eToro は、米国のリテール取引市場への参入を目指し、これまでで最も大胆な一手を打とうとしている。同社は最大2億3,100万ドル規模の取引で TradeZero Holding Corp. を買収することに合意しており、このeToro による TradeZero 買収によって、イスラエル発のこの取引プラットフォームは長年欠いていたもの、すなわちオプション取引機能を備えた、完全にライセンスを取得した米国のブローカー・ディーラーを手に入れることになる。米国の個人投資家を追い続けてほぼ 10 年になる同社にとって、これは実質的な足掛かりに最も近づいた瞬間だ。
Summary
主なポイント
- eToro Group は最大 2億3,100万ドルで TradeZero Holding Corp. を買収することで合意し、米国ブローカー市場への最大規模の進出となる。
- TradeZero は SEC、FINRA、SIPC の規制下で、米国株式およびオプションの手数料無料取引を提供しており、バハマ、カナダ、欧州でも事業を展開している。
- この取引により、特にオプション取引を中心に、eToro の米国でのプロダクト展開が加速すると見込まれている。
- FINRA による審査を含む規制当局の承認はまだ保留中であり、完了時期は確定していない。
- この買収は、eToro が 2026年4月に約 7,000万ドルで暗号資産ウォレットプロバイダー Zengo を買収したことに続くものだ。
eToro による TradeZero 買収で拡大する米国ブローカー事業
eToro による TradeZero 買収により、eToro はゼロから構築する代わりに、すぐに使える米国のブローカー・ディーラーを手に入れることになる。この違いは、ライセンス取得だけでも数年を要する可能性がある市場においては重要だ。
取引条件と戦略的意図
開示された条件によると、eToro Group は TradeZero Holding Corp. を最大 2億3,100万ドルで買収することに合意している。この取引により、TradeZero のブローカー・ディーラー子会社は eToro の組織に直接組み込まれ、同社は既存の米国事業にほぼ即座に接続可能な、手数料無料の株式およびオプション取引ビジネスを手に入れることになる。すでに米国で株式と ETF のゼロコミッション取引を提供している企業にとって、新たにライセンスを一から申請するのではなく、確立された規制対象ブローカーを取り込むことは、大きな近道となる。
TradeZero の規制下での運営と地理的な展開
TradeZero は小規模で無規制のスタートアップではない。同社はSEC、FINRA、SIPC の監督下で事業を行っており、アクティブトレーダーを対象とした注文ルーティングや執行ツールを背景に、手数料無料取引を提供することで評判を築いてきた。その事業範囲は米国を越えて、バハマ、カナダ、欧州にも広がっている。この地理的な広がりにより、eToro はブローカー事業の面でこれまで持ち得なかった柔軟性を手にし、米国市場にとどまらない新たな展開の可能性が開ける。
オプション取引が eToro の米国サービスの大きな欠落を埋める
この取引における最大の戦略的な成果は、株式ビジネスではなくオプションだ。eToro の米国部門は、しばらく前から株式と ETF のゼロコミッション取引を提供してきたが、アクティブトレーダー向けに特化して構築された米国プラットフォームと競合できるような本格的なオプション商品は持っていなかった。
TradeZero の特化したツール群は、その不足を直接的に補うものだ。eToro は、社内でオプション取引インフラを数カ月から数年かけて開発する代わりに、すでに執行ツールや規制上の認可、トレーダー向け機能を備えたプラットフォームに依拠できる。こうした能力ギャップは、社内開発だけで短期間に埋めるのが難しいものであり、そのことが、社内構築ではなく買収という手段が選好された理由だと考えられる。
なぜこれが重要なのか。オプション取引は、単純な株式投資よりも、よりアクティブで高頻度なトレーダーを引きつける傾向があるからだ。この機能を社内に取り込むことで、eToro は既存の米国ユーザーとのエンゲージメントを深めると同時に、これまで eToro を専業のオプションブローカーより選ぶ理由がなかったトレーダー層を取り込める可能性がある。
規制上のハードルと eToro の暗号資産ビジネスの制約
この取引は、完了前に規制当局による精査をクリアする必要があり、さらに eToro の米国における暗号資産ビジネスは、過去の SEC との和解により依然として制約を受けている。この制約が、現時点で同社が米国でどこまでサービスを拡大できるかを左右している。
FINRA による審査は依然として保留中
2026年8月初旬時点で、完了時期や必要な承認、買収の具体的な構成について公に確認された情報はない。米国のブローカー・ディーラー買収は通常、独自のFINRA 審査プロセスを伴い、TradeZero の取引も例外ではない。この審査が完了するまでは、この取引は最終決定ではなく保留中の状態にとどまる。
eToro の 2024 年の SEC との和解がもたらす影響
eToro の米国における暗号資産ビジネスは、より制限の厳しい状況を物語っている。2024年のSEC との和解により、eToro が米国顧客に提供できるデジタル資産は大幅に絞り込まれ、他市場で提供している幅広いマルチアセット型の暗号資産ラインナップとは程遠く、ビットコインとイーサのみの提供にとどまっている。米国における eToro の暗号資産ラインナップと国際的なラインナップとのギャップは、同社が法域によっていかに異なる運営を強いられているかを浮き彫りにしている。
もっとも、潜在的な余地は残されている。eToro はニューヨーク州のBitLicense を保有しており、将来的に規制環境が変化した場合、同州でより広範な暗号資産サービスを再展開する余地を残しているからだ。これは拡大を保証するものではないが、同社がゼロから取得し直す必要のなかったライセンスであり、eToro が米国での暗号資産に関する制約を恒久的なものと見なしていないことを示している。
Zengo 買収を土台に
今回が eToro にとって今年初の買収案件というわけではない。同社は 2026年4月に暗号資産ウォレットプロバイダーの Zengo を約 7,000万ドルで買収しており、SEC との和解により米国での暗号資産サービスが制限されている中でも、デジタル資産のカストディ機能を強化してきた。
この 2 件の取引を並べてみると、あるパターンが浮かび上がる。すなわち eToro は、自社で容易に構築したりライセンス取得したりできない機能については、暗号資産ウォレットインフラであれ、規制対象のオプション取引ブローカーであれ、買収によって獲得する姿勢を見せているということだ。eToro による TradeZero 買収も同じ論理に沿っており、米国のブローカー市場が依然として競争が激しく、規制も厳しい中で、数年に及ぶ社内開発をスキップできるのであれば、規制承認と統合作業にかかるコストを支払う価値があると判断した形だ。
FAQ
eToro による TradeZero 買収の金額はいくらですか？
eToro は TradeZero Holding Corp. を最大 2億3,100万ドルで買収することに合意しました。
この買収は eToro の米国でのプロダクト提供にどのようなメリットがありますか？
この買収により、プロダクトのイノベーションが加速し、eToro は米国市場向けに強力なオプション取引商品を導入できます。
TradeZero は米国で規制を受けたブローカーですか？
はい。TradeZero は SEC、FINRA、SIPC の規制下で事業を行っており、米国株式およびオプションの手数料無料取引を提供しています。
この買収について、まだ保留中の規制承認はありますか？
はい。この買収は、FINRA による審査を含む規制当局の承認待ちの状態です。
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本記事は人工知能の支援を受けて作成され、編集チームによる確認を経ています。
