Movementブロックチェーンの最初の開発企業であるMovement Labsは、チャプター11（第11章）破産を申請しました――そして、その後に残された財務上の残骸は、単なる通常の企業再編をはるかに超える物語を物語っています。デラウェア地区連邦破産裁判所にサブチャプターVの下で7月15日に提出されたMovement Labsの破産申立ては、MOVEトークンのローンチ直後から始まった崩壊の正式な終着点です。
Summary
重要ポイント
- Movement Labsは7月15日にデラウェア州でサブチャプターVの下、チャプター11破産を申請し、資産を10万1ドル〜50万ドル、負債を最大1,000万ドルと報告した。
- 最大の無担保債権者は、34.25%の株式持分を保持しているにもかかわらず、160万ドル超の請求権を持つ、停止中の共同創業者Rushi Mancheである。
- Web3Portとのマーケットメイク契約により、6,600万MOVEトークンが市場で売却され、およそ3,800万ドル分の下落圧力が生じた。
- MOVEトークンは過去1年で94%以上下落し、約0.01ドルとなった。Coinbaseは上場基準を満たさなくなったとして取引を停止した。
- 2025年12月にエコシステム運営を引き継いだ別法人のMove Industriesは、現在も通常通り事業を継続している。
破産申立てとそこから見えるもの
Movement Labsは報告によれば、最大299名の債権者を抱え、負債最大1,000万ドルに対して10万1ドル〜50万ドルの資産しかないと申告しました。このバランスシートは、同社の財務悪化の深刻さを如実に物語っています。
最大の無担保請求権を持つのは共同創業者のRushikesh「Rushi」Mancheであり――彼の停職が今回の事態に至る連鎖反応の引き金となった人物でもあります――その額は160万ドル超に上ります。解雇後もMovement Labsの株式34.25%を保有するMancheは、以前デラウェア衡平法裁判所で同社を提訴し、米司法省（DOJ）の大陪審調査に関連する弁護士費用の前払いを勝ち取りました。他の債権者としては、デラウェア州歳入局やAnchorage Digitalなどが名指しされていると、CoinDeskは報じています。
サブチャプターVでの申立てには重要な意味があります。これは、要件を満たす中小企業向けの簡素化された再建手続きであり、Movement Labsは裁判所の監督下で事業を継続しながら債務整理を進めることができます。裁判所はすでに暫定的な申立てを認め、同社が銀行口座や資金管理システムを維持し、事業資金としてDIPファイナンス（債務者-in-ポゼッション融資）にアクセスすることを許可しました。債権者は9月14日までに同社に対する請求を提出する必要があります。
MOVEトークンのマーケットメイク疑惑
この破産を理解するには、トークンローンチまでさかのぼる必要があります。Movementブロックチェーン――Metaで元々開発されたMoveプログラミング言語を用いて構築されたEthereumレイヤー2ネットワーク――は、2024年12月にMOVEトークンをデビューさせました。その後に起きたのは、近年の暗号資産業界でも特にダメージの大きいマーケットメイクをめぐるスキャンダルの一つでした。
Web3Portとの契約とトークンダンピング
2025年4月のCoinDeskの調査によると、Movementは、単一のカウンターパーティにMOVEの流通供給量に対する異例の影響力を与えるマーケットメイク契約について、誤解を招く形で契約させられたのではないかを検証していました。このスキームには、中国系マーケットメイカーWeb3Portとつながりのある、あまり知られていない仲介業者Rentechが関与しており、トークンデビューのわずか1日後に6,600万MOVEトークン（総供給量の約5%）を市場で売却することを可能にしました。この売り浴びせにより、およそ3,800万ドル分の下落圧力が生じ、独立調査が開始されました。Rentech側は不正行為や虚偽表示を否定しています。
共同創業者Rushi Mancheの停職
Movement Labsは、Web3Portとの契約を仲介した役割を理由に、2025年5月に共同創業者Rushi Mancheを停職処分とし、その後解雇しました。この余波はMovementにとどまりませんでした。Binanceは、トークンローンチに関与したマーケットメイク口座を「不正行為」にあたるとして利用禁止としました。Movementはトークンの買い戻しプログラムを開始し、外部企業Groom Lakeを雇って契約の経緯を精査させました。
