JP Morganによると、金の価格はさらに上昇する可能性があります

19 7月 2024

金の価格は史上最高値にありますが、JP Morganのいくつかの予測によると、さらに上昇する可能性があります。

最高値は2日前の2024年7月17日水曜日に2,480ドルを超えましたが、JP Morganのアナリストによると、年の第4四半期には平均2,500ドルに達する可能性があるとしています。

Summary

金価格の動向

年初に金の価格は1オンスあたり約2,060ドルで、2023年初めの1,820ドルに比べてすでに大幅に上昇していました。

注目すべきは、2019年以降ほぼ一貫して成長していることです。それ以前は、いくつかの稀な例外を除いて、1,400ドル以下で数年間停滞していました。

2019年に始まった上昇は、1,400ドルを超えるだけでなく、翌年の8月には1オンスあたり2,000ドルを超えるまでに至りました。

その全歴史の中で2,000ドルを超えたことは一度もなく、2013年から2016年にかけては1,800ドル以上から1,200ドル未満に大幅に下落しました。

したがって、5年前に始まったものは、過去に多く発生したようなスーパーサイクルの一種のようです。例えば、2011年に終了したものは6年間続いていました。

しかし、2020年にオンスあたり2,000ドルを超えるピークの後、勢いを失ったように見えました。そのピークの後、ほぼ2年間の調整が続き、1,700ドルを下回りました。

しかし2022年の終わりに、そして今年の3月からはさらに速く、その走りを再開しました。

2022年末のリバウンドは、2023年の半ば直前に価格を2,000ドル以上に戻し、実際には今年の2月までそのままでしたが、1,800ドルへの短い戻りが2回ありました。

すべてが今年の3月に変わったようです。

注目すべきは、2月中旬の少し前にドルがわずかに弱まり始めたことで、これがBitcoinの3月前半の新たな史上最高値への上昇をもたらしたことです。

ちょうどBTCが50.000$から70.000$に上昇している間に、金の価格は2.000$から2.200$に上昇し、当時の新しい史上最高値を記録しました。

それにもかかわらず、その時点でドルは再び強くなり、Bitcoinの価格は最初に停止し、その後下落しました。金の価格はその一方でその上昇を続けました。

3月末には2,200ドルを大幅に超えていましたが、そこで止まりませんでした。4月中旬の少し前に2,430ドルを超えるまで上昇し続けました。

その時から、その閾値の下で実質的に短期間の横ばいが始まりましたが、数日前に一日のジャンプで2.420ドルからほぼ2.470ドルに達しました。

翌日、つまり水曜日に史上最高値を記録しました。

現在、価格は2.410ドルに戻っていますが、年末までに2.490ドルの壁を破り、2.500ドルを超える力があることを全く否定できません。

JP Morganのアナリスト、Gregory Shearerは、数日前に詳細な分析を行い、その結果、年末までに新たな最高値を記録するだけでなく、2,500ドルを超える可能性があると仮定しています。

Shearerによると、2024年後半の金価格を決定する主な要因は変わり、Fedの金利引き下げの見通しや米国の実質利回りから切り離されました。

今、彼らは多くの要因によって押し上げられているでしょう。その中には、主要な地政学的リスク、FRBが金利を引き下げ始めるという期待、そして中央銀行による購入が含まれます。

Shearer は、金価格の構造的なbullシナリオは依然として健全であると述べており、最近価格が急速に上昇しているにもかかわらず、2024年第4四半期には1オンスあたり平均2,500ドルに達すると予測しています。

彼は、金価格の動きが実質利回りや現在のFedの金融政策から完全に切り離されている可能性があるが、金利が引き下げられた場合、ETFリテールへの資本流入により、その上昇にさらなるサポートが追加されると付け加えました。

事実は、Shearerが指摘するように、金価格の上昇は予想よりも早く到来し、実質利回りからさらに乖離しているということです。

したがって、JP Morganが2022年第4四半期から金に対して構造的にbullishであり、ラリーが予想よりも早く到来し、はるかに明確であったにもかかわらず、引き続きbullishである。

最も驚くべきことは、このラリーが金融市場が9月または11月のFedの金利引き下げを予測し始めた時期と一致したことです。

状況は通常とは異なり、まさに期待通りに進んでいないため、はるかに複雑です。

この時点で、異常が続く可能性があり、インフレが低下し、FRBの金融政策がより緩和的になるにもかかわらず、金の価格がさらに上昇する可能性があると想像するのは無理ではありません。