Bitcoinの価格は急落し、84,000ドルを下回り、82,131ドルの安値に達しました。これは2024年11月以来の水準です。この売りは、前大統領ドナルド・トランプによる最新の貿易関税パッケージの発表と同時に発生しました。彼は欧州連合に対して25％の関税を課し、カナダ、メキシコ、中国に対する以前の措置に加えました。
Summary
ビットコインだけではない: 市場の崩壊と弱気のセンチメント
Bitcoinだけでなく、株式市場も大幅に下落しました。S&P 500は、潜在的なグローバル貿易戦争への懸念から、約5000億ドルの市場資本を失いました。
トレーダーIncomeSharksによると、市場はbearフェーズ</strongを迎えており、経済的不確実性の高まりに応じてBTCが売られています。この調整は、米国の選挙戦によって引き起こされた2024年11月のラリーの後に来ており、そのラリーはBitcoinを新たな史上最高値に押し上げました。
BTCの価格下落は、スポットETFの流出によって悪化し、Fidelity、Ark、およびGrayscaleのような主要な発行者による大規模な売却が行われました。また、BlackRockも火曜日にBTCとETHを数百万ドル分取引所に移し、1億5千万ドルのビットコインを売却し、売り圧力の増加に寄与しました。
レバレッジETFは特に市場の大幅な下落に苦しんでいます。T-REX 2X Long MSTR Daily Target ETF (MSTU)は、Strategy（元MicroStrategy）に対するロングおよびレバレッジのエクスポージャーを提供するように設計されており、11月のピークから81%の下落を経験し、直近の3セッションでは40%の価値を失いました。
レバレッジETFとアンダーパフォーマンスのリスク
The Kobeissi Letterによると、レバレッジETFは、レバレッジ目標を維持するために必要な日次リバランスのため、ボラティリティの高い市場で大きな下落を経験します。
この効果は損失を拡大し、ボラティリティへの露出が少ない戦略と比較してリターンを減少させます。GSR Marketsの研究によると、高いボラティリティの状況では、レバレッジETFは従来の戦略と比較して20%劣後する傾向があります。
9月、資産運用会社REX Shares e Tuttle Capital Managementは、MSTR株に対するレバレッジを持つ2つの新しいETFを立ち上げ、Bitcoinの価格と同社の株式との間の相関関係の高まりを活用しようとしました。しかし、最近の調整により、彼らの財務の安定性がbullとbearのリスクにさらされています。
MicroStrategyとビットコインへのエクスポージャー
ビジネスインテリジェンス企業として設立されたStrategy (ex MicroStrategy)は、2020年に事実上の暗号通貨ヘッジファンドに変貌しました。その際、創設者のMichael Saylorが企業の資本をBitcoinの購入に充て始めました。今日までに、同社は330億ドル以上を費やしてBTCを蓄積しており、1コインあたり約66,000ドルの平均コストで購入しています。
最近の下落にもかかわらず、MSTRは11月のbull市場の絶頂で2.500%のリターンを見ました。しかし、2月26日時点で、MSTRの株式は年初来で15%減少し、Bitcoinのbear価格の傾向に従っています。
現在のBitcoinの下落は、米国とその国際的なパートナーとの間の貿易緊張が長期的な影響を及ぼす可能性がある、強い不確実性のマクロ経済的な状況に組み込まれています。
市場のリーダーである暗号通貨の将来の展望を理解するためには、ETFスポットの反応と金融機関の行動が決定的な要因となるでしょう。
短期的には、BTCの価格は世界的なセンチメントや経済および商業政策に関する今後の展開によって影響を受け続ける可能性があります。
