パリに拠点を置くLightning Stock Exchangeは、2025年にフランスのACPRからDLT TSSライセンスを取得し、中小企業向けのトークン化された株式取引所を構築し、ヨーロッパ全域でトークン化されたIPOを試験的に実施します。
Summary
dlt tss ライセンスの詳細とは？
どの機関がライセンスを承認し、誰が取引所を率いているのか？
ライセンスは2025年にACPRによって発行され、分散型台帳上のカストディおよびしきい値署名スキームのコンプライアンス経路をクリアしました。Lightning Stock ExchangeはMark Kepeneghianによって率いられ、プロジェクトをコンプライアンス優先の市場インフラとして位置付けています。
ヒント: 銀行グレードのカストディとしきい値署名スキームを統合することで、単一障害点のリスクを軽減し、規制監査を簡素化できます。
国際決済銀行が2024年10月17日に指摘したように、トークン化は市場インフラと中央銀行レベルの監督に影響を与えます。そのため、特注のガバナンスと相互運用性の計画が不可欠です。
DLT TSSモデルは、分散型台帳技術をマルチパーティ署名と組み合わせ、KYCおよびAML要件を満たしながらトークン化された証券の保管を可能にします。
要約: 2025年のフランスにおけるACPR承認は、トークン保管のための規制された枠組みを確立し、コンプライアントな市場立ち上げのための機関パートナーを指名します。
トークン化された株式の利益は中小企業と投資家にどのように影響するか？
これはスタートアップのためのネオ取引所として機能するのか、それともヨーロッパ市場のより広範なトークン化された証券市場として機能するのか？
トークン化された株式の利点には、より迅速な決済、部分的な所有権、そして中小企業に対するより広範な投資家のリーチが含まれます。Lightningは、スタートアップや中小企業向けのネオ取引所としての地位を確立し、規制された仲介業者を通じて投資家保護を維持しながら、上場コストを削減することを目指しています。
戦略的パートナーには、Kriptown、BNP Paribas、Bpifrance、Caceis、Crédit Agricoleが含まれていると報じられており、トークン化と初期流動性提供への銀行の大規模な投資を示しています。
注意: パイロット構造は通常、プログラムがEU加盟国全体で拡大する前に、特注の法的枠組みと投資家教育が必要です。
要約: このプラットフォームは、トークンエコノミクスと伝統的な銀行サービスを組み合わせることで、進化する市場におけるアクセスと流動性を改善し、スタートアップと中小企業の資金調達を対象としています。
提案されたIPOトークン化プロセスとタイムラインとは何ですか？
IPOトークン化プロセスのパイロットはいつ開始されるのか？
Lightningは2026年第1四半期に、限られた中小企業を対象にトークン化されたIPOのパイロットを実施する計画です。
このプロセスは、トークン発行プラットフォーム、カストディアルTSS、および伝統的なIPOの安全策を模倣しながら、決済の最終性と投資家の適格性をテストするために設計された規制されたクリアリングワークフローを使用します。
ヒント: 凍結/解除メカニズム、コーポレートアクション、AML/CTFコントロールを検証するために、中央証券預託機関（CSD）やカストディアンと共に、管理された投資家プールとエンドツーエンドのテストを期待してください。
ガバナンスは、引受およびカストディのために銀行パートナーを活用し、一方でKriptownはスマートコントラクトと発行ツールを提供します。市場参加者は、パイロットフェーズ中に二次取引のメカニズムと運用準備を評価します。
要約: 2026年第1四半期に予定されているパイロットは、フィンテック発行と銀行主導の実行およびカストディを組み合わせたエンドツーエンドのトークン化IPOモデルを検証することを目的としており、さらなる拡大はヨーロッパ全体での規制の整合性に依存します。
