ビットコインETFへの資金流入が非常に好調

24 4月 2026

直近8回の取引セッションはすべて、ビットコインETFへの資金流入で終わっています。

この連続記録は4月14日に4億1,100万ドルの流入から始まり、昨日まで2億2,300万ドルの流入が続きました。

合計すると、この8営業日連続のプラスセッションにより、約21億ドルの資金が流入したことになります。

全体として見ると、これは特別に大きな数字というわけではありません。というのも、過去最高記録は1日でなんと13億ドルの流入だからです。しかし、それでも現在のこのプラスの連続は非常に良いシグナルと見なすべきでしょう。

Summary

転機

4月初旬までは、ビットコインETFに対する関心が低い状態が4週間続き、日々の流入・流出額もごく小さい水準にとどまっていました。

転機が訪れたのは4月6日で、この日を境に日次の資金流入が一気に4億7,100万ドルまで跳ね上がりました。

ただし、その後の2日間は、いずれもトータルでは資金流出で終わっていますが、その金額はかなり小幅なものでした。

注目すべきは、大きな流入があった1日の後に小さな流出が2日続いたものの、その後さらに2日間はかなり大きな流入が記録され、その後は本日までの間で流出となった日は1日だけだったという点です。

4月6日月曜日を起点として見ると、それ以降、ビットコインETFには合計で26億ドル以上の資金が流入しており、これは1日平均1億8,800万ドルに相当します。この平均値には、流出となった3日間も含まれています。

これらの数字は決して極端に大きいとは言えないものの、直前の4週間では日次の資金流入が2億5,000万ドルを超えたのは一度きりだったことを踏まえると、非常にポジティブに評価すべき水準です。

まず、ETFは取引所で株式（シェア）が売買されるものであり、ビットコインの価格に直接的な影響を与えるわけではないことは押さえておく必要があります。

しかし、すでに前回の記事で詳しく説明したように、ETFは間接的ではあるものの、暗号資産取引所からBTCを吸い上げる（引き出す）役割を果たし得ます。そして、これは実際に価格に影響を及ぼす可能性があります。

実際、ここ数日で取引所に預けられているBTCの数量は270万BTCから267万BTCへと減少しており、おそらく偶然ではなく、同時期にビットコイン価格は71,000ドルから78,000ドルへと上昇しています。

スポットETFにネットの資金流入が発生すると、そのファンドの運用者は、発行済み株式数とファンドが保有するBTC数量を再び一致させるため、市場で現物BTCを購入せざるを得ません。

このような力学が、取引所上のBTC残高の減少に少なからず寄与した可能性があります。これは実質的に売り圧力をも減少させることになりました。このような状況では、買い圧力が低下しさえしなければ、必然的に価格は上昇せざるを得ません。

この状況は一見すると非常に好ましく見えるかもしれませんが、実は重要な注意点を付け加える必要があります。

ビットコインに関する機関投資家（いわゆるクジラ）の行動を分析すると、ここ数日は確かに活発に動いているものの、その多くはおそらく短期ポジションに偏っていることがわかります。

問題は、地政学的な観点から見たマクロ環境が依然として非常に不透明であり、そのことが価格に影響を与えるため、現時点では中期的な予測を立てるのが特に難しいという点にあります。

このような不確実性の高い環境では、機関投資家のクジラたちが短期的な価格変動に主に注目し、中期・長期の動きはほとんど度外視しているとしても、何ら不思議ではありません。

これらを踏まえると、一方では現在の状況は良好であり、しばらく続く可能性もあると示唆されますが、他方では中期・長期のポジションを積極的に取るのは依然として非常に慎重であるべきだとも言えます。

さらに、ビットコイン現物ETFへの日次の資金流入・流出の動きそのものからも、市場には依然としてかなりの慎重姿勢が残っていることがうかがえます。

例えば、わずか半年前には、日次で10億ドルを超えることもあったのに対し、現在は8日連続の資金流入を経ても、ようやく20億ドルを少し上回った程度にとどまっています。

また、ビットコインの主要ETF（ブラックロックのIBIT）は、おそらく機関投資家と個人投資家の双方に、ほぼ同じ程度に利用されていることも忘れてはなりません。

直近8セッションでの21億ドルの資金流入のうち、約16億ドルが単独でこのETFに流入しました。一方で、2番目に重要なETF（フィデリティのFBTC）では、最終的に資金流出が上回る結果となりました。

したがって、上で述べたダイナミクスには、個人投資家がかなり大きく貢献している可能性があります。これは逆説的ではありますが、市場の基盤をやや脆くしているとも言えます。というのも、一般的には市場を主導するのは主に機関投資家だからです。

実際、昨日の機関投資家クジラの行動を見ても、BTCを一斉に買い集めるのではなく、買いと売りの両方を行っており、やや不確実な姿勢がうかがえました。

以上を踏まえると、一見すると非常に良好に見えるこの状況も、現時点では「潜在的に良好」と評価するにとどめるべきであり、確固たる結論を導き出すには、まだ不確実性が大きすぎると言えます。