商業銀行マネーは、その誕生の場であるクローズドな銀行ネットワークの内部にほぼとどまり続けており、数十年前に構築されたコルレス関係や決済システムを通じてゆっくりと動いている。LayerZero と Keeta は現在、トークン化された銀行預金を、イーサリアム、ソラナ、Base、そして Keeta Network 間で、9種類の法定通貨について同時に相互送金可能にすることで、この状況を変えられると賭けている。
Summary
要点
- LayerZero と Keeta は提携し、トークン化された商業銀行預金をイーサリアム、ソラナ、Base、および Keeta Network 間で相互送金可能にする。ローンチは 2026年7月を予定している。
- Keeta Stablecoins は、混合リザーブプールではなく、Bivo を通じて保有される預金によって裏付けられた、実際の商業銀行預金を表す。
- ローンチ時にサポートされる法定通貨は 9種類：USD、EUR、JPY、CNY、GBP、CAD、MXN、AED、HKD。
- トークンは LayerZero のOmnichain Fungible Token Standard (OFT) を使用し、サポートされるすべてのチェーンにわたって単一のグローバルなトークン供給を維持する。
- 預金保険の適用範囲、リザーブ報告、償還手数料などの主要なオペレーションの詳細は開示されていない。
LayerZero と Keeta、クロスチェーンのトークン化銀行預金を機関投資家へ提供
The Block に共有されたこのパートナーシップは、LayerZero のオムニチェーン相互運用プロトコルと Keeta のコンプライアンス・ネイティブなインフラを組み合わせるものだ。目標はシンプルだが技術的には野心的である。すなわち、金融機関が実際の商業銀行預金にリンクしたトークンを保有し、それを発行者のコントロールや規制コンプライアンスを損なうことなく、4つの主要なパブリックブロックチェーン間でシームレスに移動できるようにすることだ。
これは、多くのステーブルコインの仕組みからの、意味のある構造的な転換である。現金、国債、その他のリザーブ資産のミックスを保有するのではなく、Keeta Stablecoins は実際の商業銀行預金を表す。この違いは、デジタルキャッシュに価格の安定性だけでなく、銀行マネーとしての法的・オペレーション上の性質を維持してほしいと考える機関ユーザーにとって重要だ。
「機関マネーの未来は、囲い込まれた庭園ではない」と Keeta の CEO であるTy Schenk は述べ、Keeta は、規制された銀行マネーがクローズドなネットワークに閉じ込められるのではなく、チェーン間を自由に移動できるようにするために構築されたと付け加えた。
トークン標準の仕組み
技術的な中核となるのは、LayerZero のOmnichain Fungible Token Standard である。このモデルでは、単一のファンジブルトークンが複数のチェーン上に存在しつつ、統一された一つのグローバル供給量を維持する。トランスファーが発生すると、送信元ネットワーク上のトークンは流通から取り除かれ、同等量が送信先ネットワーク上でクレジットされる——ラップドトークンも、重複した供給も存在しない。
発行機関は、サポートされるすべてのネットワークにわたってコントラクトに対する完全な権限を保持する。LayerZero のインフラは、トランスファー制限、レートリミット、一時停止機能、分離されたオペレーションロールといった設定可能なコントロールも提供する。つまり、銀行や金融機関は、サードパーティプロトコルにガバナンスを委ねることなく、自らのコンプライアンスポリシーをチェーンをまたいでコントラクトレベルで強制できる。
Bivo の役割とローンチ時の9通貨
裏付けとなる預金は、米国の決済レールおよびパートナーバンクネットワークへのアクセスを持つ、米国でライセンスを受けたフィンテックプラットフォームであるBivo を通じて保有される。Keeta は、NMLS 番号 2572288 を持つBivo を特定しており、カリフォルニア州金融保護・イノベーション局は、Bivo を同州の規制対象マネートランスミッターとしてリストしている。
2026年7月のローンチで確認されている 9種類の法定通貨は、USD、EUR、JPY、CNY、GBP、CAD、MXN、AED、HKD である。LayerZero はその幅広さについて、「世界最大の機関は、法定通貨とパブリックブロックチェーンをまたいで機能するキャッシュマネジメントシステムを必要としている」と直接的に表現した。
機関が実際に得るもの
このプロダクトは、財務管理、国境を越えた支払い、およびマルチチェーン決済をターゲットとしている。ある機関は、USD建ての Keeta Stablecoin を保有し、それを決済オペレーションのためにソラナへ送金し、送信先ネットワーク上で同等のオンチェーン残高を受け取ることができる——その一方で、発行者は、内部ポリシーやコンプライアンス上のフラグが必要とする場合に、トランスファーを凍結、制限、またはレート制限する能力を保持し続ける。
