後、Bitcoinの価格は下落し始め、数分で約72,000ドルから約69,000ドルに下がりました。
年初からDollar Indexは大幅に上昇しました。2023年を101.4ポイントで終えたことを考えると、
この上昇は、1月と2月の初めに104.9ポイントに達した時期と、4月の前半に106.4ポイントを超えた時期の2つの特定の期間に発生しました。
その後、下降トレンドが発生したようで、先週は104ポイントに戻りましたが、金曜日に中断された可能性があります。
現在の価値は、2024年のシリーズと比較しても依然として比較的高いままですが、年間最高値にはまだ近づいていません。
しかし、2022年のbear-marketの間に114ポイントにまで達したことを忘れてはならない、それは20年ぶりの値であった。
恐怖のプロキシ
ドルインデックスは、金融市場で他の資産が売られるときに上昇することが多いため、短期的な恐怖のプロキシとして使用できます。
実際、長期的な懸念がある場合、一般的に金を購入しますが、少し後により低い価格で再購入する意図で売却する場合は、米ドルを購入する方がはるかに良いです。
過去5年間を考慮すると、パンデミックが発生する前のDollar Indexは99ポイントで、現在のレベルよりもかなり低かったです。2020年3月の金融市場の崩壊時には、数日で103.2ポイントに急上昇しましたが、FedのQEにより明確に下落し、同年12月には89.8ポイントに達しました。
2021年の後半にかけて、パンデミック前のレベルに戻るために再び上昇し、2022年3月から10月にかけて10年間の新高値を記録しました。
この上昇は、その期間の金融市場に流通していた短期的な恐怖の明確な兆候であり、進行中のbear-marketの明確な兆候でもありました。
しかし、驚くべきことに、パンデミック前のレベルに戻ることは一度もありませんでしたが、昨年7月には近づきました。
米国の労働市場: ドルの上昇理由
金曜日の上昇は、過去数週間の下落に対するトレンドの逆転を示す可能性もあり、米国の労働市場に関する良いニュースによって引き起こされました。
理由は簡単です: 経済が良くなるほど、インフレのリスクが高まり、Fedが金利を引き下げるのが難しくなります。
金融市場は流通に投入または引き出された流動性に大きく依存しているため、世界の主要中央銀行による引き締め的な金融政策はbearishな影響を及ぼすことになります。
マーケットが米国経済の良好なペースのために、Fedの最初の金利引き下げの見通しが遠のいていることを理解した瞬間、彼らは悪い反応を示し、Dollar Indexの上昇は中短期的な恐怖の明確な増加を示すだけです。
忘れてはならないのは、米国株式市場の指数がまだ最高値に近いことであり、S&P500は金曜日に記録を更新したばかりです。
このような状況では、Fedが金利を引き下げ始めるか、あるいは金融市場の流動性が再び増加することが期待されますが、その信頼はFedが現在の引き締め的な金融政策を継続することを選択することで疑問視される可能性があります。
