ノースカロライナ州はひっそりと、多くの州が拒んできたことを実行した。激化する予測市場に対するCFTC規制をめぐる争いで、連邦政府側に正式に立場を取ったのだ。ジョシュ・スタイン知事は2026年7月7日に上院法案257号（Senate Bill 257）に署名し、これを州の年間予算の一部とした。この動きによりノースカロライナ州は、KalshiやPolymarketのようなプラットフォームを無許可のギャンブル事業として扱うのではなく、ワシントン（連邦政府）の権限を認める数少ない州の一つとして位置づけられることになった。
Summary
主なポイント
- ノースカロライナ州の上院法案257号は2026年7月7日に署名され、予測市場に対するCFTCの排他的な連邦規制権限を正式に認めている。
- この法律は、2027年1月1日から、ノースカロライナ州居住者に起因する予測市場事業者の純取引手数料に対して6％の税金を課すが、これにライセンスや登録要件は一切付随しない。
- この6％という税率は、ノースカロライナ州がスポーツベッティング事業者に適用している23％の税金を大きく下回っている。
- CFTCは自らの管轄権を守るために少なくとも9州を提訴しており、一方で10を超える州が予測市場を無許可のスポーツベッティングとして扱っている。
- CFTCは全国的なイベント契約ルールを最終決定しつつあり、パブリックコメント期間は2026年7月27日に終了する。
ノースカロライナ州、予測市場に対するCFTC権限を認める法律を制定
上院法案257号は、その論理において明快だ。商品先物取引委員会（CFTC）に登録・認可された予測市場は、ノースカロライナ州内で合法的に営業できる。なぜなら、法律の文言によれば、商品取引法（Commodity Exchange Act）が同委員会にそのようなプラットフォームに対する「排他的な連邦規制権限」を与えているからである。州は予測市場を自ら規制しようとしているわけではなく、その問題については明示的にワシントンに委ねている。
上院法案257号とジョシュ・スタイン知事の署名
スタイン知事の署名は7月7日に行われ、より広範な2026年州予算の中に組み込まれた。これは意図的な立法上の選択であり、この規定を予算法案に折り込むことで、決定の政治的な目立ち方を抑えつつ、確実に法令集に位置づけている。タイミングも注目に値する。これは、ニューヨークの判事がKalshiにとって大きな法廷での敗北となる判断を下し、すでに分断されていた全国的な法的状況をさらに悪化させた数日後に成立した。
管轄権について法律が述べている内容は明確で曖昧さがない。分析上興味深いのは、法律が述べていない点である。すなわち、予測市場をギャンブルとして定義しようともせず、ライセンス要件も課さず、並行する州独自の執行メカニズムも設けていない。ただCFTCの役割を認め、その領域から退いているだけだ。
課税および規制上の規定
財政面での条件も同様に抑制的である点が目を引く。2027年1月1日から、予測市場事業者はノースカロライナ州居住者に起因する純取引手数料収入の6％の税金を支払う義務を負う。法律は、この課税がライセンス、登録、その他いかなる種類の規制義務も伴わないことを明示している。事業者は税金を支払い、連邦の監督下で営業するだけである。
これを、ノースカロライナ州が従来型のブックメーカーをどのように扱っているかと比較してみよう。州は同時に、スポーツベッティング事業者に対する税率を18％から賭け金総収入の23％へと引き上げた。6％と23％の差は単なる数字ではなく、予測市場を本質的に異なる商品とみなし、ギャンブルと同じ規制負担を課すべきではないという立法上の判断を反映している。
この対比は、KalshiやPolymarketのような事業者にとって重要だ。適度な税負担で、ライセンス負担を課さず、連邦の監督に委ねる州こそが、他州での執行措置と戦っている予測市場プラットフォームが求めてきた規制環境そのものである。
予測市場をめぐる全国的な法的・規制上の対立
ノースカロライナ州の協調的な姿勢は、全国的な状況の中では例外的であり、その全体像はますます法的な戦争の様相を呈している。10を超える州が予測市場を無許可のスポーツベッティングとして分類し、商品取引法の下でのCFTCの権限と正面から衝突するコースに乗っている。
州レベルの訴訟と規制の分岐
