今日、Solana のネイティブ暗号通貨である SOL の価格は下落している状況だ。
実際には、この下落はすでに先週の火曜日から始まっており、今日はそれが単に継続しているに過ぎない。
したがって、その原因が何であるかだけでなく、この下落が終わる運命にあるのかどうかも理解する必要がある。
Summary
下落
5月12日火曜日に SOL の価格の新たな下落が始まり、実質的に今日まで続いている。
ただし、その7日前からは 84ドルから 98ドル超まで上昇しており、+18%という、このような相場局面ではやや異例とも思える上げ方をしていたことは明記しておくべきだ。
また、2月12日、つまりその3か月前から、78ドル〜98ドルのレンジ内での横ばい局面に入っており、これが多くのことをすでに説明している。
実を言うと、4月半ば以降、このレンジの下限はまず 79ドル、次に 82ドルへと切り上がっており、これによって状況はさらに明確になっている。
言い換えれば、この横ばい局面が単に継続しているだけなのだ。
5月11日に Solana の価格が 98ドルの壁を試した際、それを突破できなかっただけでなく、その直後に反転下落が記録され、現在の横ばい局面の下限へと向かう動きになっている。
下落の終わり
理論的には、まだ多少の下落余地は残されているものの、すでに今日、この短期的な下落局面の終わりとなり得る最初の兆しが見え始めている。
4月以降、下支えとなってきたサポートは 79ドルだ。
しかし、4月半ば以降、81.5ドル付近にも新たなサポートが形成されているように見えていた。
さらに5月には、83ドルを少し下回る水準にも別のサポートが形成されているようで、現在の価格は 85ドルをわずかに下回る水準にある。
大まかに3つのシナリオを想定することができる。
1つ目は、今日・明日、そして場合によっては今後数日にかけて下落が続き、直近のサポートである 83ドルを少し下回る水準を再テストしに行くというシナリオだ。これは理論上、現在の市場状況と最も整合的なシナリオだろう。
2つ目のシナリオは、おそらくやや可能性が低いようにも見えるが、下落が 82ドルをも割り込み、さらに下の 81.5ドル、あるいは 79ドルのサポートをテストしに行くというものだ。
しかし、今日になってその確率にいくらかの兆しが見え始めた3つ目のシナリオも存在する。
反発
実際、この3か月以上続いている横ばい局面における安値のトレンドは、切り上がっている。
一方で、上値の天井は常に 98ドル付近に位置しており、これが突破の難しさを示唆している。
しかし、もし今日、4つ目の切り上がる安値（79ドル、81.5ドル、82.7ドル、84.2ドル）が形成されたのであれば、まさに差し迫った反発を期待できるかもしれない。
とはいえ、2つの問題がある。
1つ目は、上述の下落が、ちょうど今日、4つ目の切り上がる安値を付けたと断定できるわけではまったくないという点だ。むしろ、理論的には 83ドルを下回るサポートを再テストしに行く可能性の方が高そうにも見える。
2つ目は、仮に反発が起きたとしても、数か月にわたって機能している 98ドルの天井が依然として残るという点だ。
予測
問題は、短期的なセンチメントが依然として弱気であるということだ。
このことは、Solana が 83ドルを下回るサポートを再び試しに行く可能性を裏付けているが、センチメントとは主に個人投資家・個人投機家の心理を反映したものであり、彼らは実際に何が起きているのかを明確に理解していることは稀である、という点は忘れてはならない。
しかし、78ドル〜79ドルの間には重要な分岐点が存在する。
実際、78ドルが維持されるようであれば、近いうちに 90ドルを再び上回ると想定するアナリストも少なくない。これは、前述の反発シナリオと整合的な展開となるだろう。
一方で、いずれかの時点で 78ドルが維持できなくなった場合、ヘッド・アンド・ショルダー（頭と肩）パターンが形成されるリスクがあり、その場合、SOL の価格がさらに大きく下落する可能性がある。
中期的には、アナリスト間の見解の相違はさらに広がっている。
例えば、年末までに 120ドル超、あるいは 150ドル超への回復を予想する向きもあれば、一方で 70ドル割れを予想する向きもある。
おそらく現時点では、弱気なセンチメントとは対照的に、強気予想の方が多い状況だろう。
弱さの兆候
残念ながら年初から、Solana のオンチェーン取引量は、DEX での取引量も含めて半分以下にまで減少してしまっている。
これは 2026年における SOL 価格の大幅な下落と整合的だが、その下落は主に1月から2月にかけて集中しており、実際にはその数か月前から始まっていた。
Solana ネットワーク上の dApp が生み出す収益でさえ大きく減少しており、決してポジティブとは言えない状況が浮き彫りになっている。
しかし、これは多くの DeFi ブロックチェーンに共通するトレンドであり、その中で Solana は、Ethereum に次ぐ TVL 第2位の座を維持することに成功している。
したがって、全体像はネガティブに見えるものの、現時点では、本格的な下落は2月に終わっている可能性と、ここ3か月続いている横ばい局面が今後も継続する可能性の両方を想定することができる。
