暗号ベンチャーファンドのParadigmは、洗練されたユーザーを対象とした新しい予測市場ターミナルを静かに構築していると、この取り組みに詳しい人々が述べています。
Summary
Paradigm、プロ仕様のトレーディングターミナルを構築
匿名の情報源を引用したFortuneの報告によれば、Paradigmは2025年後半に専用の予測トレーディングインターフェースの開発を開始しました。パートナーのArjun Balajiがこのイニシアチブを主導しており、まだ発表されていないものの、すでにデリバティブコミュニティ全体で注目を集めています。
新しいプラットフォームは、機関投資家スタイルのフローに合わせたプロ仕様のトレーディングターミナルとして説明されています。さらに、これは小売投機家ではなく、プロのトレーダーやマーケットメーカー向けに明確に設計されており、伝統的な企業が先物やオプションのために専門的なツールを展開する方法を反映しています。
同時に、Paradigmは内部マーケットメイキングデスクの設立を検討しています。このチームは、予測市場で流動性をサポートするために、直接買い注文と売り注文を出すことになります。これは、プロプライエタリートレーディング企業が上場デリバティブのオーダーブックを安定させる方法に似ています。
予測エクスポージャーのためのインデックスとインフラストラクチャー
同社はまた、学術研究者や業界研究者と協力して新しい予測市場インデックスの開発に取り組んでいます。これらの製品は、S&P 500が500の株式を1つのベンチマークインストゥルメントに集約するように、複数の契約を1つの取引可能なバスケットにまとめることになります。
このようなインデックス製品は、資産マネージャーがイベント契約に対する多様なエクスポージャーを得るのに役立つ可能性があります。しかし、これらはまた、機関投資家のリスク委員会やコンプライアンスチームを満足させるために、堅牢な方法論と明確なリスク指標を必要とします。
ターミナル自体を超えて、Paradigmはすでに、Polymarket、Kalshi、およびその他のいくつかのプラットフォーム全体の取引量とオープンインタレストを追跡する公開ダッシュボードを立ち上げています。このツールは、スポーツ、政治、暗号、文化、伝統的な金融に関連する契約を網羅しており、ユーザーに流動性のクロスエクスチェンジビューを提供します。
ParadigmとKalshiの間の深い資本関係
現在、米国最大のイベント契約プラットフォームであるKalshiは、Paradigmの最も重要なポートフォリオ企業の1つとなっています。このベンチャーファームは、2024年6月にKalshiの$185百万シリーズCラウンドを$2十億の評価で主導し、その役割を確固たるものにしました。
それにもかかわらず、Paradigmは2025年12月にKalshiの$1十億シリーズE資金調達ラウンドを$11十億の評価で主導しました。2026年3月には、Kalshiはさらに$1十億を確保し、同社の評価を約$22十億に引き上げ、kalshiの評価上昇のペースを強調しました。
Paradigmの創設者Matt Huangは、Kalshiの取締役会に座っており、イベント駆動型トレーディングを兆ドルの機会として繰り返し説明しています。しかし、Paradigmは新しいターミナルプロジェクトを公に確認しておらず、発表のタイムラインも発表されていません。
取引量の増加と競争の激化
予測市場全体での取引活動が急増しています。過去1年間、イベントベースの契約の月間取引量は一貫して$10十億を超えており、業界のトラッカーやParadigm自身のダッシュボードメトリクスによるとそうです。
KalshiとPolymarketは現在、このセグメントを支配しており、特に米国の政治やマクロ経済データの賭けにおいてそうです。さらに、主要な暗号取引所であるCoinbase、Crypto.com、Genesisは、既存の顧客基盤を活用しようと競合製品を立ち上げています。
伝統的なベッティングおよび市場インフラストラクチャープレイヤーも参入しています。DraftKingsはイベントスタイルの製品を試験的に導入し始めており、NasdaqとCboeは、クラシックな予測契約に似たバイナリーオプションの規制承認を追求しています。
規制は未解決のまま
予測市場の法的枠組みは、各管轄区域で進化を続けています。米国では、商品先物取引委員会のMichael Selig委員長の下で、多くのイベントベースの契約がそのデリバティブ監督の範囲内にあると主張しています。
しかし、いくつかの米国の州は、KalshiやCrypto.comを含むプラットフォームに対して法的な挑戦を開始しました。州の規制当局は、これらのサービスが地元のギャンブル法に違反する可能性があると主張し、これらの契約が既存の法律の下で金融商品か賭博商品かについての長年の議論を再燃させています。
国際的には、いくつかの国の規制当局はさらに進んで特定のプラットフォームを全面的に禁止しています。それにもかかわらず、業界の弁護士は、取引量が増加し、主流の金融機関がより明確なガイダンスを求める中で、より正式な予測市場規制が出現すると予想しています。
Paradigmがインフラに賭ける理由
専用の予測市場ターミナルを構築する推進は、Paradigmが構造化されたイベントエクスポージャーに対するプロフェッショナルな需要が成長し続けると予想していることを示唆しています。さらに、ターゲットを絞ったプロのトレーダーターミナルは、暗号ネイティブユーザーと伝統的なマクロファンドの間のギャップを埋めるのに役立つ可能性があります。
paradigm予測ターミナルと並行して社内流動性オペレーションを作成することは、Paradigmを古典的なデリバティブブローカーや取引所により近づけることになります。しかし、それはまた、洗練されたリスク管理、資本配分、および運営するすべての管轄区域でのデリバティブ法の厳格な遵守を必要とします。
要するに、Paradigmはイベントベースの取引のインフラストラクチャーレイヤーに自らを位置づけており、資本提供者からアクティブなエコシステムビルダーへと拡大しています。取引量と機関投資家の関心が加速し続けるならば、Kalshiへの早期の賭けとその新しいツールは非常に影響力を持つ可能性があります。
