多くの人が予想していたように、米国の株式市場でのEthereumスポットETFのデビューは、ETHクリプトの価格の下落を引き起こしました。
ダイナミクスは、ビットコインスポットに関するETFの発売後の1月に発生したものと非常に似ています。
Summary
クリプトETHの価格下落問題、Ethereum ETF承認後
火曜日のEthereumスポットETFのローンチは技術的には成功でした。
何も問題は起こらなかっただけでなく、取引量も予想を上回り、Bitcoinの取引量に比べて少ないものの、期待以上でした。
問題は、事前に既によく知られていたことですが、別のものでした。
火曜日に発売されたETFの一つは、実際には長年存在していたファンドで、単にETFに変換されただけでした。
これは7年前に開始されたGrayscale Ethereum Trust (ETHE)に関するものです。この間、取引所で取引されないこのファンドは、総額110億ドルを超えるETHを蓄積していました。
しかし、ETFではないため、株主による売却の場合にETHを簡単に清算することができず、時間の経過とともに必要以上のEthereumを蓄積することになりました。
しかし、ETFに変換された後、過剰なEtherを毎日清算することができます。したがって、株主が売りすぎると、必然的に基礎資産（ETH）を売却しなければなりません。
Grayscaleの清算
火曜日、Grayscale Ethereum Trustの取引初日に、このファンドから資本流出が4億8千万ドル以上発生しました。
昨日、取引の2日目に、他の3億2700万ドルの流出が発生しました。2日間でETHEは8億1000万ドル以上、つまりそのAUMの7%以上を失いました。
しかし、火曜日にはETHEからの流出が他のEthereumスポットETFによって吸収されただけでなく、全体の最終残高はプラスとなり、1億ドル以上の流入がありました。
昨日の総合残高は1億3000万以上のマイナスとなり、他のETFはGrayscaleのETFから流出するすべての資本を吸収することができませんでした。
結果としてEthereumの価格は大幅に下落しましたが、このペースではGrayscale Ethereum TrustがすべてのETHを売却するのにそれほど時間はかからないでしょう。Grayscale Bitcoin Trustの場合、数週間かかりましたが、約300億ドルから始まりました。ETHEは11億ドルから始まり、1日あたり約4億ドルのペースで2週間以内にAUMを半減させる可能性があります。
Crypto news: Ethereumの価格に対するETFスポット承認の反応
月曜日、ETHの価格は3.500$の周りにありました。
実際には火曜日からすでに下がり始めていました、特にGrayscaleからのデータが全く安心できるものではなかったためです。
火曜日の下落は3,400ドル以上で止まっていましたが、昨日と昨夜の間に、新しいETFの2日目の取引データが発表されたとき、小さな崩壊が発生し、価格が3,200ドル未満に戻りました。
実質的に2日間で10％を失いました。
現在の価格水準は10日前の価格水準と一致していますので、昨日のミニクラッシュは実際には最近の利益をゼロにしただけです。5月末にEthereumスポットETFの承認が見込まれるというニュースが広まったとき、価格は3,000ドルから3,600ドルに上昇しましたので、昨日の出来事は単なる修正でした。
ETHの価格に関する将来の予測
短期間では、Bitcoinが年初に経験したような状況が再び起こることを想像することができます。
Grayscaleのファンドが売却を開始した後、ETFスポットの実際の上場に続いて、価格が下落しました。
売りは約2週間続き、その間の累積損失は約14%でした。
Grayscaleのファンドの状況が安定した後、価格は最初に失った分の一部を回復しましたが、その後、本格的なラリーを開始し、わずか1か月余りで+70%の新しい史上最高値を記録しました。
似たようなことがEthereumにも起こる可能性があります。特にGrayscaleファンドの清算が加速しているように見えるため、下降の時間を短縮する可能性もあります。
市場の状況
これに加えて、伝統的な金融市場が直面しているやや困難な状況があります。
5月と6月のブームの後、7月中旬まで続いた後、米国の株式市場は少し修正しています。
これは今のところ、真のブームに続いて新しい史上最高値を記録した後の小さな、そして避けられない修正に過ぎません。
この状況では、それがcrypto市場にも悪影響を及ぼす可能性があるのは普通ですが、それは一時的な状況に過ぎないかもしれません。
ETFの成功
しかし、価格や流入/流出を無視して、新しいEthereumスポットETFのパフォーマンスデータのみを考慮すると、すべてがそのローンチが成功であったことを示唆しています。
それはBitcoinのETFの成功の規模ではありませんでしたが、BTCがETHの3倍以上の資本を持っていることを考えると、絶対に予想されることでした。
おそらくGrayscaleの問題がなければ、成功は完全だったかもしれません。特に唯一の不協和音はETHEからの流出であり、それが価格の下落を引き起こしたようです。
これを踏まえると、Ethereumの将来について楽観的であると言えます。
