BlockFills が崩壊したとき、今年初めに7,500万ドルの貸付損失が発生したと報じられたことの重みで、機関投資家向け暗号資産デリバティブ市場には空白が生まれた。Keyrock はそれを埋めるべく動き、さらに一歩踏み込んだ。ブリュッセル拠点のマーケットメイカーである同社はKeyrock による BlockFills 買収を完了し、経営難に陥った同社のトレーディングおよびブローカレッジ資産を325万ドルで取得した。この金額は Keyrock 自身の発表ではなく、米国破産裁判所への提出書類で開示されたものだ。
Summary
主なポイント
- Keyrock は、米国破産裁判所の書類によると、裁判官が6月に売却を承認した BlockFills の機関投資家向けデジタル資産トレーディングおよびブローカレッジ資産を325万ドルで取得した。
- BlockFills は、7,500万ドルの貸付損失が報じられ、2月に入出金を凍結した後、3月にチャプター11の破産保護を申請した。
- この取引により、Keyrock の規制面でのプレゼンスは拡大し、ケイマン諸島のCIMA 登録法人と、規制当局の承認待ちではあるが、英国での FCA 認可法人の取得案が含まれる。
- 元 BlockFills スタッフのPerry Parker（機関投資家向けオプション）とDan Schak（リスクおよびトレーディングオペレーション）が、この取引の一環として Keyrock に加わる。
- Keyrock は、スタンダードチャータード銀行の SC Ventures が主導したシリーズCラウンドを受け、3月に11億ドルの評価額に到達した。
Keyrock が BlockFills の機関投資家向けトレーディング資産を買収
この取引により、Keyrock は BlockFills の顧客との関係、独自のトレーディング技術、持分、デリバティブインフラへのアクセスを得ることになる。これらの資産は、米国の破産裁判所の判事が6月に正式に売却を承認したものだ。BlockFills の債権者が残骸から救い出せなかったものを、Keyrock は戦略的な事業拡大のために再活用した形となる。
買収の詳細
米国破産裁判所への提出書類によると、Keyrock は BlockFills の資産のほぼすべてを取得する見返りとして325万ドルを支払い、同時に特定の負債、顧客関係、技術システムを引き受けることに合意した。Keyrock は自社の公的な発表の中では買収価格を開示しておらず、この詳細は裁判所の記録を通じて初めて明らかになった。
取得した資産は、流動性供給、OTC 執行、デリバティブ、信用、オンチェーン市場、資産運用にまたがる Keyrock の既存の機関投資家向けプラットフォームに組み込まれる。Keyrock の共同創業者兼チーフストラテジーオフィサーであるJuan David Mendieta は、この取引を「優れた人材でチームをさらに強化し、グローバルなリーチを加速させるための卓越した機会」と表現した。
BlockFills の財務的課題の背景
BlockFills が破産に至る道のりは急速かつ険しかった。同社は、7,500万ドルの貸付損失が発生したと報じられた後、2月に入出金を凍結した。共同創業者兼 CEO のNicholas Hammer は、買い手または戦略的パートナーを探す中で退任した。3月までに、BlockFills はチャプター11の保護を申請している。
この「投げ売り」価格は、その苦境を反映している。破産手続き中であっても、機関投資家向けのデリバティブインフラ、テクノロジースタック、顧客基盤を 325万ドルで取得できる機会は、市場環境が健全なときにはほとんど現れない類のものだ。
Keyrock のデリバティブ事業と機関投資家基盤の拡大
暗号資産デリバティブは、Keyrock にとって最も成長の速い事業セグメントの一つであり、この買収はその成長軌道を直接的に加速させる。BlockFills との取引により、オプションおよびストラクチャード商品における専門的な機能と顧客向けシステムが追加されるが、まさにこれらの分野で機関投資家の需要が高まっている。
トレーディング技術と専門性の強化
この取引により、Keyrock はヘッジファンド、資産運用会社、マーケットメイカー、その他のプロフェッショナルなカウンターパーティーにサービスを提供する能力を強化する。BlockFills のトレーディング技術とデリバティブの専門性は、Keyrock によって取引の主要な推進要因として挙げられており、単なる顧客関係だけでなく、それを支えるシステムと知的財産が重視されている。
この違いは重要だ。破産手続きから経営難の資産を買収することは、オペレーションの混乱を引き継ぐことを意味する場合もある。Keyrock が段階的な統合を強調していることは、意図的なアプローチを示している。同社は、取得したサービスを段階的に展開し、各機能が利用可能になるタイミングで顧客と直接コミュニケーションを取るとしており、拙速な全面移行は避ける方針だ。
