数日前、Strategy（旧Microstrategy）は、発表によって、米ドル準備をさらに2億5,000万ドルのキャッシュで増やしたことを明らかにしました。
現在、マイケル・セイラーの会社は40億ドルの準備金を保有しています。
2億5,000万ドルの増加分は主に普通株式の売却収入（約300万株のMSTR株を売却し、純額で約2億9,100万ドル）によるものですが、同時に同社は1,638 BTCも約1億500万ドルで売却し、約8,100万ドル分のSTRC優先株を自社株買いしました。
Summary
公式文書
これらの情報は、Strategyが8月3日にSECに提出したForm 8-Kに記載されています。これは同社のキャピタルマーケット活動に関する定期的なアップデートです。新たなプログラムを導入するものではなく、2026年7月27日から8月2日までの1週間に行われた取引の具体的な数字を示すものです。
その週にStrategyは、クラスA普通株式であるMSTRの普通株3,011,361株を売却し、2億9,060万ドルの純収入を得たとしています。
また、その収入を次のように配分したと述べています。
– 2億5,000万ドルをUSD準備の増加に充当
– 2,890万ドルをSTRC株の自社株買いに充当
– 1,170万ドルを、会社の一般的な流動性確保のためのキャッシュとして保有。
しかし同社は、平均価格63,957ドルで1,638 BTCも売却し、1億473万ドルを得ました。8月2日時点で、同社は842,138 BTCを保有しており、取得原価の合計は635.1億ドル、BTCあたりの平均取得価格は75,419ドルであるとしています。
これら別の収入については、次のように配分したと述べています。
– 5,240万ドルを優先株式の配当支払いに充当
– 5,230万ドルをSTRC株の自社株買いに充当。
その結果、合計で912,143株のSTRC株を、総額8,120万ドルで自社株買いしたことになります。
さらに、1株あたり0.50ドルの配当を2回発表しており、1回目は2026年8月31日支払い、2回目は9月15日支払いとなっています。
SECに提出されたこの公式文書は、Strategyの戦略的な転換を裏付けるものです。同社は、単なるビットコインの蓄積企業から、流動性を優先しつつ自社のバランスシートを積極的に運用する企業へと変貌しつつあります。
市場の反応
ビットコイン市場はこのニュースに対して大きな反応を示しませんでした。おそらく、市場はすでにある程度織り込んでいたためでしょう。
伝統的な株式市場も大きくは反応していません。MSTR株価は96ドル未満から100ドル超へと上昇したものの、7月22日の水準に戻ったに過ぎません。
一方で、STRC株については状況が異なります。
実際、6月26日にその株価は72ドルを割り込むまで急落しましたが、7月初めには一時的に90ドルを上回る水準まで戻っていました。
しかし8月3日には、まさにSECへのフォーム提出と同時期に、株価は90ドルという心理的な壁を上抜けし、現在は95ドルを超えています。Strategyによる自社株買いは8月2日以前に行われており、おそらくSTRC株価が90ドルまで回復した主な要因となっています。その後の上昇は、このニュースが公表されたことによるものです。
リスク
これらすべてを踏まえると、数か月前と比べて、同社の存続に関わるリスクは大幅に後退したように見えます。
これは、MSTR株価の推移チャートを見るとよく分かります。
5月12日以降、株価は急落し、わずか1か月強の間に実にマイナス56％という大幅な下落を記録しました。
しかし、この急落は6月29日に止まり、その後、短い反発を経て、ごくありふれたレンジ相場に入りました。
反発は7月2日に終わり、それ以降は90ドルから105ドルのレンジ内で上下動を繰り返しているだけで、上下への大きな振れは稀です。
これは、市場が8月初めにSECへ提出された文書で正式に確認された同社の転換を、1か月前にすでに織り込んでいたことを示しています。というのも、実際のところ、これが同社を救うために現実的に存在した唯一の方法だったと考えられるからです。
したがって現在、Strategyおよびそのビットコイン価格への影響に関するリスクは、概ねコントロール下にあるように見えます。
