ビットコインはコインベースで2か月以上にわたって割安で取引されており、そのギャップは依然として解消されていません。CoinGlassのデータによると、Coinbase Bitcoin Premium Index（コインベース・ビットコイン・プレミアム指数）は、米国と海外取引所間の価格乖離を追跡し始めて以来、最長となる78営業日連続でマイナス圏にとどまっています。
Summary
主なポイント
- Coinbase Bitcoin Premium Indexは78営業日連続でマイナスを維持しており、これは過去最長の記録である。
- 最新の数値はCoinGlassによると-0.1145%となっている。
- この指数は、コインベースと他の主要取引所とのBTC価格差を追跡し、米国のビットコイン需要の代理指標として機能する。
- アナリストは、この継続的なディスカウントは、米国での買い需要の弱さ、もしくは国内機関投資家からの売り圧力の強さを示していると指摘している。
- このマイナス状態は、米国のビットコインETFが7月に再び純流入に転じた後も続いている。
コインベース・ビットコイン・プレミアムの記録的なマイナス継続
コインベース・ビットコイン・プレミアムは、すでに約3か月近くマイナス圏にあり、この指数がこれまでに示した中で最も深く、かつ最も長期にわたるディスカウントとなっています。CoinGlassの数値では、最新の読みは-0.1145%であり、ビットコインが他の主要取引所よりもコインベース上でわずかに安い価格で取引され続けていることを示しています。
Cointelegraphによると、このディスカウントは5月19日から続いており、同メディアは前日に同じCoinGlassのデータセットを引用した際、連続日数は77日、数値は-0.1369%だったとしています。ギャップが現在78日にまで伸びていることは、このパターンが一時的なノイズではなく、米国ビットコイン市場における持続的な状態であることを物語っています。
なお、この指数がマイナス圏で数週間推移したのは今回が初めてではありません。これまでの最長記録は1月16日から2月24日までの40日間で、その期間中ビットコイン価格はおよそ95,000ドルから65,000ドル近辺まで下落しました。現在の78日連続という記録は、今回の価格変動が比較的穏やかであるにもかかわらず、以前の記録をほぼ倍に伸ばしています。
Coinbase Bitcoin Premium Indexが実際に測っているもの
Coinbase Bitcoin Premium Indexは、コインベースと他の主要グローバル取引所との間のBTCの価格差を測定するもので、トレーダーの間では、米国の買い手がどれだけ積極的か、あるいは慎重かを測る大まかな指標として広く利用されています。数値がゼロを上回るときは、通常、ビットコインがコインベース上でより高い価格で取引されていることを意味し、強い国内需要のサインと解釈されることが多いです。
一方で、マイナスが続くと話は逆転します。これは、ビットコインが海外の取引所と比べてコインベース上で割安に取引されていることを意味し、価格を押し上げている買い圧力が米国内ではなく海外から来ていることを示唆します。まさにこのパターンが、現在78日連続で続いているのです。
マイナスのCoinbase Bitcoin Premiumが米国需要にとって重要な理由
これほど長期にわたる状態は、暗号資産需要がどこに集中しているかを読み解こうとする人にとって大きな意味を持ちます。継続的なマイナス・プレミアムは、一時的な需給のゆがみが数日で解消されるというよりも、米国投資家の需要の弱さ、あるいはコインベースからの相対的に強い売り圧力のどちらか、もしくはその両方を示唆しています。
10x Researchのリサーチ責任者であるMarkus Thielen氏は、Cointelegraphへのコメントでこれを率直に表現しました。世界中の取引所データと比較したコインベースのディスカウントは、米国の金融機関による売りが、買い需要を依然として上回っていることを示しているというのです。この見方は、機関投資家がビットコインを積み増すのではなく、ポジションを積極的に削減していることを意味します。
この連続記録をより際立たせているのは、ETF市場との対比です。米国の現物ビットコインETFは7月に再び純流入に転じ、Sosovalueによれば月間で1億7,243万ドルを集めました。これは6月の大幅な資金流出からの反転です。しかし、その新たな資金流入の勢いをもってしても、コインベース・プレミアムをマイナス圏から押し上げるには至っておらず、ETFの買い手とコインベース上の現物トレーダーが現在まったく異なる行動を取っている可能性を示しています――一方は規制されたファンドを通じてエクスポージャーを増やし、もう一方は依然として取引所上でネット売り手となっているのです。
この乖離こそが、数字の背後にある本当のストーリーです。ETFへの資金流入が戻る一方で記録的なディスカウントが続いていることは、米国市場が一様に強気でも弱気でもなく、慎重に再参入している機関チャネルと、依然としてネット売り手であるコインベースの現物参加者との間で分断されていることを示唆します。このギャップが縮小するのか、さらに広がるのかは、今後どちらのグループがビットコインの次の値動きのトーンを決定づけるのかを占ううえで重要な手がかりとなるでしょう。
FAQ
Coinbase Bitcoin Premium Indexは何を測定していますか？
コインベースと他の主要取引所との間のビットコイン価格差を測定し、米国拠点のプラットフォームと海外取引所との相対的な需要を読み取る手がかりを提供します。
Coinbase Bitcoin Premium Indexがマイナスであることは何を意味しますか？
ビットコインが他の取引所と比べてコインベース上で割安に取引されていることを意味し、米国での買い需要が弱いサインとして解釈されることが多いです。
Coinbase Bitcoin Premium Indexが継続的にマイナスとなる原因は何ですか？
アナリストは、米国投資家の需要の弱さ、あるいはコインベース上での強い売り圧力を指摘しており、10x ResearchのMarkus Thielen氏は、米国の機関投資家による売りが買い需要を上回っているようだと述べています。
現在のマイナス継続期間はどのくらいですか？
最新のCoinGlassの読みでは、この指数は78営業日連続でマイナスとなっており、これは過去最長の記録であり、1月から2月にかけて見られた以前の40日間の連続記録を上回っています。
{“@context”:”https://schema.org”,”@type”:”FAQPage”,”mainEntity”:[{“@type”:”Question”,”name”:”Coinbase Bitcoin Premium Indexは何を測定していますか？”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”コインベースと他の主要取引所との間のビットコイン価格差を測定し、米国拠点のプラットフォームと海外取引所との相対的な需要を読み取る手がかりを提供します。”}},{“@type”:”Question”,”name”:”Coinbase Bitcoin Premium Indexがマイナスであることは何を意味しますか？”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”ビットコインが他の取引所と比べてコインベース上で割安に取引されていることを意味し、米国での買い需要が弱いサインとして解釈されることが多いです。”}},{“@type”:”Question”,”name”:”Coinbase Bitcoin Premium Indexが継続的にマイナスとなる原因は何ですか？”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”アナリストは、米国投資家の需要の弱さ、あるいはコインベース上での強い売り圧力を指摘しており、10x ResearchのMarkus Thielen氏は、米国の機関投資家による売りが買い需要を上回っているようだと述べています。”}},{“@type”:”Question”,”name”:”現在のマイナス継続期間はどのくらいですか？”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”最新のCoinGlassの読みでは、この指数は78営業日連続でマイナスとなっており、これは過去最長の記録であり、1月から2月にかけて見られた以前の40日間の連続記録を上回っています。”}}]}
本記事は人工知能の支援を受けて作成され、編集部による確認を経ています。
