英国が取引所に制裁を課してから数週間が経過した現在も、HTX は営業を続けており、ブロックチェーン分析企業 TRM Labs によると、従来型のコンプライアンススクリーニングツールでは追いつけないペースで、複数のブロックチェーンにわたってホットウォレットを入れ替え続けているという。同社の調査結果により、HTX に対する英国制裁の事案は再び注目を集めており、十分な資金力を持つ暗号資産取引所を相手にする際に、静的なアドレスベースのブラックリストが目的にかなっているのかという重大な疑問が提起されている。
Summary
主なポイント
- 英国は、HTX の親会社であるHuobi Global S.A.を、ロシアによる制裁回避への関与が疑われるとして、2026年5月26日に制裁対象とした。
- HTX は、A7 ネットワークを通じて15億ドル超をクレムリンに流した疑いがあると、英国政府は見ている。
- TRM Labs によれば、HTX はTRON、Ethereum、BNB Smart Chain、Solana上でホットウォレットをローテーションし、数時間ごとにアドレスを廃止している。
- HTX は、こうしたウォレットの動きは業界で一般的な、セキュリティ重視の日常的なオペレーションを反映したものであり、それ以外の見方は退けるとしている。
- OFACもEUも HTX を制裁対象としておらず、現在の凍結義務は英国の規制下にある企業にのみ限定されている。
英国の制裁は Huobi Global S.A. を標的に — 事実上 HTX も対象に
英国外務・英連邦・開発省は、2026年5月26日にHuobi Global S.A.を指定し、英国が暗号資産取引所に対してこの規模の制裁を適用したのは初めてとなった。この指定は、ロシアによる国際的な制限の回避を助けているとされる金融および暗号資産ネットワークを標的とした、より広範なパッケージの一環として行われた。
英国の論拠の中心にあるのは、公式リストで「主要なグローバル暗号資産取引所」と記された HTX が、いわゆる A7 ネットワークを通じてクレムリンに15億ドル超を流したという疑いだ。英国当局は、同取引所がロシア関連の事業体に結びついた金融サービスを提供していたとし、資産凍結と、決済処理、コルレス銀行業務、信託サービス、インターネットサービスを対象とする制限を発動した。
HTX は直ちに反論した。同取引所は、Huobi Global S.A.は運営プラットフォームそのものとは法的に別個の存在であり、ユーザー資産は安全でグローバルな事業にも影響はないと主張した。英国の金融制裁執行局（OFSI）はすぐに立場を明確にし、Huobi Global S.A. による所有を理由に HTX も英国の金融制裁の対象とみなすとした。ブランドを分けているという主張は、OFSI の見解では通用しなかった。
この制裁は、以前からの規制圧力をさらに強めるものでもあった。2026年2月、英国金融行為監督機構（FCA）は、HTX が英国の消費者に対して違法な金融プロモーションを行った疑いで法的手続を開始し、高等法院はその事件に関連する追加命令を、直近では6月にも出している。
HTX のウォレットローテーションは制裁コンプライアンスを複雑化させる
指定を受けたにもかかわらず、HTX は同じブランドの下で事業を継続しており、TRM Labs によれば、同時にオンチェーンインフラを再構築し、制裁の執行を大幅に困難にするような形にしているという。
ウォレットローテーションの範囲と頻度
7月22日に公表されたレポートで、TRM Labs は HTX が TRON、Ethereum、BNB Smart Chain、Solana にわたり、ホットウォレットおよび資金供給アドレスを高速でローテーションしていることを明らかにした。そのパターンは一貫しており、かつ高速だ。個々のアドレスは、HTX がアクティビティを新しいウォレットに移すまで、数時間しかアクティブでない場合があり、静的なコンプライアンスリストに載る前に、事実上アドレスが退役してしまう。
「HTX は、静的リストに基づくスクリーニングより一歩先を行くために、数時間ごとにウォレットを変更しています」と、TRM Labs のグローバル政策責任者であるAri Redbord氏は述べた。
TRM の説明によれば、その結果として、既知の HTX アドレスから構築されたブロックリストは、ほぼ即座に陳腐化してしまう。5月の指定以降の同取引所の活動の多くは、既存のどのリストでも一度もフラグが立てられていないアドレスを通じて行われている。
アドレスリスト型スクリーニングへの影響
