アブダビは静かに、自らを世界のデジタル資産の実証実験の場の一つへと変貌させてきており、先週のCoinbaseによる発表は、その野心がどこまで進んだかを明確に示した。暗号資産取引大手の同社は、アブダビ・グローバル・マーケット（ADGM）内に国際的なトークン化ハブを設立すると発表したが、業界関係者はこれを、世界規模で形成されつつあるUAEのトークン化分野におけるリーダーシップを示す、これまでで最も明確なサインだと評している。これは、この首長国が単なる地域的な実験場にとどまるつもりはなく、世界の金融システムがブロックチェーンへ移行する際に向かう場所になろうとしている、という意思表示でもある。
Summary
主なポイント
- Coinbaseは、新たな国際トークン化ハブの一環として、トークン化証券の投資取引のアレンジおよびカストディ提供を行うためのADGMライセンスを付与された。
- ADGMは2018年に、世界初級の包括的なバーチャル資産規制フレームワークの一つを構築し、現在では20社以上が有効なバーチャル資産ライセンスを保有している。
- 2025年12月にADGMライセンスを取得したBinanceは、2026年6月に4.74兆ドルの取引高を記録し、CoinMarketCapが追跡する11取引所全体の39.5%を占めた。
- SettleMintとADI FoundationはADI Chain上にトークン化インフラを構築しており、同チェーンは中東、アフリカ、アジアへの拡大に向けて7月に5,000万ドルの戦略的投資を獲得した。
- コンサルティング会社Kearneyは、GCCにおけるトークン化資産が2030年までに5,000億ドルに達し、そのうちプライベートマーケットだけで1,540億ドル規模になると予測している。
Coinbase、アブダビに国際トークン化ハブを開設
Coinbaseが国際トークン化ハブをアブダビ・グローバル・マーケットに設置するという決定は、世界の取引所が同首長国の規制上の地位をどう見ているかにおける転換点を示している。同社は、投資取引を円滑化し、トークン化証券の保管サービスを提供する認可を取得し、デジタル資産をオンチェーンで安全に保有・管理する必要がある機関投資家に対して、法的な基盤を得たことになる。
カストディは技術的な細部のように聞こえるかもしれないが、機関投資家の信頼を左右する中核部分だ。大手機関投資家は、所有権記録が安全かつ適切に規制されているという確信がなければ、トークン化証券には手を出さない。このライセンスを取得したことで、CoinbaseはADGMを単なるフレンドリーな法域としてではなく、湾岸地域をはるかに超える市場にサービスを提供し得るトークン化資産の発行・管理拠点として位置づけている。
カストディおよび投資サービスにおけるライセンス獲得の節目
規制対象機関がデジタル資産のライフサイクル全体にわたり設計・発行・管理できるよう支援するUAE拠点企業SettleMintのCEO、アダム・ポパット氏は、この動きを業界にとって決定的な瞬間だと表現した。「Coinbaseが国際トークン化ハブをADGMに置くというのは、トークン化証券をパイロットから本格的な市場へと変える類いのライセンスです」とポパット氏はFortuneに語った。同氏はさらに、「上場している米国の取引所がその業務のためにアブダビを選ぶということは、発行体やアロケーターに対し、UAEにはもはや地域的な実験だけでなく、グローバルな発行を受け入れられるだけの規制の厚みがあることを示している」と付け加えた。
ADGMの規制フレームワークが暗号資産エコシステムの成長を後押し
ADGMがバーチャル資産規制で先行していたことこそが、この瞬間を可能にしている。この金融センターは2018年に、世界初級の包括的なバーチャル資産規制フレームワークの一つを導入したが、それは多くの法域が暗号資産をどう扱うかをまだ決めかねていた時期だった。その初期の基盤整備が、規制された拠点を求める取引所、カストディアン、トークン化プラットフォームを着実に引き寄せてきた。
トークン化そのものも、世界の伝統的金融の中で勢いを増しており、大手銀行や資産運用会社がファンド、債券、プライベートクレジット、株式をブロックチェーン上へと移行させている。アブダビはこの変化の真ん中に自らを位置づけ、それを単なるサイドプロジェクトではなく、将来的に世界の市場がどのように機能し得るかを試すリハーサルとして扱っている。
BinanceとADGMのバーチャル資産ライセンスの規模
ADGMの暗号資産エコシステムの規模は、それ自体が物語を語っている。2025年12月、このセンターは、取引高で世界最大の暗号資産取引所であるBinanceにライセンスを付与した。CoinMarketCapの2026年6月のデータによると、Binanceの取引高は4.74兆ドルに達し、同プラットフォームが追跡する11取引所全体の39.5%を占めており、他の競合を大きく引き離している。現在、20社以上がADGMで有効なバーチャル資産ライセンスを保有しており、この数字は、同首長国のデジタル資産ライセンス市場がいかに混み合い、競争が激しくなっているかを物語っている。
戦略的パートナーシップが機関投資家の採用を加速
ライセンスだけでは市場は形成されない――インフラとパートナーシップこそが重責を担う。そこでSettleMintのような企業が登場する。同社は5月、ADI Foundationと戦略的パートナーシップを締結し、同財団の機関投資家向けブロックチェーンであるADI Chain上にデジタル資産ライフサイクルインフラを構築し、ADGMの規制の傘下で証券のトークン化を支援することになった。このパートナーシップは、長年続く課題に正面から取り組むものだ。すなわち、機関投資家は、発行、取引、決済、カストディを一つの公認フレームワークの中で結びつける、調整された規制インフラを必要としており、バラバラなシステムをつなぎ合わせることは望んでいない、という点である。