CFTCは自らの排他的管轄権を守るために少なくとも9州を提訴しており、その訴訟は増え続けている。ケンタッキー州は予測市場プラットフォームに対し、取引手数料の14.25％という、ノースカロライナ州の2倍以上の税率を課す法律を可決し、さらにライセンス要件を追加したことでCFTCからの訴えを招いた。イリノイ州はさらに踏み込み、予測市場をスポーツ賭博制度に組み込み、段階的な取引税と完全なライセンス義務を課した。Kalshiはイリノイ州を相手取り、迅速に法廷闘争に踏み切った。
裁判所の判断は極めて一貫性に欠けている。プラットフォーム側はニュージャージー州とテネシー州で差止命令を勝ち取った一方で、メリーランド州、ネバダ州、アリゾナ州では敗訴した。どの裁判所に立つかによって結論が正反対になる状況の中で、この紛争は、最終的に連邦最高裁判所が介入し、根本的な問題を最終的に決着させざるを得なくなるような、サーキット間の判断の分裂（サーキット・スプリット）の様相を帯びている。
CFTCの執行措置と連邦ルールメイキング
訴訟が進行する一方で、CFTCは並行して別の路線も追求している。すなわち、自ら全国ルールを書こうとしているのだ。同委員会はイベント契約に関する規則を最終決定しつつあり、パブリックコメント期間は2026年7月27日に終了する予定だ。これらのルールが施行されれば、州ごとにバラバラな現状をいずれ覆い隠す可能性もあれば、州側に具体的な争点を与えることで法的対立を一層先鋭化させる可能性もある。
ここでのより広い利害は、いずれか一つの州の税制を超えたところにある。予測市場に対する排他的な連邦管轄権を確立しようとするCFTCの取り組みは、アメリカの法制度において金融商品規制がどこに位置づけられるべきかという構造的な議論である。もし同委員会が裁判またはルールメイキングで勝利すれば、拡大しつつある一群の契約について、州のギャンブル法を事実上先取り（プリエンプト）することになる。州側が勝利すれば、事業者が各管轄区域ごとに異なる法的義務に直面する断片化された市場が生まれ、そのような規制環境は、活動をコンプライアンスの取れた州に集中させるか、あるいは完全にオフショアへと押しやる傾向を強めるだろう。
ノースカロライナ州のアプローチ――軽い課税、ライセンスなし、連邦への委任――は、本質的にはCFTCがその議論に勝つという賭けである。その賭けが報われるかどうかは、連邦裁判所で何が起こるか、そして最終的にはおそらく最高裁判所の階段の上で何が起こるかにかかっている。
FAQ
ノースカロライナ州の新しい予測市場法の意義は何ですか？
この法律は、予測市場に対するCFTCの排他的な連邦規制権限を正式に認めるとともに、ノースカロライナ州居住者に起因する事業者の純取引手数料に対して6％の税金を課しますが、追加の州ライセンスや登録要件は一切課しません。これにより、予測市場を無許可のギャンブルとして扱うのではなく、連邦の監督に委ねる数少ない州の一つとしてノースカロライナ州が位置づけられます。
予測市場に対するノースカロライナ州の税率は、州内のスポーツベッティング税と比べてどうですか？
予測市場に対する税率は純取引手数料収入の6％に設定されており、スポーツベッティング事業者に適用される23％の税率と比べて大幅に低くなっています。州は最近、そのスポーツベッティング税率を18％から23％へ引き上げており、その差はさらに広がっています。
なぜ米国では予測市場をめぐる訴訟が続いているのですか？
10を超える州が予測市場を無許可のスポーツベッティングとして扱っており、これは商品取引法の下でのCFTCによる排他的な連邦管轄権の主張と直接対立しています。この対立により多数の訴訟が発生しており――CFTCは少なくとも9州を提訴しています――裁判所の判断は大きく分かれているため、全国的な法的分裂が生じており、最終的には連邦最高裁判所による解決が必要になる可能性があります。
CFTCは予測市場をめぐる規制上の対立にどのように対処しようとしていますか？
CFTCは、予測市場に対する権限を主張する州を積極的に提訴し、自らの排他的管轄権を守ろうとしています。これとは別に、イベント契約に関する全国ルールを最終決定しつつあり、パブリックコメント期間は2026年7月27日に終了します。これらのルールは、現在の州ごとに異なる制度に代わる、統一された連邦フレームワークを最終的に確立する可能性があります。
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