最近のBitcoinの価格の暴落はまだ完全には収まっておらず、短期的には依然としてネガティブな予測が続いています。
これは、他のことの中でも、最新号のBitfinex Alphaレポートが昨日公開されたことから明らかになったことです。
Summary
ビットコインの価格の暴落と新しい予測への影響
7月末に70,000ドルに達した後、Bitcoinの価格は8月5日までにその価値のほぼ29%を失い、一時的に50,000ドルを下回りました。
史上最高値を記録した3月以来、最も低いポイントに達しましたが、その後わずかに回復しました。
それにもかかわらず、Bitfinexのアナリストは、8月5日からの強い回復にもかかわらず、主要な指標は投資家の間でまだbearのセンチメントがあることを示唆していると指摘しています。
現在の価格レベルはまだ60,000ドル以下であり、2月末から7月初めまで維持されていた57,000ドルの閾値を上回っているものの、8月4日の価格と一致しています。
したがって、8月5日の暴落による損失は実際に吸収されましたが、トレンドはまだ完全に逆転していないようです。
センチメントとBitcoinの価格に関するネガティブな予測
現在の状況はFear&Greed指数によってよく要約されています。
5月初めに、価格水準が現在とほぼ同じだったとき、この指数の値は最大で43ポイントまで下落しました。1ヶ月半前の最高値と比較すると、損失は23%でした。
今は31に下がりましたが、昨日は25にまで下がっていました。8月6日には17でしたので、現在のレベルはそれほど高くありません。この指数の日々の値は前日の市場のセンチメント、特に投資家と小口投機家のセンチメントを測定しています。
興味深いことに、7月の最高値と比較して現在の価格水準はわずか16％低いだけなので、理論的には5月初めの状況よりもさらに良く見えるかもしれません。
なぜ現在のセンチメントは高い恐怖であり、5月初めには同じ価格レベルであっても中程度の恐怖だったのでしょうか？
仮説は、投資家や投機家、特に小売業者がさらなる下落を恐れているということです。
Bitfinexの分析
Bitfinexのアナリストは、市場の最近の下落が非常に激しかったと述べています。
いくつかの重要な指標がそれを明らかにしています。例えば、Mayer Multipleは現在のBTC価格を200日移動平均と比較します。
この指標は最近の暴落中に0.88に下がり、FTXの暴落以来見られなかったレベルに達しました。
2022年11月。これはbear相場の強い段階を示しています。なぜなら、Bitcoinはその歴史的な平均トレンドよりもかなり低い価格で取引されていたからです。
さらに、BTCのスポット価格はSTH Cost-Basisの下の1標準偏差（1SD）のバンドに近づきました。
このメトリック、つまり短期保有者の実現価格は、最近の購入者の平均購入価格を反映しており、現在約64,800ドルです。
市場価格が最近数日間でSTH Cost-Basisの下の1SDバンドに近づいたという事実は、歴史的に見ても約7.1%の取引日（5,139日のうち364日）でしか観察されていない珍しい出来事であり、Bitfinexのアナリストによると、現在の市場状況の深刻さを浮き彫りにしています。これは、最近の売りが短期保有者のコストベースに対してめったに見られないレベルに価格を押し下げたことを示しています。
書いています:
「この状況は、減少の急激なペースを反映するだけでなく、投資家に対してネガティブな感情の大きさと新しい市場参加者の間の潜在的なストレスについての重要なシグナルとしても機能します。このような洞察は、市場の状況と回復の可能性のあるシナリオを評価するために貴重です。」
短期保有者
この問題は主に短期保有者、つまり投機家や最近参入した投資家に関するものです。
Bitfinexの分析は、短期保有者のMVRV比率が、このグループが2022年のbear-marketの最低値以来、最大の未実現損失を抱えていることを示していることにも言及しています。
MVRVレポートは、新しい投資家の購入価格と現在の市場価格を比較します。
全体的に見て、これらの指標は深いセンチメントと、短期投資家の間で広がるストレスを強調しており、これはローカルな最低値に典型的なものです。
センチメントと予測
したがって、一方では最近参入した投資家や投機家が、この期間にネガティブなセンチメントを持つ傾向があります。
一方では、短期間での可能性のあるボトムを示す兆候があります。
これにより、短期的には力強い反発が起こりにくいことが考えられます。なぜなら、価格が上昇し始めた後に、大量に購入することで価格を押し上げるのは、しばしば投機家や個人投資家だからです。
しかし、短期的にはbottomが近いかもしれないと考えさせられます。例えば、50,000ドルを下回る新たな動きがあるかもしれません。したがって、中期/短期的には、bottomが持ちこたえれば、反発も可能かもしれません。
特に、価格が年初から+39%の時点でこれほどネガティブなセンチメントがあるということは、リテール投資家が過度に恐れている可能性があり、リテールがしばしば間違うことを考えると、これはむしろ再スタートするのに良い時期を示しているかもしれません。
インディケーターはまだ短期間での再スタートを示唆していませんが、今後数日間で50,000ドルを少し下回るボトムが持ちこたえれば、この時点で中期/短期的に反応が来ても全く驚くことではありません。
