デジタル資産にとって変動の激しい一週間の後、ビットコイン価格は回復を試みており、トレーダーたちは市場全体の重要な抵抗とデリバティブのシグナルを注視しています。
Summary
ビットコインは局所的な安値から反発するも、下降トレンドは依然として継続
ビットコインは木曜日に$68,000を超えて反発し、週初めの急速な売りによるさらなる崩壊への懸念を和らげました。暗号市場は潜在的な危機から後退し、BTCは夜間に記録した局所的な安値$65,600から3.9%上昇しました。
価格は金曜日にかけて上昇し、ビットコインは2026年2月20日UTCの午前0時以降2%上昇しました。さらに、主要なアルトコインもこの動きに加わり、ソラナ (SOL)は2.7%上昇し、イーサ (ETH)は1.2%上昇し、リスク資産全体での広範な反発を示しています。
しかし、広範な下降トレンドは依然として続いています。ビットコインは引き続き低い安値と低い高値を記録し、2025年10月までの12か月間に得た利益を事実上すべて失っています。とはいえ、トレーダーたちは最新の反発が持続的な回復に転じるかどうかに注目しています。
短期的には、アナリストたちはBTCが最近のレンジ相場からの強気への転換を確認するために$72,000を決定的に突破する必要があると述べています。このレベルは、価格がサポートとレジスタンスの間で振動しているゾーンの上限を示しており、これを明確に突破することでビットコイントレンドの反転の物語を強化するでしょう。
ETFの流出とデリバティブが安定化するレバレッジを示す
米国のスポットビットコインETFは、現在のサイクルで最大の減少を記録し、伝統的な金融投資家からの持続的な売り圧力を強調しています。10月以降、これらの製品は100,300 BTCの純流出を記録し、約$6.8 billionに相当し、すでに脆弱な市場構造に重みを加えています。
それにもかかわらず、市場のダイナミクスは安定化しているように見えます。ビットコインデリバティブのオープンインタレストは$15.8 billionに上昇し、レバレッジのクリーンアップからより堅固な床の形成へのシフトを示唆しています。さらに、小売のセンチメントは徐々に改善しており、資金調達率はすべての主要な取引所でフラットからポジティブに転じ、BybitとHyperliquidで10%に達しています。
機関投資家の確信も安定しているようです。3か月の年率ベースは約3%に固定されており、プロのトレーダーが先物を通じて適度な強気のエクスポージャーを維持し続けていることを示しています。しかし、控えめなプレミアムは、以前の急騰時に見られたような熱狂的なレベルからはほど遠いことを示しており、これが下方のボラティリティを制限するのに役立つかもしれません。
BTCオプション市場は、わずかではありますが注目すべきセンチメントの変化を反映しています。過去24時間で、ボリュームは51/49のコール優勢に移動し、上昇エクスポージャーへの需要の増加を示唆しています。さらに、このコールへの偏りは最近のスポット価格の反発と一致しており、トレーダーが積極的なモメンタムを追いかけることに慎重である一方でのことです。
オプションにおける持続的なパニックプレミアムと重要な清算レベル
短期オプションは引き続きリスクの高まりを価格に反映しています。1週間の25デルタスキューは17%に跳ね上がり、短期的な下方保護が比較的高価であることを示しています。しかし、インプライドボラティリティのターム構造は依然として短期の逆ザヤにあり、フロントエンドの契約が長期のテナーよりも高く取引されています。
この持続的なフロントエンドのスパイクは、トレーダーが即時の保護のために“パニックプレミアム”を支払っていることを確認していますが、長期のインプライドボラティリティは49%付近で安定しています。実際には、数日間の価格アクションをヘッジすることは依然として高価であり、市場は中期的な道筋についてはより落ち着いています。
清算データは最近の混乱を強調しています。Coinglassによると、24時間で$179 millionの清算があり、ロングとショートの間で56-44の分割がありました。BTCは$59 millionの名目清算で先導し、続いてETHが$46 million、その他のトークンが合計$16 millionでした。
さらに、Binanceの清算ヒートマップレベルは、価格がさらに上昇した場合に監視すべきコアゾーンとして$68,400を強調しています。そのエリアには重要なクラスター化された清算があり、それを通過する急速な動きが追加の強制買いや売りを引き起こし、短期的なボラティリティを増幅する可能性があります。
暗号市場の統合中にアルトコインが主導
ビットコインが安定する中、アルトコインが主導権を握っています。最新の夜間セッション中に、貸付トークンMORPHOはUTCの午前0時以降12%以上急騰し、AI支払いトークンKITEは11%上昇し、強力な30日間の153%のラリーを延長しました。これは、リスク志向が市場のより投機的なコーナーに回転していることを示しています。
この回転はDeFi銘柄にも見られました。分散型取引所トークンジュピター (JUP)は木曜日に7日間の最低点に達した後、3.6%以上急騰しました。さらに、このスナップバックラリーは、ニッチなセクターで売り圧力が緩和されると流動性がどれほど迅速に戻るかを強調しています。
ベンチマーク指数はアルトコインの回転利益のパターンを確認しています。CoinDeskスマートコントラクトプラットフォームセレクトインデックス (SCPXC)は過去24時間で最もパフォーマンスの良いベンチマークであり、2.25%の上昇を記録しました。それに続いてCoinDeskのメムコインインデックス (CDMEME)が同期間に2.2%上昇し、トレーダーがより高いベータエクスポージャーを求めました。
ビットコイン主導のCoinDesk 20 (CD20)はより控えめな1%の上昇を示し、暗号主要銘柄の中でより控えめな利益を反映しています。しかし、この乖離は暗号市場の統合フェーズに典型的であり、トレーダーがビットコイン、イーサ、XRPのような大型銘柄が短期的にそれほど積極的に動かないと仮定しながら、資本を小型トークンに回転させることに安心感を持っているときに発生します。
bullにとっての重要なレベルは$72,000のまま
市場参加者は、$72,000がビットコインが現在の下降トレンド構造を打破するための重要な価格レベルであることに広く同意しています。さらに、このエリアを説得力のある形で日次で上回ることは、新たなスポット需要を引き付け、ショートセラーにカバーを強いる可能性が高く、動きを強化します。それまでは、ビットコイン価格はETFフロー、デリバティブのポジショニング、アルトコイン全体のリスク志向の変化に伴う新たなボラティリティに対して脆弱である可能性があります。
要約すると、市場は即時の危険から後退しましたが、新たな強気フェーズをまだ確認していません。スポットETFの流出、デリバティブデータ、オプションの価格設定はすべて、トレーダーが慎重にエクスポージャーを再構築しながら、次の大きな動きの決定的な障壁として$72,000を注視している、脆弱だが安定化している環境を指し示しています。
