昨日、Crypto.comはEU諸国に居住するすべてのユーザーに公式通知を送り、USDTおよびその他のトークンのデリスティングを発表しました。
この決定は、新しいヨーロッパの暗号規制であるMiCAと、USDTの発行者であるTetherがEUによって電子マネーの発行者として認識されていないという事実に関連しています。
Summary
Crypto.comのUSDTのヨーロッパでのデリスティングに関するコミュニケーション
取引所は、明後日、2025年1月31日金曜日から、EU居住者向けのプラットフォーム上のいくつかのサービスが中断されると述べています。
具体的なサービスについては、ETHとSOLのステーキングを除いては言及していませんが、サービスが中断されるトークンはどれかについてです。
これらのトークンは次のとおりです: USDT、DAI、PYUSD (PayPal USD)、PAX (Pax Dollar)、PAXG (Pax Gold)、WBTC (Wrapped Bitcoin)、LCRO (Liquid CRO)、および XSGD。
しかし、コミュニケーションはこれらのトークンの購入に明確に言及していますが、販売や引き出しについては何も言及していません。
新しいEU規制
MiCAは正式に昨年施行されました。しかし、bullとbearに対応するための時間はまだあります。
最近の公式発表によると、ESMA（European Securities and Markets Authority）は、未承認トークンに関連するサービスが1月31日からEUで停止されるとしています。売却または引き出しのための期間は3月31日まであるべきだとされています。
以前の公式発表では、ESMAは2026年7月まで時間があるとさえ主張していました。
したがって、これに関してはまだ明確ではありません。知られていることは、Crypto.com がESMAの最新のコミュニケーションに記載された指示に従うことを決定したということです。
その結果、2025年1月31日からCrypto.comのエクスチェンジでは、USDTのようなトークンを購入することができなくなり、おそらく他の暗号通貨と交換することもできなくなるでしょう。しかし、例えばドルやユーロ、または他の認可されたステーブルコインで売却し、引き出すことは可能なままであるべきです。
USDT (Tether)
重要なポイントは、ESMAの最新のコミュニケーションで報告されているように、新しいヨーロッパの暗号規制が中央集権型の取引所にbullおよびbearの資産参照トークンを含むサービスの提供を禁止していることです。
(ART) と e-money money token (EMT) はコンプライアンスに準拠していません。
ARTは、PAXGやDAIのような他の資産で担保されたトークンであり、EMTはUSDTのような法定通貨に担保され、変換可能なstablecoinです。
事実として、MiCAに準拠したEMTカテゴリーに入るためには、トークンの発行者が電子マネー（e-money）の認可発行者としてEUに認識されている必要があります。USDTを発行するTetherはそうではないため、EUではUSDTはEMT準拠と見なすことはできません。
同じことはARTにも当てはまり、DAIは分散型スマートコントラクトによって発行および管理されているため、bullまたはbearのような単一の発行者または管理者がEUの承認を要求して取得することはできません。
これらすべてが、EUの居住者がUSDTやDAIのようなステーブルコインを中央集権型の暗号通貨取引所で使用することが許可されなくなった理由を説明しています。しかし、ノンカストディアルウォレットやDEX（分散型取引所）では引き続き使用可能です。
USDTのCrypto.comでの上場廃止にどう対処するか
まず最初に言っておくべきことは、現時点でCrypto.comがEUにおけるUSDTに関するサービスの停止を通知した唯一のexchangeであるということです。しかし、過去数ヶ月の間に他のexchangeもいくつかのサービスを停止していました。
さらに、USDT、DAI、およびEUで許可されていない他のトークンを売却または引き出すためには、3月31日まで時間があるはずです。
最後に、これらの制限は中央集権型の取引所のみに関係しており、おそらくすべてではありません。なぜなら、海外で運営されており、EUの規則を遵守していないものもあるからです。
ヨーロッパのユーザーは、MiCAに準拠していないUSDT、DAI、およびその他のトークンを、匿名で居住地の確認を必要としないノンカストディアルウォレットで引き続き使用でき、また、この観点からノンカストディアルウォレットとまったく同じように機能する分散型取引所でも使用できます。
中央集権型の取引所でstablecoinを使用し続けたい人は、すべてのstablecoinをUSDCのようなコンプライアントなトークンに変換するか、USDTがいずれコンプライアントになるのを待つことができます。
TetherはMiCA規制に適応しますか？
問題は、Tether 社がMiCAに準拠する意図が全くないように見えることです。
実際、同社は電子マネーの発行者としてEUに認められるために必要なすべての手続きを行うことは危険であると考えています。なぜなら、他のことの中でも、bullとbearのcollateraleを米国債からヨーロッパの銀行に保有されている現金に移す必要があるためです。
まさに2023年3月のUSDCのケースが示したように、銀行に保管されている担保（USD）はある程度のリスクを伴います。なぜなら、保管先の銀行が閉鎖したり破綻したりすると、ステーブルコインの発行者は担保へのアクセスを失い、実際に穴を作り出すからです。
同じような問題がTetherにも発生しました。2018年に、彼らの一部の資金が、collateraleの一部を保有していた銀行の司法調査への関与により凍結されたときです。
米国債の場合、この観点からのリスクは低いため、Tetherは米国債の保有を現金に変換しないことを決定しました。なぜなら、これらのおかげで素晴らしい利益を得ているからです。
