Bitcoin (BTC)の価格が71,000ドルに達したことで、先物市場はオープン・インタレストのピークを記録しました。この記事では、BTCのデリバティブ契約におけるこの成長を促進する主な要因を見ていきます。
Summary
ビットコイン（BTC）先物のオープンインタレスト記録: 価格に影響を与えるETFとCME契約の役割
ここ数日で、Bitcoinは71,000ドルの閾値を超え、数ヶ月ぶりの水準に達しました。一方、先物市場ではオープン・インタレスト（OI）の記録を更新し、強い資本流入を示しています。
オープンインタレストは、先物市場で開かれている契約の総数を表し、まだ決済されていないままアクティブな状態を保っています。
このデータはトレーダーの信頼と関心に関する貴重な情報を提供します。
これは、特に価格の上昇と同時に高いオープンインタレストがある場合、新しい資本が市場に流入していることを示唆しているためです。したがって、Bitcoinのbullの傾向を強化します。
この前例のないBitcoinのオープンインタレストの成長は、主に3つの要因に起因することができます。
つまり、Chicago Mercantile Exchange (CME) での先物契約の増加、永久市場での資金調達金利の上昇、および米国で上場されているスポットETFからの流入の増加です。
シカゴ・マーカンタイル取引所 (CME) は最近、ビットコインの先物契約の大幅な成長を記録し、open interest が過去24時間で約9%増加しました。
この成長により、CMEのオープンインタレスト総額は171.700 BTCに達し、12.22億ドルを超える価値があります。これにより、Bitcoin先物のオープンインタレスト全体における市場シェアは30%となります。
このCMEのfuturesセクターにおける支配は、規制された市場の重要性の高まりと、投資資産としてのBitcoinに対する機関投資家の関心の高まりを浮き彫りにしています。
CMEが提供する先物は、規制された構造とエクスチェンジの透明性のおかげで、幅広い機関投資家を引き付けることで知られています。
契約のオープンボリュームの増加は、機関投資家がBitcoinに対してポジションを取っていることを示唆しています。
パーペチュアル市場における資金調達金利の上昇とスポットETFからの流入
ビットコインのオープンインタレストが増加している第二の理由は、パーペチュアル先物市場での資金調達率の上昇であり、過去24時間で15%に達しました。
ファンディングレートは、トレーダー間で定期的に行われる支払いであり、無期限契約の価格を基礎資産の市場価値に近づけるために行われます。
資金調達金利が高い場合、市場でロングポジション（bull）への強い傾向があることを意味します。
この資金調達率の上昇は、トレーダーがBitcoinの長期ポジションに対して強い関心を示しており、価格のbullトレンドを促進していることを示しています。
それにもかかわらず、より高い資金調達金利は、市場の逆方向の動きの場合に強制清算のリスクを高める可能性もあります。これにより、潜在的な将来のボラティリティに寄与します。
アナリストによると、最近のfutures perpetui longの需要は、Bitcoinのようなリスク資産に対する好意的な政治的環境によっても促進されています。
特に、アメリカでのドナルド・トランプの選挙勝利の可能性は、bull要因として認識されています。なぜなら、トランプ大統領の政権は代替投資に有利な経済政策を代表する可能性があるからです。
オープンインタレストの記録的な増加をもたらした3つ目の理由は、アメリカで上場されているビットコインのスポットETFへの資本流入であり、10月中旬から強い成長を記録しました。
これらのファンドは、年初からの進化を遂げ、キャッシュ・アンド・キャリーのアービトラージ戦略から、よりbull志向の方向性を持つポジションへと移行しました。
このbullのような戦略への変化は、ビットコインの需要と先物市場におけるオープンインタレストの増加に貢献しました。
さらに、ETFを通じたビットコインの購入は、この資産に対する機関投資家の関心のさらなる兆候を示しています。
アナリストの意見と将来の影響
ビットコイン先物のオープンインタレストの増加は、暗号通貨の専門家であるCheckmateによって詳細に分析され、ETFの方向性の流入とCMEのオープンインタレストの間に乖離があることが観察されました。
Checkmateによると、ETFの流入が大幅に増加している一方で、CMEのオープン・インタレストは同じ程度では増加していません。
これは、多くの投資家が中立的なポジションよりもlong戦略に賭けていることを示唆しており、Bitcoinに対して全体的によりbullな市場を反映しています。
それにもかかわらず、すべての人がこの見解に同意しているわけではありません。Andre Dragosch、Bitwiseのリサーチ責任者は、CMEでの最近のオープンインタレストの増加が、キャッシュ・アンド・キャリーのアービトラージ戦略への回帰を示している可能性があると主張しています。
つまり、機関投資家がスポット市場と先物市場の価格差を利用して中立的なポジションを取る状況です。
このタイプの戦略は短期的に市場を安定させる傾向がありますが、価格が急上昇した場合、Bitcoinの利益の可能性を制限する可能性があります。