このプログラム可能なコンプライアンスとマルチチェーンの可搬性の組み合わせこそが、この構造を、従来のコルレスバンキングや既存の多くのステーブルコインモデルと分かつ点である。これにより Keeta Stablecoins は、JPMorgan やその他の大手米銀が、銀行主導の共有ネットワークを通じて 2027年のローンチを目指してテストしているトークン化預金プロダクトと、オープンなブロックチェーン決済レールの中間に位置づけられる。重要な違いは、Keeta と LayerZero のアプローチが、許可制のインターバンクシステムを通じて運用するのではなく、初日から複数の法定通貨連動資産をパブリックチェーン上に分散させる点にある。
Keeta はまた Visa Direct 決済ネットワークのパートナーであり、インフラのスケールも実証している。このネットワークは、Google の Spanner エンジニアリングチームと実施した公開ストレステストにおいて、毎秒 1,120万トランザクションを記録した。この数字は本番稼働時の想定ボリュームではなくストレステスト環境を反映したものだが、アーキテクチャが高スループットの機関利用を想定して設計されていることを示している。
発行者コントロール、カストディ、そして残されたギャップ
このプロダクトをめぐる、より鋭い問いの一つは、トークン保有者が実際に何を所有しているのかという点である。発表では、トークンはBivo を通じて保有される商業銀行預金によって裏付けられていることは確認されているが、個々のトークン保有者が預金保険を受けられるのか、あるいは特定の銀行に対する直接の請求権を持つのかどうかは明記されていない。リザーブ報告ルール、償還手数料、最小取引サイズも開示されておらず、ローンチ時に各通貨を発行する具体的な機関についても明らかにされていない。
これらの欠落は、一見したほど些細なものではない。機関の財務チームにとって、預金裏付けトークンの法的な質は、こうした基礎となる請求権の明確さに完全に依存している。商業銀行預金を表すトークンは、その預金を誰が保有しているのか、どのような条件で償還できるのか、ストレスシナリオにおいてどのように保護されるのかを定義する法的枠組みがどれだけ強固かによって、その強さが決まる。これらの詳細は、7月のローンチに向けて依然として未解決のままである。
セキュリティリスクと LayerZero ブリッジの実績
クロスチェーンインフラには実際のオペレーショナルリスクが伴い、この点に関する LayerZero の実績は重要なコンテキストとなる。4月には、攻撃者が LayerZero のバリファイアが使用するインフラを侵害し、Kelp DAO の rsETH ブリッジから約2億9,200万ドルを流出させた。LayerZero は、この攻撃を北朝鮮の Lazarus Group によるものとし、エクスプロイトはコアプロトコルではなく、Kelp DAO の単一バリファイア構成を標的にしたものだと述べた。同社はその後、単一バリファイアの Decentralized Verifier Network 構成のサポートを終了し、デフォルトの検証しきい値を引き上げた。
この対応は、プロトコルが適応可能であることを示しているが、Kelp DAO のインシデントは、クロスチェーンブリッジの構成がどのように攻撃面となり得るかを示す具体例でもある。規制された銀行預金を機関規模で扱うプロダクトにとっては、バリファイアアーキテクチャとマルチチェーンのコンプライアンス執行は、典型的な DeFi ブリッジが直面するものを超えるレベルの精査にさらされることになる。
LayerZero はすでに、PayPal の PYUSD や Ondo Finance のトークン化株式・ETF のクロスチェーン配布をサポートしており、機関向け相互運用のフットプリントは確立されている。しかし、170を超えるサポート済みブロックチェーンにわたって、銀行預金裏付けトークンを拡張することは、規制およびオペレーションの両面でまったく別次元のセンシティビティを伴う——そして 7月のローンチは、その実運用での試金石となる。
FAQ
Keeta Stablecoins はどのブロックチェーン上で動作しますか？
Keeta Stablecoins は、イーサリアム、ソラナ、Base、および Keeta Network 間でトランスファーされる。
ローンチ時に Keeta Stablecoins で表される法定通貨はどれですか？
初期の 9種類の法定通貨は、USD、EUR、JPY、CNY、GBP、CAD、MXN、AED、HKD である。
Keeta Stablecoins を裏付ける商業銀行預金は誰が保有しますか？
カリフォルニア州で規制されているライセンス保有マネートランスミッターである Bivo が、裏付けとなる商業銀行預金を保有する。
預金保険や償還手数料の詳細は開示されていますか？
いいえ。預金保険の適用範囲、リザーブ報告、および償還手数料に関する詳細は、2026年7月のローンチ前には開示されていない。
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本記事は人工知能の支援を受けて作成され、編集チームによるレビューを受けています。
