Ethereum (ETH)の価格は依然として明らかに困難な状況にあります。
日曜日から月曜日にかけて2,500ドルを超えた後、昨日は2,000ドルに下落し、この心理的な水準を維持できないリスクがあります。
今日は一時的に2,100ドルを超えましたが、2,000ドルの下方ブレイクのリスクはまだ回避されていないようです。
Summary
イーサリアム (ETH) の価格の弱さ
昨年からの動向を分析すると、Ethereum 価格の強い弱さのフェーズが非常に明確です。
実際、ビットコインスポットETFが米国の株式市場に上場した後、2024年1月にETHの価格はビットコインによって上昇に牽引されました。
2023年10月にETHがまだ1,800ドル未満だった場合、わずか4か月半で130%上昇し、一時的に4,000ドルを超えました。
その後、同様のパフォーマンスを再現することはまだできていません。
むしろ、2024年12月の前半には少なくとも4,000ドルに戻ることができたものの、後半からは下降の道を歩み始め、まだ終わっていない可能性があります。
すでに12月20日には3,300ドルを下回り、2025年1月13日には3,000ドルに戻っていました。2月2日には2,500ドルを下回り、それ以来、心理的な3,000ドルの水準にさえ戻ることができませんでした。
2月25日に2,500ドルを下回り、現在は2,000ドルに危険なほど近づいています。過去3か月で45%を失い、現在は4年前の最高値から-55%です。
イーサリアムの価格とビットコインの価格の比較
Bitcoinとの比較は容赦ないです。
実際、BTCは2024年と2025年の両方で最高値を更新しただけでなく、現在はわずか2ヶ月前に記録された最高値から-20%の位置にあります。
Ethereumの価格をBitcoinで考慮すると、現在1 ETHは約0.025 BTCの価値がありますが、2024年には0.060以上から始まりました。
むしろ、この観点から見ると、2022年9月からほぼ途切れることなく下落が続いています。つまり、Proof-of-Work (PoW) から Proof-of-Stake (PoS) への移行が行われた時点からです。当時、1 ETH は 0.084 BTC の価値がありました。
その時から今日までのビットコインに対するイーサリアムの価格に関するグラフを観察すると、まだ止まっていないように見えるほぼ連続的な下降トレンドが見られます。
特にこのトレンドは2024年8月から加速したようで、11月のトランプの選挙勝利でも止まらなかった。2024年10月末には1 ETHがまだ0.035 BTCの価値があったことを考えると、11月後半にはすでに0.032に下落していた。
ビットコインのドミナンス
Bitcoinのドミナンスの動向を分析すると、Ethereumの困難はこの暗号通貨の特定の問題に関連しているのではなく、crypto市場におけるBTCの増大する力に関連していることが明らかになります。
2022年9月、Bitcoinのドミナンスは40%を下回りましたが、これはEthereumがPoWからPoSに移行したことが一因です。
その時から、2024年11月後半に60%を超えるまで、ほぼ一定の長い上昇を開始しました。
実を言うと、11月の後半に、いわゆる「トランプトレード」の影響で、約2週間続いたミニ・オルトシーズンが発生し、その間に多くの暗号通貨がビットコインに加えてイーサリアムをも上回るパフォーマンスを見せました。
実際、BTCのドミナンスは55%に低下しましたが、Ethereumの価格はBitcoinで0.035 BTCから0.039に限られていました。
しかし、その短いミニ・オルトシーズンが終わると、すべてが通常に戻り、Bitcoinのドミナンスは最初に59%に上昇し、その後2025年2月の初めには62%にまで達しました。
むしろ、2月の終わりにはクリプト市場はビットコインシーズンに突入しました。これはaltcoinシーズンの反対であり、ここ数週間でBTCがEthereumを含むすべてのaltcoinから資本を吸い上げているためです。
暗号市場の困難
これらすべてを考慮すると、現時点でのEthereumの弱さは、その特定の問題であるとは言えません。
本当の問題は、特に現在のcrypto市場におけるBitcoinの著しい強さのために、altcoin全体の弱さです。
ポイントは、状況が悪化するときにクリプト市場がしばしばBTCに避難することであり、実際に困難な時期にはBitcoinが常にaltcoinをアウトパフォームするということです。
しかし、altcoinは特に状況が良いときにのみBTCをアウトパフォームする傾向があり、しかも限られた期間だけです。
しかし、過去12ヶ月でBitcoinの価格が34%上昇した一方で、Ethereumの価格が36%下落した場合、いわゆるTotal3（BTC、ETH、およびステーブルコインを除く暗号市場の時価総額）は33%上昇しました。
したがって、Total3の動向がBitcoinのそれに従った一方で、Ethereumは反対の動きをしたように見えますが、この不一致は過去4か月間に起こったことによるものではなく、昨年の7月から8月にかけてのETHの大幅な下落によるものです。これはちょうどEthereumスポットでのETHの上場の時期にあたります。
言い換えれば、Ethereumが過去1年間でcrypto市場を明らかにアンダーパフォームした唯一の時期は、Grayscaleがそのファンドのために蓄積したETHの過剰分をETFに変換した際に売却した時です。