BlockFills スタッフの統合
以前 Goldman Sachs と Deutsche Bank で役職を務め、その後 BlockFills で機関投資家向けオプションを率いていたPerry Parker が Keyrock に加わる。同様に、破産した同社でリスクおよびトレーディングオペレーションを統括していた Dan Schak も参加する。トレーディング、オペレーション、商業部門にまたがるその他の BlockFills 従業員も移籍する予定だ。
この種の人材獲得は、テクノロジーの買収よりも再現が難しい場合がある。デリバティブのマーケットメイキングには、深い機関投資家との関係と、特有のリスク専門性が求められるが、Parker と Schak は、伝統的金融と暗号資産の両方にまたがるキャリアを通じて、まさにそのような専門性を築いてきた。BlockFills のシステムと並行してその経験を社内に取り込むことは、Keyrock にとって意味のある構造的アップグレードとなる。
主要市場における規制プレゼンスの拡大
トレーディング資産にとどまらず、Keyrock による BlockFills 買収は、規制面でも大きな意味を持つ。この取引により、Keyrock の既存のコンプライアンス体制にケイマン諸島の CIMA 登録法人が追加され、さらに英国での FCA 認可法人の取得案も含まれるが、こちらは規制当局の承認が条件となっている。
ケイマン諸島の CIMA 登録
ケイマン諸島金融庁（Cayman Islands Monetary Authority）に登録されているケイマン諸島の法人は、機関投資家向け暗号資産ファンドやオフショアビークルが広く利用する法域における Keyrock のリーチを拡大する。特にヘッジファンドの顧客にとっては、CIMA 登録のカウンターパーティーを利用することで、コンプライアンスやオンボーディング要件が簡素化される可能性がある。
英国で提案されている FCA 認可法人
英国で提案されている買収は、より重要な意味を持つ可能性がある一方で、不確実性も高い。FCA の認可を得ることで、Keyrock は世界で最も厳格に規制され、機関投資家にとって重要な暗号資産市場の一つである英国の顧客にサービスを提供できるようになる。タイミングは、現在も保留中の規制当局の承認に左右される。
スタンダードチャータード銀行の SC Ventures が主導したシリーズC資金調達ラウンドを受けて、Keyrock が3月に達成した 11億ドルの評価額と並べて見ると、BlockFills の取引は、意図的な機関投資家向けビルドアウトの継続と読める。同社は、暗号資産市場のインフラレイヤーが急速に統合されつつあるタイミングで、規制ライセンス、デリバティブの専門性、機関投資家の顧客基盤を取得している。段階的な統合が摩擦なくその野心を実現できるかどうかが、325万ドルの支出が実際にどれほどの価値を持つのかを左右するだろう。
FAQ
Keyrock は BlockFills からどのような資産を取得しましたか？
Keyrock は、BlockFills の機関投資家向けデジタル資産ビジネスのトレーディングおよびブローカレッジ資産を取得しました。これには、顧客との関係、独自のトレーディング技術、持分、デリバティブインフラが含まれ、6月に米国破産裁判所の判事によって承認されています。
この買収は Keyrock の規制上のステータスにどのような影響を与えますか？
この買収により、Keyrock の規制上のリーチは拡大し、ケイマン諸島の CIMA 登録法人と、英国での FCA 認可法人の取得案が含まれることになります。後者については、現在も規制当局の承認待ちです。
BlockFills から誰が買収の一環として Keyrock に加わりますか？
Keyrock は、Goldman Sachs と Deutsche Bank での勤務経験があり、BlockFills で機関投資家向けオプションを率いていた Perry Parker と、リスクおよびトレーディングオペレーションを統括していた Dan Schak など、経験豊富なスタッフを迎え入れます。トレーディング、オペレーション、商業部門にまたがるその他の従業員も加わる予定です。
BlockFills のオペレーションを Keyrock に統合するタイムラインはどうなっていますか？
Keyrock は、BlockFills のオペレーションを段階的に統合する計画であり、新しいサービスが利用可能になるタイミングで顧客と直接コミュニケーションを取りながら進め、即時の全面移行は行わない方針です。
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本記事は人工知能の支援を受けて作成され、編集チームによる確認を経ています。
