クリプトニュース: Tetherは金で担保された新しいステーブルコインの発売に関する特に重要なニュースを発表しました。
Alloy by Tetherと呼ばれ、シンボルはaUSDTです。
シンボル自体が示すように、これは常に米ドルにペッグされたステーブルコインですが、USDTとは異なり、ドルで担保されていません。
Summary
クリプトニュース: Tetherの金による担保化
Tetherは数年前に金で担保されたステーブルコイン、Tether Gold (XAUT)を発行しましたが、その場合、価値が金に固定された単純なステーブルコインでした。
実際、XAUTの価格は常に1オンスの金の価格に非常に似ており、例えば現在このトークンの価格は約2,320ドルで、1オンスの金（XAU）の価格も常に約2,320ドルです。
金と同等の価値を得るために、非常に簡単に言えば、Tetherは発行された各XAUTトークンに対して1オンスの金を保有しており、これらのトークンは常に同等の金の量（1 XAUT = 1 XAU）と引き換えに送信者に返却することができます。
言い換えれば、Tether Goldは金で担保されているだけでなく、金と同等に交換可能であり、これによりその価格も金の価格に連動しています。
新しいstablecoin aUSDTに関しては、状況が異なります。
新しいアルゴリズム・ステーブルコイン: aUSDT
aUSDTは技術的に金で過剰担保されています。つまり、aUSDTの担保としてTetherが保有するすべての金の総市場価値は、発行されたすべてのaUSDTトークンの市場価値を上回っています。
aUSDT しかし、金の価格に固定されているのではなく、USDTのように米ドルの価格に固定されています。
ただし、従来のUSDTがTetherが市場に発行したすべてのUSDTトークンに対して同等のUSDまたは同等物を保有しているため、ドルとのパリティを維持しているのに対し、各USDTトークンは同等のUSDと引き換えに送信者に返却されるため、aUSDTの場合は事情が異なります。
実際、Tetherの公式声明で述べられているように:
「その価格の安定性は、二次市場（流動性プールを含む）における需要/供給のダイナミクスを通じて維持されます。」
したがって、これはアルゴリズムによって価格の安定性が1 USDの周りに維持されるアルゴリズムstablecoinであり、金で過剰担保されているという事実によるものではありません。
その上、技術的には物理的な金に直接担保されているわけではなく、XAUTトークンに担保されています。XAUTトークンは物理的な金に担保されています。したがって、aUSDTは米ドルにペッグされ、トークン化された金（XAUT）に担保されたstablecoinアルゴリズムです。
名前が似ているトークン
aUSDT、すなわちAlloy Tether、はまだcrypto市場に存在していませんが、そこにはすでに似た名前の他のトークンが存在していますが、それらは全く別物です。
特にAave USDT、つまりAave上のUSDTを複製するトークンがあります。
注目すべきは、この最後のトークンも米ドルの価値に連動しているにもかかわらず、Alloy Tetherとは異なるものであるため、同じティッカーを持つ2つのトークンを明確に区別する必要があるということです。これらは異なるリスクプロファイルを持っています。
その代わりにaUSDTはUSDTと混同してはいけません。なぜなら、クラシックなUSDTはUSDに直接担保されており、特にUSDで等価に償還可能であるため、安全性が高く、市場での価格変動が本当に最小限だからです。
代わりにaUSDTは、アルゴリズムによるステーブルコインであるため、従来のUSDTよりも価格の変動が大きくなる可能性がありますが、中長期的には常に1 USDに近い価値を維持するはずです。
クリプトニュース: Tetherの新しい金担保型ステーブルコインの詳細
Tetherは、公式ウェブサイトのサブセクションを公開しました。alloy.tether.toで、すべての詳細を確認できます。
それでも注意が必要です。なぜなら、aUSDTの偽サイトがすでに出現しており、これは単に無知な人々を騙すためのものです。
テザーの公式サイトでは、aUSDTは「資産連動型」と定義されており、この場合、米ドルのような特定の基準資産の価格を追跡するように設計されています。
この価格制約を維持するために、過剰担保（すなわち、オーバーコラテラリゼーション）などの安定化戦略を使用し、発行された資産の価値よりも多くの価値を担保として保持し、セカンダリーマーケットの流動性プールの支援を受けます。
したがって、新しいaUSDTトークンを作成したいユーザーは、取得したaUSDTトークンの価値よりも高い価値のXAUTトークンを担保として提供する必要があります。追加の担保はセーフティネットとして機能し、担保の価値の潜在的な変動を吸収します。
すべての技術的な詳細は https://docs.alloy.tether.to で見つけることができます。
MiCAの役割
いくつかの観察者によると、このXAUTで担保されたアルゴリズム安定コインの発売は、Tetherが新しいヨーロッパの安定コインに関する規制、MiCA、6月30日に施行される予定に対する回答である可能性があります。
実際、法定通貨で担保されたステーブルコインは、欧州連合の中央集権型プラットフォームで存続するために何らかの形で承認される必要があります。USDTがこの種の承認を得ることができるかどうかについては疑問があり、EUでは未承認のステーブルコインと見なされるリスクがあります。
代わりにaUSDTは、いわゆるe-moneyトークンのケースには該当しません。なぜなら、USDに変換できないからです。この観点から見ると、XAUTに似ています。つまり、いわゆるasset-referencedトークンであり、事実上Tether Goldに変換可能です。