アブダビ拠点の組織であるADI Foundationは、2030年までに10億人をデジタル経済に取り込むという目標を掲げている。ポパット氏は同財団について、「アブダビから生まれた組織の一つであり、首長国内の多くの金融機関や企業を包含する、非常に野心的なデジタル資産エコシステムを構築している」と述べ、SettleMintが「彼らのリードとなるトークン化およびデジタル資産ライフサイクルのパートナーとして選ばれたことを大変うれしく思っている」と付け加えた。
その野心は本格的な資本を引きつけた。7月、ADI Foundationは、ADI Chainが5,000万ドルの戦略的投資を獲得したと明らかにしたが、同財団はこれを、地域で最も急成長している機関投資家向けブロックチェーンエコシステムの一つにとって大きな節目だと表現した。この資金は、中東、アフリカ、アジア全域への拡大を後押しすると見込まれており、これらの地域では、政府や金融機関が決済の近代化や公共サービスのデジタル化のためにブロックチェーンを模索する動きが強まっている。
より広いエコシステムでは、ファースト・アブダビ銀行、インターナショナル・ホールディング・カンパニー、シリウス・インターナショナル・ホールディングのパートナーシップによって創設された、ディルハム連動型ステーブルコインDDSCの展開も進んでいる。これは、同首長国のデジタル資産推進が、取引所やカストディライセンスをはるかに超えた領域に及んでいることを示す、もう一つのサインだ。
ソブリン・ウェルス・マネーがトークン化に参入
UAEの政府系ファンドも、このトレンドに本格的な資本を投じ始めている。先月、アブダビの政府系ファンドの資産運用部門であるMubadala Capitalは、UAE拠点のブロックチェーンインフラ運営企業であるKAIOを通じて、Baseを含むネットワーク上で、自社のオルタナティブ投資ポートフォリオの一つをトークン化された形態へと転換した。このファンドにはCoinbase自身もエクスポージャーを持っている。この種の機関投資家による関与が重要なのは、ソブリン資本がトークン化されたストラクチャーを、単なるパイロットプロジェクトではなく、自らのポートフォリオの正当な一部として扱う意思があることを示しているからだ。
湾岸地域におけるトークン化競争
アブダビは孤立して動いているわけではない。サウジアラビアは2026年初頭に、ブロックチェーンベースのソブリン・トークン化不動産権取引の初案件を実行し、カタール金融センターも独自の不動産トークン化を可能にする方向へ動いている。ポパット氏は、UAEの銀行がすでにSettleMintと、株式、ファンド、債券、預金のトークン化について活発な議論を行っており、金のトークン化も「同社が複数のパートナーと行っている非常に活発な議論」であると指摘した。
こうした動きが見出しを超えてなぜ重要なのか。それは、数字が示すところによれば、湾岸地域は単に試しているだけではなく、実際に規模のある市場の構築に向かっているからだ。今年1月に発表されたレポートで、グローバルなコンサルティング会社であるKearneyは、2030年までにGCC全体で5,000億ドル近い資産がブロックチェーン上で表現される可能性があると推計している。その対象は、プライベートマーケット、ファンド、銀行預金、公開株式、不動産、コモディティにまたがる。その総額のうち、Kearneyはプライベートマーケットが単一として最大の機会を占めると見ており、2030年までに1,540億ドル規模の市場になると予測している。
ポパット氏は、同地域のスピードを支える要因の特定の組み合わせとして、国全体の経済をデジタル化する国家規模のプログラム、潤沢な資本、拡大する人材基盤、多くの西側市場よりも動きの速い規制環境を挙げた。「これらの要素が組み合わさることで、この地域ではデジタル資産アジェンダをスピード感を持って進めることができる」と同氏は述べ、SettleMintの顧客基盤とパートナーシップは現在「主にこの地域を通じて推進されている」と付け加えた。
UAEを際立たせているのは、特定のライセンスやプラットフォームそのものではなく、規制、ソブリン資本、民間インフラが同じ方向へ、同じタイミングで動いているという点だ。Kearney自身のフレーミングが、その賭け金の大きさを物語っている。これらの資産クラスは、成長余地の大きな市場を指し示しており、資本が湾岸地域内、そして潜在的にはそのはるか先まで、どのように発行され、取引され、配分されるかを再構築し得るものだ。
FAQ
なぜCoinbaseはトークン化ハブの場所としてアブダビ・グローバル・マーケットを選んだのですか？
ADGMは包括的な規制フレームワークと、トークン化証券の投資アレンジおよびカストディサービスを行うためのライセンスを提供しており、Coinbaseのようなグローバル企業を惹きつけているからです。
ADGMはUAEのデジタル資産エコシステムにおいてどのような役割を果たしていますか？
ADGMは2018年に世界初級のバーチャル資産規制フレームワークの一つを導入し、BinanceやCoinbaseを含む20社以上のライセンス取得済みバーチャル資産企業をホストしています。
UAEの政府系ファンドはトークン化にどのように関与していますか？
Mubadala Capitalは、KAIOのようなインフラを用いて、ブロックチェーン上でプライベートマーケットの投資戦略をトークン化しており、Coinbaseとも関係を持っています。
GCCにおけるトークン化資産市場は2030年までにどの程度の規模になると予測されていますか？
コンサルティング会社Kearneyは、GCCにおけるトークン化資産が2030年までに5,000億ドルに達し、そのうちプライベートマーケットが1,540億ドルを占めると見積もっています。
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本記事は人工知能の支援を受けて作成され、編集チームによる確認を経ています。
