最近の主権ファンドの活動により、ブータンのビットコインフローに再び注目が集まっています。アナリストたちは、主要なオンチェーンウォレットでの新たな動きを追跡しています。
Summary
ブータンが175 BTCを移動、新たなウォレット活動
ブロックチェーン分析プラットフォーム Arkhamは、今週、ブータンの主権保有に関連するアドレスからの新たな送金を特定しました。王国は、主な財務省関連のウォレットから約175 Bitcoin (BTC)を移動しました。この取引は、当時の市場価格で約$11.85 millionに相当します。
さらに、Bitcoinは約1ヶ月前に作成された受取ウォレットに送られました。ブロックチェーンデータによると、この宛先アドレスは、最新の送金前にすでにブータンから184 BTCを受け取っており、関連ウォレット間での段階的な移動パターンを強調しています。
火曜日の時点で、新たに送金された175 BTCはそのアドレスに留まっています。しかし、以前の184 BTCのトランシェは後にブータンの財務活動に関連する別のウォレットに移動しました。その結果、その後のアドレスは2024年以来、累計で約1,910 BTCを受け取っています。
最新のブロックチェーンスナップショットによると、最終的な受取アドレスは現在約126 BTCを保有しています。これらの連続した送金は、ブータンがこれまでに何度も同様の操作を実行しているため注目を集めています。したがって、アナリストたちはこれらのオンチェーンビットコインの動きをさらなる市場活動の前兆として注視しています。
Arkhamデータが示す繰り返される主権送金パターン
Arkhamの監視によると、ブータンは定期的にそのビットコインの準備金を中規模のバッチで移動しています。主権ウォレットネットワークは通常、$5 millionから$10 millionの価値の送金を実行しており、財務管理への構造的なアプローチを示唆しています。とはいえ、これらのフローはしばしば段階的な売却活動の直前またはその間に現れます。
例えば、Arkhamは今年初めに同様の取引を記録しました。2月に、ブータンは約$7 million相当のビットコインを移動し、その売却はデジタル資産取引会社QCP Capitalを通じて行われました。しかし、オーダーブックはそのフローを吸収し、大きな市場の混乱を引き起こすことはありませんでした。
過去のデータは、2025年9月中旬から後半にかけての売却ウィンドウが重かったことも示しています。その期間中、ブータンは複数のビットコインバッチを主要な財務省ウォレットから移動しました。その結果、アナリストたちはこれらの取引を1つの大規模な処分ではなく、複数の小規模な清算イベントに関連付けました。
したがって、最新の送金は王国の主権暗号資産準備金に関連する広範なパターンを続けています。さらに、この動きは今週初めのデジタル資産市場全体の控えめな上昇と一致し、タイミングと実行戦略についての憶測を呼んでいます。
ブータンは依然として主要な国家ビットコイン保有国
定期的な売却にもかかわらず、ブータンは依然としてビットコインの最大の国家保有者の一つにランクされています。Arkhamは、現在、ブータンがその主権構造を通じて約5,400 BTCを管理していると推定しています。この備蓄は、ブータンビットコイン財務省を世界中の政府管理準備金のトップ層に位置付けています。
比較として、アメリカ合衆国は最大の国家備蓄を維持しています。政府関連のウォレットは約328,372 BTCを保有しており、現在の価格でほぼ$22 billionに相当します。一方、ブータンの保有量は、以前の処分後でも数億ドルに達しています。
さらに、ヒマラヤ王国の主権富裕ポートフォリオはビットコインを超えて拡大しています。オンチェーン記録は、約28 Ether (ETH)と28 KiboShibトークンへのエクスポージャーを示しています。これらのブータンデジタル資産は、国家の投資部門であるDruk Holding and Investmentsによって管理されています。
さらに、ブータンはSolanaブロックチェーン上に構築された主権支援の金トークンTERを立ち上げました。しかし、当局はそのトークン化イニシアチブを拡大するための公的計画や財務省業務に直接統合する計画についてまだ詳細を明らかにしていません。
業界メディアのCointelegraphは、最新の送金についてコメントを求めてDruk Holding and Investmentsに連絡しました。公開時点では、リクエストに対する即時の回答はありませんでした。
水力発電による国家支援のマイニングオペレーション
ブータンは、2019年に開始された国家支援のマイニングオペレーションを通じて、ほとんどのビットコインを蓄積しました。これらのマイニングサイトは、山岳王国全体で生成される水力発電に大きく依存しています。その結果、政府は余剰の再生可能エネルギーをデジタル資産生産に変換しました。
昨年初め、政策立案者は国内経済を支えるためにグリーン暗号通貨マイニングにより積極的に取り組みました。夏の間、河川の流れが強くなるため、水力発電の出力が増加します。したがって、その期間中の余剰電力は未使用のままにするのではなく、しばしばマイニング施設に供給され、エネルギーの収益化が向上します。
このエネルギーからハッシュレートへの戦略は、ブータンの暗号ポジションを構築する上で中心的な役割を果たしてきました。マイニングプログラムが始まって以来、国は合計で約13,000 BTCを蓄積しました。さらに、このアプローチは、小規模経済がデジタル準備金の構築に自然資源を活用する方法のケーススタディとなっています。
しかし、2024年4月のビットコイン半減期後、セクターの経済状況は変化し、ブロック報酬が3.125 BTCに削減されました。その結果、世界中の多くのマイニングオペレーションは、利益率の縮小と収益性への圧力の高まりに直面しています。
一方で、一部の大規模なグローバルマイナーは、エネルギー容量の一部を人工知能コンピューティングや高性能データサービスに向けて再配分し始めています。対照的に、ブータンはビットコインの準備金を管理し続け、識別可能なブータン暗号送金を通じて定期的に保有の一部を移動しています。
ブータンのデジタル準備金管理の展望
最新のウォレットの再編成は、ブータンビットコインの取引が、より広範で長期的な準備金戦略の一部であることを強調しています。オンチェーン記録は繰り返される売却を示していますが、国は依然として水力発電によるマイニングに支えられたビットコインや他のトークンのかなりの量を保有しています。
