日本の中央銀行は、理論から実践へと移行し、卸売準備金と決済のためのBOJブロックチェーンインフラのライブテストを開始しています。
Summary
BOJ、ブロックチェーンベースの中央銀行マネーのためのサンドボックスを開始
3月3日、東京で開催されたFIN/SUMカンファレンスで、上田和夫氏は、日本銀行が中央銀行マネーを使用したブロックチェーンベースの決済をテストするための新しい技術サンドボックスを作成していることを確認しました。この取り組みは、BOJにすでにライセンスを受けた金融機関が保有する当座預金に焦点を当てます。
総裁によれば、主な目的は、トークン化とスマートコントラクトがどのように銀行間送金や証券決済を強化できるかを探ることです。さらに、このプロジェクトは、トークン化された資産やプログラム可能な支払いによってますます影響を受ける急速に進化するデジタル金融システムに適応するために、世界中の中央銀行にかかる圧力の高まりを反映しています。
上田：中央銀行は急速なデジタル変化に対応する必要がある
上田氏は、トークン化とプログラム可能性が支払い、証券市場、国境を越えた金融を再構築し始める中で、グローバルな金融が急速に変化していることを強調しました。彼の見解では、中央銀行はこれらの構造的変化を無視する余裕はなく、慎重に進めるとしてもです。
代わりに、新しい技術が既存のインフラと安全に共存できるかを評価する必要があります。上田氏は、ブロックチェーンが初期の概念実証実験を超えて、より実践的な段階に移行していると主張しました。また、中央銀行マネーは、新しいデジタルレールがその周りに出現しても、金融システムの中核的な信頼のアンカーであり続けなければならないと強調しました。
BOJのブロックチェーンサンドボックスの内部
この新しい取り組みは、公開展開や生産展開の形ではなく、技術サンドボックスとして構成されています。この制御された環境内で、日本銀行は、特に当座預金残高が、既存の運用を妨げることなくブロックチェーンインフラ上でどのように機能するかをテストします。
サンドボックスは、国内の銀行間決済や証券決済フローを含むいくつかのユースケースに焦点を当てます。さらに、BOJは、ブロックチェーンベースのシステムが銀行、決済機関、市場インフラによって使用される現在の金融配管とどのように相互接続できるかを分析する予定です。
民間セクターや学界の外部専門家がテストプロセスに参加し、専門的な技術的および法的な入力を提供します。重要なのは、このプロジェクトが卸売金融と市場インフラに完全に焦点を当てていることです。これは、一般市民向けの潜在的な将来のサービスを対象とし、消費者向けのユースケースに焦点を当てた日本の進行中の小売CBDCパイロットとは完全に別物です。
現時点では、BOJはデータを収集し、運用リスクをマッピングし、パフォーマンスをストレステストしてから、具体的な政策決定を検討します。しかし、進行方向は、中央銀行が依然として伝統的な中央銀行マネーに基づくプログラム可能な決済レイヤーの準備を進めていることを示唆しています。
より広範なグローバルトークン化推進の一環
日本の戦略は孤立して存在するものではありません。日本銀行は、複数の管轄区域間での国境を越えた卸売決済のためのトークン化された中央銀行マネーを研究する国際決済銀行のイニシアチブであるbisプロジェクトアゴラにも参加しています。目的は、国際決済をより迅速、安価、かつ安全にし、いわゆる「マネーの単一性」を維持することです。
先進国および新興国の多くの大規模な中央銀行が、卸売トークン化決済に関連する実験を行っています。さらに、国境を越えた支払いのパイロットの増加は、ブロックチェーンが暗号のニッチから、コアな金融インフラと金融政策の伝達に関する真剣な議論へと徐々に移行していることを強調しています。
ブロックチェーンベースの準備金の市場への影響
もしbojブロックチェーンサンドボックスが成功すれば、ブロックチェーンベースの準備金決済は、特定の銀行間プロセスにおいて、取引時間を数日から数秒に圧縮する可能性があります。また、カウンターパーティーリスクと決済リスクを削減し、条件付き支払いまたは自動化された証券の支払い対引渡しフローなど、よりプログラム可能な取引ロジックを可能にすることができます。
より広範な暗号およびトークン化セグメントにとって、このシグナルは重要です。日本のようなG7の中央銀行が中央銀行準備金を用いた技術実験に投資する際、それはブロックチェーンインフラが大規模な金融市場で役割を果たす可能性があるという制度的な検証を提供します。さらに、トークン化された中央銀行負債が今や主流の研究トピックであり、周辺的なアイデアではないことを強調しています。
リスク、未解決の課題と次のステップ
とはいえ、上田氏は、より広範な展開の前に対処すべきいくつかの未解決の課題を指摘しました。高ボリュームの処理能力、中央銀行負債のデジタル表現に関する法的確実性、スマートコントラクトのセキュリティとガバナンスモデルはすべて慎重な設計が必要です。これらの要因は、大規模なシステムが分散型台帳に安全に依存できるかどうかを決定します。
並行して、規制当局は、トークン化されたインフラが資本、流動性、決済の最終性、運用の回復力に関する既存の規則とどのように相互作用するかを明確にする必要があります。しかし、BOJの現在の姿勢は意図的に慎重です。銀行は、限定的な範囲と明確な安全策を持って実験を行いながら、卸売決済の主要なバックボーンとして従来のシステムを維持しています。
要約すると、日本銀行のサンドボックスは、中央銀行が従来のマネーと将来のプログラム可能な決済インフラが最終的に並行して運用できるかを真剣に探っていることを示しています。これらのテストの結果は、グローバルな卸売金融におけるブロックチェーンの採用の次の段階を形作り、市場がトークン化された資産を長年の金融フレームワークとどのように統合するかに影響を与えるでしょう。
