2回の損失セッションの後、投資家は地政学的リスクの変化とドルの動向の緩和に反応して金価格が上昇したため、再び金への関心を示しました。
Summary
2日間の急落後に金市場が反発
スポットゴールドは火曜日に上昇し、2日間の下落の後、0.7%上昇して1オンス$4,773.26となり、金先物は0.4%上昇して$4,784.05となりました。セッションの初めには、金は一時的に$4,796に達し、1.2%の一時的な上昇を記録しましたが、その後緩和しました。
この反発は、米国がイランのペルシャ湾の港と沿岸地域に対する海上封鎖を開始し、テヘランに対する軍事圧力を強化したにもかかわらず展開されました。しかし、この動きは市場の不安を和らげるより建設的な外交的シグナルと一致しました。
大統領ドナルド・トランプは、イランの当局者が彼の政権に「取引をしたい」と連絡してきたと述べました。さらに、イランの大統領マスード・ペゼシュキアンは、テヘランがさらなる交渉を追求する準備ができていることを確認し、いかなるプロセスも国際法の範囲内で行われることを強調しました。
新たな米国とイランの交渉のシグナルが金を支える
米国副大統領JD・ヴァンスは、パキスタンでの週末の会談を主導し、進展の可能性について慎重な楽観主義を表明しました。とはいえ、彼は、いかなる合意の結果もワシントンではなくテヘランでの決定にかかっていると強調しました。
報告によると、米国とイランの当局者は、来週の2週間の停戦が終了する前に、交渉の第2ラウンドの可能性を探っているとされています。しかし、週末のパキスタンでの会談は具体的な突破口をほとんどもたらさず、市場は対話への勢いが持続できるかどうかに焦点を当てています。
イランと米国の平和交渉に関する改善されたトーンはリスク感情を高めましたが、トレーダーは、テヘランが重要な世界的エネルギーの要衝であるホルムズ海峡を封鎖した6週間以上前に始まった広範な紛争に警戒を続けています。
ドル指数の弱さと原油価格の下落が金を支える
ドル指数の下落はさらなる支援を加え、グリーンバックは7回連続で下落し、2年間で最長の連敗となりました。米国通貨が弱いと、通常、金価格を支えます。金はドル建てであり、非米国の買い手にとって安価になります。
同時に、原油価格は1バレル$100を下回り、2月末に戦争が勃発して以来、商品に重くのしかかっていたインフレエネルギー圧力の一部を緩和しました。しかし、原油の下落は需要と世界的な成長に対する懸念を示唆し、貴金属の見通しを複雑にする要因となり得ます。
火曜日の回復にもかかわらず、金価格は2月末に紛争が始まる前の水準より約10%低いままです。投資家は、激しい流動性の逼迫の中で他の資産クラス全体の損失をカバーするために金を売却しました。
金利期待が安全資産需要を上回る
グローバルX ETFsオーストラリアの投資ストラテジストジャスティン・リンによれば、金の取引は、古典的な安全資産の流れよりも金利期待によって動かされています。さらに、彼は火曜日の動きが恐怖取引ではなく、緊張緩和への期待を反映していると主張しました。
連邦準備制度理事会の政策路線は非常に不確実です。米国のマネーマーケットは現在、12月までに利下げの可能性を20%未満と見込んでおり、借入コストが長期間高止まりし、無利回り資産の魅力を抑える可能性を示しています。
この文脈では、今日の金価格と実質金利の関係が機関投資家にとって中心的な関心事であり、地政学的リスクと金を保有することの機会費用を収益を生む証券と比較しています。
他の貴金属も金の上昇に追随
上昇は金に限られませんでした。銀は2.5%上昇して1オンス$77.51となり、以前の上昇を拡大しました。さらに、スポット銀は前の取引で1.4%上昇して1オンス$76.64となり、貴金属全体にわたる強い関心を示しています。
プラチナとパラジウムも上昇し、ドルの緩和、原油価格の低下、外交面での慎重な楽観主義の組み合わせによって支えられました。しかし、トレーダーは流動性の薄さと脆弱な感情が依然として急激な日中の変動を引き起こす可能性があると警告しました。
市場参加者は、最近のボラティリティの後、ハードアセットへの控えめなローテーションを示唆していると指摘しましたが、取引量は紛争初期に見られたピークを下回ったままでした。
インフレデータとFRBの反応機能に注目
注目は、火曜日の後半に発表される3月の米国生産者物価指数データに移ります。市場は、先週の予想を上回る消費者物価指数報告に続き、エネルギー主導の価格圧力がさらに確認されることを期待しています。
イラン戦争は、紛争初期にテヘランがホルムズ海峡を封鎖したことで、世界のエネルギー市場を混乱させました。その混乱はエネルギーコストの急騰を引き起こし、FRBが金利を長期間据え置くか、再び政策を引き締める可能性があるという懸念を高めました。
そのようなシナリオは通常、金を含む無利回り資産に重くのしかかり、利息を生む金融商品との相対的な魅力を高めます。しかし、生産者物価指数の予想外の下振れやインフレの冷却の兆候は、今後のセッションで金に新たな支援を提供する可能性があります。
市場が次の触媒を待つ中で取引レンジが維持
火曜日の午後シンガポール時間では、スポット金は1オンス$4,773.26で取引されており、過去1週間で$4,700–$4,900の範囲内にほぼ収まっています。この統合は、投資家が金利の不確実性と地政学的リスクをどのようにバランスさせているかを強調しています。
さらに、現在の金価格チャートは、外交の進展への期待と、交渉が停滞した場合に紛争が再び激化する可能性への懸念の間で引き裂かれた市場を示しています。トレーダーは、FRBのコメントとワシントンとテヘランの交渉に関する新たな見出しの両方を注視しています。
要約すると、金の最新の反発は、ドルの緩和、外交の慎重な進展、持続するインフレの問題の微妙な組み合わせを反映しており、貴金属は比較的狭い範囲に縛られたままで、市場は政策と地政学の両方に関するより明確なシグナルを待っています。