現在、Mancheが同社最大の無担保債権者となり――解雇したはずの組織に対して160万ドルの請求権を持っている――という皮肉な状況は、この崩壊がいかに法的に複雑なものとなっているかを浮き彫りにしています。
取引停止と価格崩壊
Coinbaseは、継続中の審査の中でMOVEトークンが上場基準を満たさなくなったと判断し、2025年5月に取引を停止しました。市場は二度と回復しませんでした。MOVEトークンは過去1年で94%以上下落し、現在は約0.01ドルとなっています。ローンチ期前後に購入した保有者にとっては、ほぼ全損に近い水準です。
Move Industriesが引き継ぎ――ネットワークは継続
現時点で実務的に最も重要なのは、破産したMovement Labsと、Movementエコシステムの開発・運営を2025年12月に引き継いだMove Industriesとの間にある法的な分離です。この2社は別個の法人であり、Move IndustriesのCEOであるTorab TorabiはX上で、破産はMVMT Labsのみに適用されると確認しました。
Move Industriesは、破産申立てが行われる前からすでにプロジェクトの再ポジショニングを進めていました。6月には、混雑するEthereumスケーリング分野で競合する路線から戦略的に転換し、代わりに国境を越えた決済、送金、ステーブルコイン決済に注力する方針を発表しました。Move Industriesは、米国、カナダ、欧州連合でライセンスを受けた決済インフラへのアクセスを確保したと述べ、新興市場向けの金融サービス構築を目指しています。
この転換は、レイヤー2セクター全体で起きているより広範なシフトを反映しています。Ethereumスケーリング競争は激化し、ネットワーク間の差別化を伝えることがますます難しくなっています。現実世界の金融インフラに軸足を移すことは、長期的には防御可能な戦略ですが、同時にMovementの当初のローンチ仮説が期待通りには展開しなかったことの認識でもあります。
この破産がエコシステム全体に意味するもの
Movement Labsの破産は、一企業のバランスシートを超えた意味を持ちます。これは、トークンローンチをめぐるスキャンダルが、機関投資家の信頼、取引所との関係、コミュニティの信認を同時に損なったとき、暗号資産プロジェクトが潤沢な資金を持つ野心から一気に支払不能状態へと転落し得ることを、冷徹に示す事例です。
現在、Move Industriesが運営の主導権を握り、決済重視の戦略を追求しているため、基盤ネットワーク自体が死んだわけではありません。しかし、継続中のDOJ大陪審調査、未解決の債権者請求、主要取引所でのトークン取引停止といった法的・評判上の重荷が、ユーザーと開発者の信頼を再構築するうえで厳しい環境を作り出しています。9月14日の債権者申立て期限は、財務的な損失の深刻さを把握するうえで次の重要な節目となるでしょう。
FAQ
Movement Labsはなぜチャプター11破産を申請したのですか？
Movement Labsは、MOVEトークンローンチに端を発する数カ月にわたる混乱の後、チャプター11破産を申請しました。そこには、トークン価格の大幅な下落を招き、調査や取引所での取引停止を引き起こした物議を醸すマーケットメイク疑惑が含まれます。
Movement Labsの破産申請後、Move Industriesはどのような役割を担っていますか？
別法人であるMove Industriesは、2025年12月にMovement LabsからMovementエコシステムの開発と運営を引き継ぎ、現在も通常通り事業を継続しています。破産はMove Industriesではなく、Movement Labsのみに適用されます。
MOVEトークン価格崩壊の原因は何ですか？
仲介業者Rentechを通じて締結されたWeb3Portとのマーケットメイク契約により、トークンローンチ直後に6,600万MOVEトークンが市場で売却され、およそ3,800万ドル分の下落圧力が生じました。このスキャンダルの結果、調査や取引所での取引停止が相次ぎ、市場の信認が長期的に失われたことで、その後1年でトークン価格は94%以上下落しました。
MOVEトークンは現在も主要取引所で取引されていますか？
いいえ。Coinbaseは、マーケットメイク取引の審査が続く中で、MOVEトークンが上場基準を満たさなくなったと判断し、2025年5月に取引を停止しました。
本記事は人工知能の支援を受けて作成され、編集部による確認を経ています。
