2024年8月は、年間を通じてBitcoinのマイニング収益が最も少なかった月です。
むしろ、BTCの価格が30,000ドル未満だった昨年9月にまで遡る必要があります、その時の収益が似ている月です。
Summary
Bitcoinマイニングセクターの収益の崩壊
Bitboで、Bitcoinのマイニングの月次収益を示すグラフを見つけることができます。
7月はBTCのマイナーによって総額約9億2700万ドルが稼がれましたが、同じ日数の8月には収益が1億ドル（-10%）も減少しました。
注目すべきは、すでに6月には900ミリオンを下回っていたが、2023年9月以来、850を下回ることはなかったことです。
実を言うと、一年前には800を下回っていましたが、9月は8月に比べて一日少ないです。
さらに2021年、3年前には、ほぼ常に8億を超えており、ピーク時には1,700に達することさえありました。
さらに、2022年のbear-marketの間、Bitcoinの価格が20,000ドルを大幅に下回ったとき、miningの月間収益の最低値は4億6千万ドルに達しました。
したがって、2023年の間にこれらは500未満から12月に1,200万以上に上昇し、その後2024年の間にさらに1,900万以上に3月に上昇し、その後halvingから今日まで900万未満に急落しました。
Bitcoinマイニング: i motivi del crollo dei ricavi
この崩壊の理由を検討する前に（3月から8月までで-57％）、現在のレベルが2022年のbear-marketのレベルを大幅に上回っているだけでなく、昨年7月のレベルと完全に一致していることを強調する必要があります。プレミアムが半減する前のことです。
これを言った上で、もちろん主な理由はまさにhalvingそのものです。
今年の3月まで、ブロックをマイニングすることに成功したマイナーは6.25 BTCの報酬を得ていましたが、4月20日からこの報酬は3.125 BTCに半減されました。
Bitboのグラフは、手数料も含むBTCでの月間収入も示しており、今年の3月にはBitcoinのマイナーが28,500 BTC以上を稼いでいたが、4月には22,600に減少し、5月には13,800未満に減少したことを明らかにしています。
しかし、この問題にもう一つが加わります。
実際、Bitcoinのマイニングによる総収益の計算はドルで行われます。なぜなら、マイナーの高い運営コストは法定通貨で支払わなければならないからです。
そして、BTCの平均価格の下落により、8月のBTC収入が5月と完全に一致していたにもかかわらず、ドルで計算されたマイナーの収益がさらに減少しました。しかし、BTCでの8月の収入は3月の収入よりも51％低かったという事実は残ります。
ビットコインの問題？
それにもかかわらず、Bitcoinには技術的な問題は見られません。
ブロックタイム、つまりブロックの検証にかかる平均時間は、常に10分前後、またはそれ以下であり、わずかな例外を除いて、日々のトランザクション数は依然として非常に高いです。
むしろ、3月に平均して1日に約400,000件のトランザクションがBitcoinのブロックチェーンで記録されていたのに対し、最近ではしばしば600,000件を超えています。
異なる話は、BTCの価格に関するものです。
実際に、minerの収益が減少するほど、彼らはBitcoinを売却せざるを得なくなります。
一般的に、マイナーは彼らの活動を資金調達するために必要なBTCだけを売却し、必要のないものは売却しないようにしています。このようにして、時間の経過とともにBTCの蓄積が生まれますが、収益が減少すると、彼らはマイニングしたすべてのBitcoinを売却するだけでなく、以前に蓄積した一部も売却せざるを得なくなります。
ビットコインのマイニングの収益性は最近文字通り崩壊し、3月のTHash/sあたり1日0.12ドルから現在の0.04ドルにまで下がりました。現在のレベルは例えば1年前のレベルよりもさらに低く、これはminerが多くのBTCを売らざるを得ないことを意味します。
BTCの価格への影響
これにより、crypto市場でのBTCの売り圧力が依然として重要であることがわかります。
全体的には減少したものの、3月から今日まで、多くの人が期待していたほどには減少していませんでした。
実際には、買い圧力が実際にさらに減少し、その結果として価格の低下が避けられません。
このトレンドが逆転するためには、マイナーがこれほど多くのBTCを売るのをやめる必要があります。
これが起こるためには、現時点ではBitcoinの価値の増加だけでは十分ではないと考えられます。代わりに、マイナーの費用を大幅に削減するために、difficultyの削減が不可欠です。
その一方で、difficultyは現在史上最高値に近づいており、数ヶ月前にhalvingがあったにもかかわらず、block-timeは9分に近いままです。次のdifficultyの調整は9月11日に予定されており、上昇する可能性があるという仮説があります。もしそれが起こった場合、上記の問題はさらに悪化するでしょう。
ハッシュレートとディフィカルティのレベル
すべては、まったく予期しない好奇心旺盛なダイナミクスによって引き起こされます。
実際には、マイナーの報酬が半減することで、理論的には彼らのハッシュレートを大幅に減少させる必要がありました。これにより、difficultyの減少が避けられず、マイニングのコストも減少し、結果としてマイナーがBTCを売却する必要性も減少します。
しかし、起こりませんでした。
4月のハッシュレートは、halvingの前に週平均650 Eh/sを超えていましたが、halvingの後、5月には580に減少しました。
しかし、5月の終わりには650を超える新たなピークを記録し、7月には670 Eh/sを超えるピークを記録しました。
それにもかかわらず、平均して640から630に減少しました。つまり、収益の半減に伴う避けられない収益の減少に対処するには不十分な減少です。
この時点で、minerが古いマシンの数を大幅に減らしてハッシュレートを下げ、difficultyも下げる必要がありますが、それを行うと収益がさらに減少するリスクがあります。minerが降伏しない限り、この状況は続くように見えます。
