Alibabaは、クロスボーダー決済のためのデポジットトークンを研究している一方で、中国はステーブルコインに対する規制を強化しています。
CNBCによると、この取り組みは、stablecoinに似た技術を用いて海外取引を簡素化することを目指しています。
Summary
なぜアリババはデポジットトークンを目指しているのか？
Alibabaのクロスボーダーeコマース部門は、デポジットトークンモデルに取り組んでいると、金曜日にCNBCが報じたレポートで会長のKuo Zhangが述べました。目的は、国境を越えた支払いを簡素化し、コストと運用摩擦を削減することです。
デポジットトークンは、商業銀行への預金に対する直接的なクレジットを表すブロックチェーン上のツールであることを思い出してください。また、プライベートなステーブルコインとは異なり、発行機関の規制された負債として扱われます。
一方、従来のステーブルコインは、民間の主体によって発行され、パリティを維持するために資産で保証されています。
しかし、大手機関の間で銀行ソリューションへの関心が高まっています。JPMorgan Chase、市場資本化で世界最大の銀行は、今週、機関投資家向けの独自のデポジットトークンを開始したとされています。
技術的な範囲に関する詳細は、J.P. MorganのCoin Systemsページに記載されています。
従来のステーブルコインとの運用上の違い
Alibabaのデポジットトークンは、銀行預金と既知の健全性規則に基づき、ブロックチェーン上で実行されます。一方、プライベートステーブルコインは、オフチェーンの準備金と発行体のガバナンスに依存しており、銀行負債とは異なるカウンターパーティリスクを伴います。
アリババのデポジットトークンは規制枠組みにどのように適合するのか？
このプロジェクトは、北京が規制を強化する中で進行しています。最近の指示により、Ant GroupやJD.comを含む中国の大手テック企業が、北京の規制当局の抗議を受けて香港でのステーブルコイン計画を中止することを余儀なくされたとされています。
7月、Ant GroupとJDは、香港のステーブルコインのパイロットプログラムやデジタル債券のようなトークン化された金融商品に関心を示していました。
さらに、9月初めにはHSBCと中国工商銀行— 世界最大の資産を持つ銀行 — も同様の取り組みに関心を示していました。
9月末、金融メディアCaixinの削除された記事は、香港で活動する中国企業が暗号通貨関連の活動から撤退しなければならない可能性があると主張していました。
さらに、mainlandの企業によるcryptoおよびexchangeへの投資制限についても言及されていました。8月初めには、当局が地元企業に対し、詐欺の懸念からstablecoinに関する研究やセミナーを中止するよう求めたとされています。有用な規制の参考としては、HKMAのstablecoinに関する文書があります。
オフショア人民元：トークンの余地はあるか？
7月末、中国のブロックチェーンConfluxは、オフショア人民元にペッグされたステーブルコインを導入し、パブリックネットワークの第3バージョンを発表しました。しかし、声明されたターゲットは本土ではなく、オフショアの中国企業や一帯一路イニシアティブに関連する国々です。
さらに、9月末には、国際版人民元に関連する規制されたトークンも、為替市場に焦点を当てて発行されました。
さらに、香港でのBelt and Road Summitでの発表は、同じ地理的な方向性を確認しました。イベントに関する詳細情報は、香港のBelt and Road Summitでご覧いただけます。
市場の展望は？
最近の分析によると、中国のオンショアでのステーブルコインの流通は期待できないとされています。Hong Kong Web3 Associationの共同議長であるJoshua Chu氏は、「中国がオンショアでステーブルコインを発行する可能性は低い」と述べています。
現在の状況において、Alibabaのデポジットトークンは、クロスボーダー決済のための銀行代替手段を表しており、プライベートなステーブルコインよりも規制要件により適合している可能性があります。
しかし、実施のタイミングと方法はまだ定義されておらず、銀行や国際的な決済ネットワークへの影響とともに検討が必要です。
