現在、Monad 上で高度な DeFi 戦略を構築する開発者は、Chainlink CCIP を通じてラップドビットコインへ直接アクセスできるようになり、新たなビットコイン担保の流動性フローが解放されています。
Summary
cbBTC が Chainlink CCIP ブリッジを通じて Monad 上でローンチ
2026年3月、Coinbase Wrapped Bitcoin（cbBTC） が Chainlink の Cross-Chain Interoperability Protocol（CCIP） を用いて Monad 上で稼働を開始しました。この統合により、cbBTC は Base から Monad の DeFi エコシステムへ直接ブリッジできるようになり、ビルダーはネットワーク上で初めて ビットコイン担保の流動性を活用できるようになりました。
わずか数週間のうちに、cbBTC は Monad 上の複数プロトコルにおいて 総ロック価値（TVL）2,000万ドル超 を達成しました。さらに、その流動性はレンディング市場、分散型取引所、ストラクチャード商品に分散され、チェーン上でのビットコイン担保戦略に対する初期需要が示されました。
cbBTC は現在、Ethereum、Base、Arbitrum、Solana での展開を支えるものと同じクロスチェーンインフラを用いて Monad 上でも稼働しています。ただし、Monad のパフォーマンスプロファイルは、より高頻度のトレーディングや資本効率の高い DeFi アプリケーションをサポートするよう設計されています。
アセット：Coinbase のビットコイン担保トークン
cbBTC は Coinbase のラップドビットコイントークンであり、Coinbase カストディに保管されたネイティブ BTC によって 1:1 で裏付けられています。2024年9月に Ethereum と Base 上で最初にローンチされ、その後 Solana と Arbitrum へ拡大し、CCIP を通じて Monad に到達しました。2026年3月時点で、流通している cbBTC は約 89,000 枚 であり、時価総額はおよそ 61億ドル に相当します。
ユーザーが cbBTC を Coinbase アドレスに入金すると、ラップドトークンはバーンされ、裏付けとなる BTC がユーザーのビットコインアカウントへ払い戻されます。さらに、スマートコントラクトコードはオープンソースであり、OpenZeppelin のフレームワークを用いて監査されており、このアプローチは Coinbase の cbETH にも参照されています。
cbBTC を裏付けるビットコイン準備金は Coinbase において 1:1 で保有されており、トークンのオンチェーン総供給量データを通じて検証できます。DeFi プロトコルにとって、この構造はネイティブなビットコインインフラを必要とせずにビットコイン流動性へ直接アクセスできるようにする一方で、トークン自体は実際の BTC に対する検証可能な請求権を持つ標準的なERC-20 トークンとして振る舞います。
インフラ：Chainlink CCIP を唯一のブリッジとして採用
Coinbase は、複数ブロックチェーンにわたるラップドアセット拡張のための唯一のインフラとして Chainlink CCIP を選択しました。CCIP は、クロスチェーントークン転送、メッセージング、およびプログラマブル転送のために、パブリックおよびプライベートネットワークを接続する単一のセキュリティ重視かつコンプライアンス対応のフレームワークを提供します。
CCIP に依拠することで、cbBTC のクロスチェーン移動はCross-Chain Token（CCT）標準に準拠します。これにより、発行および償還メカニズムが、サポートされるすべてのチェーンで一貫して維持されることに寄与します。加えて、CCIP はクロスチェーンリスクを管理するために複数層の分散型バリデーションを組み込んでいます。
送信元チェーンからのトランスファーに対する独立した検証が用いられ、一般的にクロスチェーンブリッジの障害に関連する攻撃面を縮小します。2026年3月の発表時点で、Chainlink はサポートネットワーク全体でオンチェーン取引量が 28.6兆ドル超 に達し、プロトコルレベルのエクスプロイトは開示されていないと報告しています。
ビットコイン担保 DeFi に求められるパフォーマンス要件
大規模なビットコイン担保流動性を運用することは、実行インフラに厳格な要件を課します。レンディング市場は、高負荷下でも決定論的な清算メカニズムと信頼できるオラクル価格を必要とします。分散型取引所もまた、特にビットコイン建ての単位を扱う場合、出来高やボラティリティの増加に伴っても劣化しないルーティング性能を求められます。
ストラクチャード商品や自動化戦略は、複雑なトランザクションが想定されたパラメータ内で決済されるよう、低レイテンシーの実行を要求します。さらに、ビットコイン連動型 DeFi が成長するにつれ、チェーンは手数料やコンファメーション時間を不安定化させることなく、トラフィックの急増を処理できなければなりません。
Monad は、1秒あたり最大 10,000 トランザクションの処理、サブセカンドファイナリティ、および低く予測可能なトランザクション手数料を実現するよう設計されています。ネットワークはEVM 互換であるため、プロトコルは既存のスマートコントラクトを最小限の変更でデプロイでき、Ethereum や他の EVM チェーンのコードベースを再利用できます。
