先週、ステーブルコインTether（USDT）は、2022年11月のFTXの崩壊以来、最大の資本減少を記録しました。
この下落の引き金となった理由は、Coinbaseでの通貨の上場廃止と、ヨーロッパにおけるMicaのさまざまな規制上の複雑さであるようです。
このことは暗号市場にとって何を意味しますか？以下の詳細を見てみましょう。
Summary
Tether (USDT) 市場での地位を失う: MiCA 規制が stablecoin を1%の下落に押し下げる
Tether (USDT)、暗号通貨市場で最大のステーブルコインは、MiCAの影響を受けて、先週に時価総額が1%減少しました。
1.46億ドルの減少について話しましょう。これは他の2週間のネガティブな結果に続くものであり、12月21日のピークから合計で29億ドルの減少をもたらしています。
投資家は新しい規制であるヨーロッパの「Market in Crypto Assets」(MiCa)の出現に怯えており、自分の流動性を他の場所に駐車することを好んでいます。
いくつかの欧州連合に拠点を置く取引所は、規制のコンプライアンスの問題のために、USDTを自社の取引所から削除することを選択しています。
例えば、歴史的なプラットフォームCoinbaseは最近その資産をデリストすることを選び、stablecoinに関する強いFUDの拡散を引き起こしました。
過去3週間で市場価値の2.3%を失いましたが、1ドルのペグに完全に連動しています。
MiCa規制は2024年12月30日から正式に施行され、要求しています。crypto資産の発行者は、ARTまたはEMTトークンを公開的に提供または取引するための特別なライセンスを持つ必要があります。
ARTは、金や法定通貨のような他の資産に対して安定した価値を維持しようとする通貨です。ERTは、USDTのように単一の国の通貨の価値を再現します。
MiCaはこの点について、認可された銀行と金融仲介業者のみがヨーロッパの顧客に対してERTトークンを取引できると明記しています。
特に、USDTのようなこれらのトークンは、欧州銀行監督機構（ABE）によって監督され、EUに拠点を置く金融機関に担保資産を預ける必要があります。
MiCAによって、stablecoin USDTはユーロ圏内で事実上違法になりますが、その取引量の大部分は他の場所で行われています。
暗号通貨アナリストのBitblazeは、アジアが最大の市場シェアを占めており、新しい規制によるキャンセルの影響を最小限に抑えていると述べました。
Tetherの市場に対するネガティブな影響は、消える運命にある一時的なFUDの一部に過ぎないかもしれません。
USDT、FTX取引所の崩壊以来最大の下落を記録：市場にとって何を意味するのか？
述べたように、USDTの減少は2022年11月以来の最大の損失を表しており、その期間にはFTXの崩壊が観察されました。
その時、暗号通貨はわずか1週間で時価総額の4.32%を失い、当時は30億ドルの流出に相当しました。
もう一つの似たような状況で、USDTが深刻なドローダウンを記録したのは2022年5月でした。 その時はとのバブルの真っ只中で、Terra-Lunaの影響を受けました。
どちらの場合も、ステーブルコインの減少は重要な動きの触媒であることが証明されたイベントと一致していました。
2022年5月、USDTが価値を失っている間に、Bitcoinと暗号通貨全体におけるbear市場の到来が現れました。
11月の同年、Bitcoinサイクルの最後の下降フェーズが開始され、次のbull marketを予測しました。
しかし、今回はUSDTの困難が過去のように大きな影響を与えないかもしれません。
市場の見通しは3年前とは大きく異なり、Tetherの時価総額ははるかに大きく見えます。
このUSDTの下落が新たなbearマーケットの前兆となることはほとんどないでしょう。市場の多くのポジティブな要因を考慮すると。
同時に、数ヶ月前から始まった上昇サイクルの真っ只中にあるため、新しいbull市場に直面しているとは言えません。
USDTに起こったことは、現在のシナリオでは異例の資本減少として現れ、MiCA規制のFUDとヨーロッパでの架空の禁止に対する投資家の不確実性によって引き起こされました。
いずれにせよ、投機的な暗号市場の短期的な未来については、心配することも、ましてや興奮することもありません。
安定コインセクターの変化するシナリオ: MiCAはUSDCを促進
USDTがMiCaの規制によって損なわれているように見える場合、もう一つのstablecoinがポジティブなトラクションを得ています、それはUSDCです。
この最後のものは、新しい規制のすべての制約を満たしているため、「MiCa compliant」のコインとして現れます。例えば、少なくとも60%の準備金を適切なヨーロッパの銀行機関に預けることなどです。
過去3週間でUSDCは競合するステーブルコインとは逆のトレンドを示し、17億ドルの時価総額を追加しました。
実を言うと、Circleの通貨は2024年の初めからすでに成長しており、その時点でMiCaの潜在的な影響についても話されていましたが、同じ時期にUSDTもかなり上昇しました。
今、USDCへの熱狂が冷め、資本がより評価されているUSDTに戻る可能性があります。
USDTは暗号通貨全体の中で最大のステーブルコインであり、保有額は1,373億ドルに相当することを忘れないでください。
USDCと比較すると、時価総額は「soli」437億ドルで、首位の3分の1未満です。
イーサリアムのブロックチェーン上で、Paolo Ardoino（TetherのCEO）のステーブルコインは62%で支配的に見え、Circleのライバルは25%です。
とにかく、これら二つの通貨が一緒に stablecoin 市場の最大の部分を占めていることは少なくとも明らかです。
他の通貨としては、USDe、DAI、FDUSDがわずかなシェアを占めています。
はMiCAの影響で市場価値に大きな損失を記録しました。){kind=link}