ハンガリーは、ハンガリーの暗号資産規制へのアプローチを再構築するために、2つのフロントで動いている。一方では取引の精査を緩和し、もう一方ではライセンス制でMiCAに準拠した業界の基盤を築いている。この2つの動きは数週間のうちに相次いで起こり、デジタル資産の統治方法を再調整しようとする同国の姿勢を示している。
Summary
主なポイント
- ハンガリー議会は、特定の暗号資産コンバージョンに対する第三者による検証義務を撤廃し、資産の出所、ウォレットの所有権、顧客データに対するチェックを取り除いた。
- ハンガリー国立銀行は2026年7月20日、CoinCashの運営主体であるTiwala Solutionsに対し、同国初のMiCAライセンスを発行した。
- MiCA認可は、カストディ、暗号資産と法定通貨間および暗号資産同士の交換、送金、投資助言、ポートフォリオ運用を対象としている。
- この2つの変更は、コンプライアンス負担に関して逆方向に動いている。一方は負担を軽減し、もう一方はEU法の下でそれを正式に構造化している。
ハンガリー、一部の暗号資産取引における第三者検証義務を撤廃
特定の暗号資産コンバージョンに対する第三者による検証義務を廃止するという議会の採決は、2つの変更のうち、より即時的な影響をもたらすものだ。この撤廃により、取引完了前に資産の出所、ウォレットの所有権、顧客情報を確認することを当事者に義務付けていた要件が、具体的に取り除かれた。
撤廃によって実際に削除されたもの
実務上、旧ルールは、ユーザーと特定のコンバージョンの実行との間にコンプライアンス層を設けていた。これは、資産およびその背後にいる人物の正当性を確認するためのチェックポイントとして設計されていた。これらの要件を取り除くことで、対象となる取引タイプのプロセスは合理化され、交換時点での摩擦が軽減される。
ここで重要なのは、撤廃の適用範囲である。すべての暗号資産コンバージョンが影響を受けるわけではないようで、立法上の変更は特定のコンバージョンを対象としているものの、その正確なカテゴリーは公には詳細に示されていない。この曖昧さにより、新ルールが正確にどこに適用され、どこで従来の検証要件が引き続き有効なのかについて、疑問が残されている。
明らかなのは、その方向性である。ハンガリー議会は、これらの事前チェックの一部は撤廃に値する障壁だと判断した。これが、より広範な規制哲学を反映しているのか、それとも限定的な技術的修正なのかは、まだ明らかになっていない。
ハンガリー初のMiCAライセンスをCoinCash運営企業に発行
2026年7月20日、ハンガリー国立銀行は、CoinCashプラットフォームを運営するTiwala Solutionsに対し、同国初のMiCA認可を付与した。この節目により、CoinCashはEUの暗号資産市場規制（MiCA）の枠組みの下で運営する、ハンガリー初の暗号資産企業となった。
MiCA認可の範囲と意義
MiCAライセンスは、限定的な許可ではない。Tiwala Solutionsに発行された認可は幅広い活動をカバーしており、CoinCashをEU法の下でフルサービスの規制対象暗号資産オペレーターとして位置付けている。そのライセンスの広さは注目に値し、単純な交換機能をはるかに超えている。
ハンガリーで初のMiCAライセンス取得主体となることは、実質的な競争上の重みを持つ。EUの規制枠組みの下で運営することにより、CoinCashは無認可プラットフォームにはないレベルの制度的な信頼性を得ることができる。そして、加盟国全体でMiCAの執行が強化されるにつれ、それは重要な差別化要因となる可能性がある。
MiCAライセンスで認可されたサービス
Tiwala Solutionsに付与されたライセンスは、以下のサービスを認可している。
- 暗号資産のカストディ
- 暗号資産と法定通貨間の交換業務
- 暗号資産同士の交換業務
- 資産の送金
- 投資助言
- ポートフォリオ運用
最後の2つ、すなわち投資助言とポートフォリオ運用は、特に重要である。これらは、暗号資産取引所というよりも、規制された金融アドバイザーに一般的に関連付けられるサービスであり、その包含は、Tiwala SolutionsがCoinCashを単なるリテールトレーディングではなく、より機関投資家およびアドバイザリー向けの市場に位置付けようとしていることを示唆している。
2つの動き、2つの異なるシグナル
両方の動きのタイミングは注目に値する。ハンガリー議会は、暗号資産コンバージョンに関する1つのコンプライアンス要件を緩和したほぼ同じ時期に、ハンガリー国立銀行は同国初のMiCAライセンスを正式に発行した。表面的には、これらの動きは矛盾しているように見えるかもしれない。一方は監視を減らし、もう一方はEUレベルの構造化された規制を導入しているからだ。
しかし、これらは規制スタックの異なるレイヤーを反映している可能性がある。検証義務の撤廃は取引レベルのチェックに影響し、日々の暗号資産活動を円滑にする可能性がある。一方、MiCAライセンスのプロセスは事業者レベルで機能し、CoinCashのような企業が顧客にサービスを合法的に提供する際のルールを定める。両者を合わせると、ハンガリーは単に暗号資産への規制を緩めているのではなく、ある領域では摩擦を選択的に取り除きつつ、別の領域では正式な規制インフラを構築していることがうかがえる。
ハンガリーの暗号資産業界全体にとって、今後の鍵となる問いは、他の事業者がTiwala Solutionsに続いてMiCAライセンス取得プロセスを進めるかどうかである。最初のライセンスは前例とベンチマークの両方を確立し、ハンガリー国立銀行はEU枠組みの下で認可を発行する意思があることを示した。その意思が新たなライセンスの波へとつながるのか、それとも当面はCoinCashが例外的な存在にとどまるのかが、今後数カ月のハンガリー市場の競争構造を形作ることになる。
FAQ
ハンガリー議会は暗号資産取引の検証に関してどのような変更を行ったのか？
ハンガリー議会は、特定の暗号資産コンバージョンに対する第三者による検証義務を撤廃し、取引が行われる前に資産の出所、ウォレットの所有権、顧客情報を確認する必要性をなくした。
ハンガリーで最初のMiCAライセンスを受けたのは誰で、いつか？
CoinCashの運営企業であるTiwala Solutionsは、2026年7月20日にハンガリー国立銀行から同国初のMiCAライセンスを受けた。
CoinCashに付与されたMiCAライセンスで認可されているサービスは何か？
このライセンスは、カストディサービス、暗号資産と法定通貨間および暗号資産同士の交換、資産の送金、投資助言、ポートフォリオ運用を対象としている。
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