ここが、コンプライアンス業界にとって戦略的に重要なポイントとなる。従来の制裁スクリーニングは、指定対象の事業体に紐づくウォレットアドレスの正確なリストを維持することに依存している。取引所が4つの主要ブロックチェーン上で数時間ごとにアドレスをローテーションする場合、この静的モデルは完全に破綻する。
TRM Labs は、唯一有効な対抗策は行動ベースのアトリビューションだと主張する。これは、オンチェーンでウォレット同士がどのように相互作用しているかを追跡し、トランザクションパターンに基づいて新規アドレスを既知の事業体に紐づける手法であり、コンプライアンスチームが新しいアドレスを一つひとつ手作業でリストに追加するのを待つものではない。TRM によれば、このようなシステムであれば、新しい HTX ウォレットがオンラインになった時点でそれを特定し、取引所のローテーションとほぼ同じ速度でアトリビューションを更新できるという。
コンプライアンス担当者にとっての含意は大きい。インフラを積極的に入れ替える制裁対象と向き合う際には、アドレスリスト型スクリーニングだけではもはや十分ではない。現在業界で使われているツールの多くは、より動きの遅い脅威環境を前提に構築されている。
他の制裁対象による戦術との比較
TRM Labs は、HTX の手法を、制裁対象となった資金力のある事業体全般に見られる、より広いパターンの中に位置づけている。同社は、2025年3月に閉鎖されたロシアの取引所 Garantex との直接的な比較を行った。Garantex に対する措置の後、運営者らは Grinex という後継取引所を立ち上げ、ルーブル連動型ステーブルコイン A7A5 を通じて流動性を移したとされる。これに対し HTX は、ブランドを維持したまま、新しい名称で再出発するのではなくウォレットインフラのレベルで適応した。TRM によれば、異なるが同様に回避的なプレイブックだという。
HTX のウォレット活動に対する規制・コンプライアンス上の見解
ウォレットローテーションに関する HTX の声明
HTX は、一貫して率直な姿勢を示している。広報担当者は Decrypt と The Block の双方に対し、「TRM のレポートで言及されている技術的な活動は、業界全体で一般的な、セキュリティ重視の日常的なプラットフォーム運用を反映したものです。それ以外の含意を持たせるいかなる見方も断固として否定し、これ以上コメントすることはありません」と述べた。
同取引所は別途、5月の時点で、規制遵守は「最優先事項」であり、英国を含む事業展開するすべての法域において、規制枠組みを積極的に監視し順守していると表明していた。
国際的な制裁体制における HTX の位置づけ
TRM Labs のレポートの中で最も影響が大きい事実の一つは、同時にほとんど議論されていない点でもある。米財務省の制裁執行部門である OFAC と EU は、HTX を指定していない。この空白は極めて重要だ。現在、HTX の活動に関連する凍結義務およびコンプライアンス要件が適用されるのは、英国の規制下にある企業に限られている。英国の法域外で事業を行う取引所、銀行、金融機関には、TRM が HTX を「制裁回避リスクの高い相手方」とみなすよう促しているにもかかわらず、HTX を制裁対象のカウンターパーティとして扱う法的義務は課されていない。
この法域ごとのパッチワークこそが、現在の執行状況における最も重要な構造的弱点だと言える。制裁対象によるウォレットローテーションは技術的な問題だが、国際的な指定が協調されていないことにより、その問題ははるかに大きな規制上のギャップの中で生じている。OFAC や欧州当局が動かない限り、英国の措置の実効的な射程は限定されたままであり、世界のコンプライアンスインフラの大半が行動を取る正式な義務を負っていない状況下で、HTX のグローバルな事業は継続することになる。
FAQ
英国は HTX に関連してどの事業体を制裁対象としましたか？
英国は、2026年5月26日に HTX の親会社である Huobi Global S.A. を制裁対象としました。
HTX はなぜ頻繁にウォレットをローテーションするのですか？
HTX は、ウォレットのローテーションは業界で一般的な、セキュリティ重視の日常的なプラットフォーム運用だと主張しています。
HTX はウォレットローテーションにどのブロックチェーンを利用していますか？
HTX は、TRON、Ethereum、BNB Smart Chain、Solana の各ブロックチェーン上でウォレットをローテーションしています。
HTX は英国以外の規制当局から制裁を受けていますか？
いいえ。米財務省の OFAC と EU は、HTX を制裁対象として指定していません。
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本記事は人工知能の支援を受けて作成され、編集部による確認を経ています。