この設計は安定したトランザクションコストを重視しており、レンディング、借入、担保付きトレーディング、およびラップドビットコインを中核担保資産として利用する資本配分戦略などの高ボリュームなアクティビティをサポートします。ただし、アプリケーションビルダーは、流動性が深まるにつれて依然として堅牢なリスク管理を実装する必要があります。
Monad における初期採用
高い資本効率に特化したマルチチェーンレンディングプロトコルであるCurvance は、Monad 上で cbBTC マーケットを立ち上げた最初期のプロジェクトの一つでした。その設計により、ユーザーは利回り資産を単一トランザクションでレバレッジポジションへと変換でき、他のレンディングプラットフォームで一般的な手動ステップを削減します。
Curvance は、リキッドステーキングトークン、利回り付きステーブルコイン、およびイールドデリバティブなど、複数の担保タイプをサポートしています。さらに、このプロトコルは資本集約的な戦略に合わせた市場トップクラスのローン・トゥ・バリュー比率を目標としており、cbBTC はそのプロダクト群に自然に適合します。
統合が稼働してから 1か月足らずで、Monad 上の cbBTC TVL は2,000万ドルに達しました。その流動性はレンディング市場、DEX プール、新しいストラクチャード商品に分散され、ビットコイン担保が新興のDeFi環境にどれほど迅速にシードを供給できるかを浮き彫りにしました。
より広い文脈におけるビットコイン担保 DeFi
さまざまなラップド BTC 形式への対応が進むにつれ、ビットコイン建てプロダクトは DeFi 全体で着実に拡大してきました。初期のバージョンは、Ethereum ベースのレンディングプラットフォーム上で相当な TVL を蓄積しました。しかし、カストディガバナンスに関するコミュニティの懸念から、より明確な保証と透明性の高い準備金フレームワークを備えた代替ラッパーへの需要が高まりました。
cbBTC は独自の信頼モデルを提供します。規制された企業によって発行され、オープンソースコントラクトに依拠し、Coinbase によって保有される検証可能な 1:1 準備金を維持しています。さらに、この組み合わせは、監査可能な裏付けを維持しつつ、プログラマブルファイナンス内でビットコインへのエクスポージャーを求める機関投資家や高度なトレーダーに訴求します。
2026年3月時点で、約89,000 cbBTC の流通供給は Ethereum、Base、Arbitrum、Solana、Monad に分散しています。cbBTC を上場しているレンディングプラットフォームは、市場環境および各プロトコルが設定するリスクパラメータに基づいて預金リターンを生成します。
一般的なユースケースには、担保付き借入、スポット流動性提供、分散型取引所における自動ルーティング戦略、およびビットコイン価格エクスポージャーに連動したストラクチャード商品などがあります。ただし、ビットコイン担保がより一般的になるにつれ、リスク管理フレームワークとストレステストはプロトコル設計の中心であり続けます。
Monad について
Monad は、高頻度ファイナンスおよび DeFi のために構築された高性能な EVM 互換レイヤー1ブロックチェーンです。1秒あたり最大 10,000 トランザクションのスループット、サブセカンドファイナリティ、および低いトランザクション手数料を目標としており、リテールおよび機関投資家向けアプリケーションの双方をサポートすることを目指しています。
ネットワークは現在、30か国超にわたる170以上のバリデータによって運用されています。2025年11月のメインネットローンチ以来、Monad は2億件超のトランザクションを処理し、DEX、レンディング、ストラクチャード商品など125以上の稼働中アプリケーションを通じて、およそ230万のアクティブユーザーを惹きつけてきました。
Coinbase と Chainlink について
Coinbase（NASDAQ: COIN） は、暗号資産の取引、ステーキング、カストディ、支払い、およびグローバル送金のためのプラットフォームを提供しています。また、オンチェーンアクティビティ向けのインフラサービスや、DeFi および Web3 アプリケーションを開発するビルダーを支援するツールも提供しています。
Chainlink は、DeFi およびより広範なブロックチェーン分野全体で利用される分散型オラクル、相互運用性、コンプライアンス、およびプライバシーインフラを提供しています。さらに、その技術は、トークン化された機関投資家向け資産、レンディング市場、決済、ステーブルコイン、および安全な接続性が重要となるその他のオンチェーンユースケースにおける重要なデータフィードと標準を支えています。
まとめると、Chainlink CCIP を通じた cbBTC の Monad への到来は、Coinbase のカストディ準備金、Chainlink の相互運用性スタック、および Monad の高スループットアーキテクチャを組み合わせることで、ビットコイン担保 DeFi を新たなパフォーマンス重視の環境へ拡張するものです。
