今夜20:00 UTC+1に、米国のFEDは「Federal Open Market Committee」(FOMC)に参加し、金利の将来の方向性を決定します。
アナリストは、アメリカの金利に関して、増加も減少もない「no change」の状況を予測しています。
このような状況では、トランプの移民に関する最新の政治的動きが国でドルのインフレを増加させ、FEDの金融政策に新たな刺激を与える可能性を高めています。
これらすべてのイベントは、現在停滞している暗号通貨のような最もリスクのある市場に影響を与えます。今後数か月で何を期待すべきでしょうか？
以下にすべての詳細を見てみましょう。
Summary
FEDの金利引き下げに関する決定で「変更なし」が予想される
今晩、Federal Reserve (FED) は今年初の会合を開催し、ジェローム・パウエル が金利に関する委員会の決定を報告する予定です。
現在の範囲、4.25%から4.5%の間が確認される可能性が非常に高い、bullまたはbearの潜在的な拡張または制限の操作を行う余地はありません。
CMEグループのFedWatchツールによると、アメリカの中央銀行が金利を「no change」にする可能性は99.5%です。
このイベントは、12月のFEDの最後の会議に続き、25ベーシスポイントの利下げと並行して、2025年の金融政策においてより慎重に進める意向が示されました。
それまでには、年内に少なくとも3回の潜在的なtagliについて話されていましたが、その後、複雑な経済状況のために軌道が見直されました。
もちろん、このパラダイムシフトは、Bitcoinのような高リスク資産に悪影響を及ぼし、現在は不確実性の中で揺れ動いています。
専門家たちは、今日のFEDの会合が「ノンイベント」であると一致しており、投機的な市場にさらなる混乱を引き起こすことはないとしています。
実際、1月にパウエルと彼のチームが金利に手を加えず、資金コストを据え置くことはかなり予想されていました。
先月からすでに1月には特に変化がないことが予想されており、市場はそれに先んじて価格を付けました。
Danske Bankが顧客に送ったメモでこの点について報告したように：
「今週のFOMC会合が市場の重要な要因になるとは疑っており、金利を据え置く決定は12月に事前に十分に伝えられていました。議事録は参加者がトランプの政策についていくつかの予備的な仮定をすでに行っていることを明らかにしましたが、かなりの不確実性を考慮すると、Powellが市場に強いガイダンスを提供することに自信を持つとは疑っています。」
それにもかかわらず、PowellがFOMC後の記者会見で様々な鋭いテーマに直面しなければならないため、市場にポジティブまたはネガティブな影響を与える可能性のある言葉を使用する可能性が依然として開かれています。
トランプの移民政策が米国経済とドルのインフレーションに与える影響
FEDの議長が答えなければならない最もホットなトピックの一つは、おそらくドナルド・トランプによって採用された新しい政策についてでしょう。
パウエルは、おそらくトランプの不法移民追放の決定がアメリカ経済にどのような影響を与えるかを検討するために呼ばれるでしょう。
文脈を説明すると、数日前に新しいアメリカ大統領が1から10百万の不法移民をそれぞれの母国に強制送還する手続きを開始しました。
これに加えて、メキシコとカナダに対する25％の重い関税の導入があり、ヨーロッパにも悪影響を及ぼしています。
アナリストは、これらの政策がドルのインフレの上昇に寄与し、労働市場に不確実性の雰囲気を作り出す可能性があると予測しています。
実際、Shantanu Khanna、ノースイースタン大学の経済学准教授が述べているように、集団追放は壊滅的な影響を及ぼす可能性があります。
この悲観的な見方の理由は、不法移民がアメリカのネイティブがあまり求めない低賃金の仕事をしていたからです。例えば、建設業、育児、介護などです。
これらのセクターはアメリカ経済にとって基本的なものであり、そのような状況での労働力の不足はGDPの大幅な停止につながる可能性があります。
並行して、新しい正規労働者は、移民の出発によって生じた穴を埋める必要がありますが、困難を伴います。その結果、非農業部門雇用者数（non farm payroll）が増加します。
その結果、カスケード効果として、より高い給与は流通しているお金の量を増やし、インフレ的に作用します。
パウエルが同様の見解を共有した場合、利下げの期待を和らげ、潜在的には”tightening easing への移行“にさえつながる可能性があります。
この複雑な状況に関して、RabobankのシニアマクロストラテジストであるBenjamin Pictonが最近のメモで次のように述べました:
“最大で100万人の潜在的な労働者がアメリカの労働力から消えることは、小さなことではありません。[…] これはそれ自体がインフレを引き起こすものであり、bullとbearの影響を考慮しない場合でも、税制改革や関税のさらなる影響を考慮しない場合でもそうです。
Bitcoinと暗号通貨はFEDの新しい刺激にどのように反応するか
もしFEDがインフレーションの上昇リスクを抑えるために劇的な決定を下す場合、Bitcoinとcryptoは悪く反応する可能性があります。
この仮説は、現在のようなアウトルックではあまり信憑性がないように思われます。これは、過去の消費者物価指数 (CPI) の結果も考慮に入れてのことです。
本質的に、トランプの政策が金利に対してより厳しいアプローチを必要とするかどうかを判断するための十分なデータはまだありません。
今のところインフレは制御されており、労働市場はまだ安定して強く見え、経済の大きなつまずきはありません。
したがって、Powellが今日、市場の運命を揺るがし、投資家が期待するbullまたはbearのいずれかの方向に進むことを決定する可能性は低いままです。
むしろ、新しいダイナミクスへの回答は、マクロ経済において、2025年3月19日の次回FOMCで発表される可能性があります。
その日に、FEDが年内初の利下げを行うことが、いくつかの可能な困難があるにもかかわらず、より自信を持って期待されています。
金利の400-425ベーシスポイントの引き下げは30.2%と見積もられており、今日予想されるものの後のさらなる「no change」は69.6%と見積もられています。
12月の相場と比べて、利下げの可能性は低く、金利が変わらないという見方がより信頼性を増しています。
ビットコインの今後数週間の運命は、部分的にはFEDの次の金融政策の方向性と、パウエルが現在のシナリオをどのように解釈するかに依存します。
現在、リスクオン資産は停滞状態にあります。bull market の一般的な熱狂に引きずられていますが、同時にマクロ経済の緊張と新たな金融懸念によって抑制されています。
今後、FEDがどの方向に進むかを観察することが重要です。なぜなら、それはcrypto市場の将来の方向性も必然的に決定するからです。
その間、「good afternoon」を楽しみましょう。これは、Polymarketによれば97%の確率でPowellによって発音されるでしょう。
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