Capital B は Bitcoin の準備金を増やすために、新たに 1,520 万ユーロ（1,780 万ドル）を調達しました。このラウンドは機関投資家向けに限定されています。本件は、同社が自社のBTC 建てトレジャリーを構築する戦略を強化するものであり、Adam Back や TOBAM といった、すでによく知られた業界の名前の支援を受けて実現しました。
ここで最も重要なのは、調達額そのものだけではありません。とりわけ重要なのは、Capital B が資本をどのように動員しているかです。ワラントを付随させたプライベート・プレースメントという形をとり、「完全希薄化ベースで、時間の経過とともに 1 株当たりで保有するビットコイン数量を増やす」という極めて明確な目標を掲げています。
同社が示した計画どおりに進めば、新たな資金はさらに 182 BTC を取得するために使われる可能性があります。その場合、準備金は 2,943 BTC から 3,125 BTC へと増加します。このような取引に市場が注目するのは、単なるコーポレート・ファイナンスの問題にとどまらず、資本市場の典型的なツールを通じたビットコインの機関採用という側面を持つからです。
Summary
Capital B、機関投資家から 1,780 万ドルを調達
Capital B は、米国、欧州およびその他の法域の機関投資家を対象としたプライベート・プレースメントを通じて 1,520 万ユーロを調達しました。参加者には Blockstream の CEO である Adam Back や、フランスの運用会社 TOBAM が名を連ねています。
同社が公表した詳細によれば、グローバル投資家がこの取引を引き受けました。Maxim Group が主幹事プレースメント・エージェントを務め、Marex が共同マネージャーとして関与しました.
Capital B の Bitcoin 向け資金調達が重要なのは、明確な方針を示しているからです。同社は、自らの投資仮説をクリプトの物語だけに依拠させるのではなく、プロフェッショナル投資家向けに設計された資金調達構造の上に据えています。この枠組みにおいて、ビットコインは、資金調達、コントロールされた希薄化、将来のレバレッジの可能性を構築するための、貸借対照表上の資産となります。
プレースメントの構造
Capital B は、ABSA 当たり 0.66 ユーロの価格で、ワラントを付随させた 2,300 万株を発行しました。手数料およびコスト控除後の純収入は約 1,440 万ユーロ、ドル換算で約 1,700 万ドルと見込まれています。
オファリングの構造は、本件の中核的な要素の一つです。発行される新株 1 株ごとに 4 つのワラントが付与され、それらは 3 つの権利行使価格レンジに分けられています。
- 1 株当たり 0.86 ユーロで行使可能な 2026-03 ワラントが 2 つ
- 1.12 ユーロの 2026-04 ワラントが 1 つ、および 1.46 ユーロの 2026-05 ワラントが 1 つ
すべてのワラントが行使された場合、Capital B は 9,200 万株超の新株発行を通じて、さらに 9,910 万ユーロを調達できるとしています。
Capital B ワラントと BTC 戦略
Capital B の BTC ワラント発行は、目先の資金需要を満たすだけが目的ではありません。将来の潜在的な資本リザーブを開く役割もあります。投資家にとって、この点は重要です。というのも、このモデルは、資本の増加メカニズムを受け入れつつも、さらなるビットコイン蓄積を支えることを狙っているからです。
実務的に言えば、Capital B ワラントの仕組みの説明は次のとおりです。同社はまず現在、新たな資金を受け取り、将来ワラントが行使されれば、後の段階でも追加の調達を行うことができます。戦略自体は変わらず、株式市場で一般的な手段を用いて BTC へのエクスポージャーを高めていくというものです。
Capital B が BTC 建てトレジャリーで Bitcoin 準備金を増やす理由
同社によれば、今回の調達資金と既存の取り組みを合わせれば、さらに 182 BTC の取得を支えることができる可能性があります。目標が達成されれば、同社が以前に公表した情報をもとに bitcointreasuries.net に言及しつつ示したとおり、準備金は現在の 2,943 BTC から 3,125 BTC へと増加します。
ここがニュースの核心です。Capital B は Bitcoin 準備金を増やしているのは、市場への単なるシグナルとしてだけでなく、実務上の方針としてでもあります。この資金調達は、BTC へのエクスポージャーを一段と高めるバランスシート拡大を狙っており、その中心に、完全希薄化ベースでの 1 株当たりビットコイン成長という戦略を据えています。
このため、本件は一社のケースを大きく超えた関心を呼んでいます。この手法は、スポットでの購入や間接的なエクスポージャーだけに依拠するものではありません。むしろ、企業が資本を調達し、その一部をトレジャリー資産としてビットコインへ転換しうることを示しています。この文脈において、Capital B が 182 BTC を購入することは具体的なオペレーションの一歩となり、Capital B の準備金が 3,125 BTC に達することは、同社が掲げる到達目標を意味します。
Capital B 取引における Adam Back と TOBAM の役割
今回の資金調達で最も注目を集めている要素の一つが、Adam Back の存在です。Blockstream の CEO である彼は、関与した投資家の一人として名を連ねており、その支援は、ここ数カ月で強化されてきたポジションの上に積み重なるものです。また、TOBAM も本件に、より機関投資家らしい色彩を与えています。
Adam Back は Capital B の取引を支援し、TOBAM は Bitcoin 向けに Capital B へ投資している。これら 2 つの事実は、市場において、同社の仮説を裏付けるサインとして受け止められがちです。単に流動性を調達しているだけではありません。この取引は、株主価値とビットコイン蓄積を結びつけるモデルの信頼性を測るものでもあります。
The Blockchain Group から Capital B へ：ビットコイン・トレジャリーモデルへの賭け
同社は、かつて The Blockchain Group として知られていましたが、2025 年 7 月に社名を Capital B に変更しました。このリブランディングは、ビットコイン・トレジャリー・モデルに焦点を当てた再編を経て行われたものです。
明示された戦略は明確です。完全希薄化ベースで、時間の経過とともに 1 株当たりで保有するビットコイン数量を増やしていくこと。この方程式は、同社のポジショニングをよく表しています。単に BTC を購入するだけでは足りません。新規発行やワラントが絡む局面でも、準備金と資本構成とのバランスを改善する形で購入を行うことが目標なのです。
この意味で、Capital B は Bitcoin 準備金を増やすことを、BTC へのエクスポージャーを体系的に拡大するために資本市場を利用する企業にますます近い枠組みの中で行っています。いま問われているのは、このラウンドでどれだけのビットコインを購入できるかという点だけではありません。投資家が今後どこまでこの戦略への資金供給を続けるのかという点も、大きな焦点になっています。
