週末の間に、Bitcoinの価格はわずかな反発を記録しました。
この反発は、イラン情勢の推移に関するトランプのいくつかの発言によって引き起こされた可能性が非常に高いです。
とはいえ現時点では、この反発はあまりにも小さいため、実質的にはまだほとんど無視できる程度ですが、今日のうち、あるいは今後数日にわたって続く可能性があり、そのうち重要な動きになることもあり得ます。
Summary
Bitcoin価格の小さな反発
5月11日以降、Bitcoinの価格は下落し始めていました。
わずか2週間足らずの間に、価格は82,000ドル超から74,000ドル強まで下落しましたが、その一因はマクロ経済状況の変化です。
特に、イランでの戦争に関連する地政学的な問題が重くのしかかり、例えばWTI原油価格は1バレルあたり90ドル未満から109ドル超まで上昇していました。
しかし先週木曜日以降、原油価格は下落し始め、今日には再び95ドルを下回りました。
ここ数週間の原油価格の上昇は、Bitcoin価格の下落に数日先行していましたが、今回の原油価格の下落も、Bitcoin価格の上昇に数日先行していた可能性があります。
実際、土曜日にはすでに、株式市場が閉まっている中でBTCは一時的に77,000ドルを上回り、昨日から今日にかけて、この心理的な水準を上回る動きが定着しました。
トランプの発言
根本的な問題は依然としてホルムズ海峡の封鎖であり、それが原油供給の減少と、それに伴う価格上昇を引き起こしています。
5月初旬には、海峡が再開される可能性があると考えられていましたが、その後、米国とイランの和平交渉が具体的な合意に全く至っていないことが明らかになり、再び冷や水を浴びせられる形となりました。
しかし昨日、ドナルド・トランプはTruth上で、交渉は秩序立って建設的に進んでいると書きました。また、ホルムズ海峡の封鎖は、合意が成立し署名されるまで完全に維持されるとも述べましたが、土曜日にはすでに、ホルムズ海峡の再開を重要な要素とする合意が「大筋で交渉済み」であると発言していたため、市場は好意的に反応しました。
市場の反応
昨日と一昨日は株式市場は休場でしたが、暗号資産市場はいつも通り開いていました。
そのため、土曜日にはすでにBitcoinの小さな反発が始まり、実際には、伝統的な株式市場の再開を待つ形で昨日も続きました。
今日、原油価格は前場にマイナス5%で始まりましたが、これは直前の3回の取引セッションでの合計マイナス7%に続く動きです。
この2つの反応は、実際には方向こそ逆なものの、歩調を合わせて動いています。ただし、Bitcoinの反応の方が先に出たという違いがあります。
なお、Bitcoin価格の推移は、3月30日以降、実際には上昇チャネルの中にあります。このときの価格は66,000ドル未満でした。金曜から土曜にかけて付けた最安値だけが、この上昇チャネルの下限ラインを割り込みましたが、おそらくこれは完全な異常値だったと考えられます。
Bitcoinの異常値
先週水曜日、5月20日までは、短期的なBitcoin価格の推移は、他のグロース資産と同様のカーブを描いていました。
しかしその日、グロース資産の平均価格には比較的顕著な反発が見られた一方で、Bitcoin価格の反発はごくわずかでした。
さらに翌日には、グロース資産の反発は続いたものの、Bitcoinの反発は止まり、金曜日には明らかな異常が表面化しました。つまり、グロース資産の反発がその週の最後の小幅な上昇を記録していた一方で、Bitcoin価格は2.7%下落していたのです。
これは、ファンダメンタルズ分析からは正当化できない、紛れもない異常値でした。おそらく、多くのクジラが週末前に仕事を切り上げるにあたり、多数のポジションを手仕舞いしたい、あるいは手仕舞いせざるを得なかったことによる、ある種の不可避なテクニカルな動きに過ぎなかったのでしょう。
今日、この異常値は解消され始める可能性がありますが、米国市場におけるグロース資産の平均価格が本日どの方向に動くのかを把握するには、午後まで待つ必要があります。
昨日と今日のBitcoinの小さな反発は、この異常値の解消である可能性もあり、実際、アジア市場の再開後、今夜すでに複数のクジラがBTCで新たなポジション（一般的には短期のロング）を再び開いています。
米国市場が再開すれば、この仮説の妥当性について、より明確な見通しが得られるでしょう。そしてもしこの仮説が正しければ、理論的には反発が続くことが期待されます。
