連邦準備制度での銀行口座を求めるワイオミング拠点の暗号資産銀行による4年にわたる闘いに、強力な支援者が現れた。ブロックチェーン協会（Blockchain Association）が、カストディア銀行（Custodia Bank）による連邦最高裁への申立てを支持する法廷助言書（アミカス・ブリーフ）を提出し、地域連銀が合法的な暗号資産企業を決済システムから排除する無制限の権限を持つべきではないと主張している。この訴訟の核心にあるのは、従来型の銀行システムへの接続を目指すすべてのデジタル資産企業にとってのFedマスターアカウントへのアクセスを再構築しうる問いだ。すなわち、地域連邦準備銀行は、州認可を受けた適格な金融機関に対し、資金移動に必要な口座を裁量で拒否できるのか、という点である。
Summary
主なポイント
- ブロックチェーン協会は水曜日、Fedマスターアカウントへのアクセスをめぐるカストディア銀行の連邦最高裁への申立てを支持するアミカス・ブリーフを提出した。
- カンザスシティ連銀は2023年1月、カストディアの申請を却下し、その理由として暗号資産関連のビジネスモデルに伴う懸念を挙げた。
- カストディアは2024年に地方裁判所で、2025年には第10巡回区控訴裁判所で敗訴し、2026年3月には7対3の判断で大法廷再審理も却下された。
- カストディアは2026年8月に連邦最高裁に申立てを行い、カンザスシティ連銀は9月11日までに回答しなければならない。
- Kraken Financialは2026年3月、カンザスシティ連銀から限定目的のマスターアカウントを取得し、これを保有する初の暗号資産ネイティブ企業となった。
ブロックチェーン協会、カストディア銀行の最高裁申立てを支持
この業界団体は、連邦最高裁に対し、連銀が実質的な監督なしに、適格かつ州に承認された銀行を決済システムから法的に排除できるかどうかを判断するよう求めている。水曜日に提出された書面の中で、ブロックチェーン協会は、裁判官らにカストディアの訴えを受理し、マスターアカウント承認に関する地域連銀の裁量権の限界を明確にするよう促した。
アミカス・ブリーフは連邦準備制度の裁量権の見直しを要請
このブリーフは単なる支持表明にとどまらない。協会は、カストディアに不利な下級審判決が、事実上、連邦規制当局に対し「将来、州規制当局の干渉なしに、好ましくないとみなした産業や企業をデバンクするための設計図」を与えるものだと警告した。この表現は業界の中心的な懸念を端的に示している。すなわち、この判例が維持されれば、どの地域連銀も裁量を理由に特定セクター全体を脇に追いやることができ、影響を受ける企業側にはほとんど救済手段が残らない、という点である。
銀行サービスへの平等なアクセスを求める業界の声
X上の投稿スレッドで、ブロックチェーン協会はこの争いをより広い文脈で捉え、「いかなる合法的な産業も、規制当局からの圧力や歯止めのない行政裁量によって、不可欠な銀行サービスから排除されるべきではない」と記した。同協会はさらに、この訴訟の本質は最終的には「合法的なデジタル資産ビジネスが、従来の金融機関と対等な条件で競争できるようにすること」にあると付け加えた。
暗号資産銀行にとってのFedマスターアカウントの重要性
Fedマスターアカウントが重要なのは、それが銀行を中央銀行自身の決済インフラに直接接続する配管の役割を果たすからだ。これがなければ、金融機関はコルレス銀行を仲介役として頼らざるを得ず、コストや遅延が増えるうえ、暗号資産に特化した企業にとっては確保が難しい依存関係が生じる。
中央銀行決済システムへの直接アクセス
Fedマスターアカウントを保有することで、金融機関は中央銀行の決済システムに直接接続でき、他の商業銀行を経由することなく取引を決済できる。デジタル資産の顧客にサービスを提供する企業にとって、この直接的な接続は単なる利便性ではなく、中核的なインフラとして位置づけられている。
デジタル資産ビジネスへの影響
このアクセスを拒否されることは、事実上、暗号資産に特化した銀行を、金融システムの中で最も高速かつ信頼性の高い決済レールから遠ざけることを意味する。まさにこのギャップを埋ごうと、カストディアは何年もかけて法廷闘争を続けてきたのであり、ブロックチェーン協会も、より広いデジタル資産業界に対する平等な取り扱いを脅かすものとして同じギャップを指摘している。
カストディア銀行とカンザスシティ連銀との数年にわたる法廷闘争
カストディアの訴訟は6年前にさかのぼり、これまでのところあらゆる段階で敗訴している。この経緯から、連邦最高裁への申立ては、却下決定を覆すための業界にとって現実的な最後の機会となっている。
最初の申請と却下
ウォール街のベテランであるケイトリン・ロング（Caitlin Long）が設立したワイオミング州認可の金融機関カストディア銀行は、2020年10月に初めてマスターアカウントを申請した。カンザスシティ連銀はこの申請を約19か月にわたり棚上げした末、2023年1月に最終的に却下し、その理由としてカストディアの暗号資産関連ビジネスモデルへの懸念を挙げた。
カストディアに不利な下級審判決
カストディアはすでに2022年6月、処理の遅延そのものを理由にカンザスシティ連銀を提訴しており、その後、連邦法は事業内容にかかわらず適格な金融機関にサービスを提供するようFedに義務づけているという、より広い主張へと訴えを拡大した。結果は一貫して不利なものだった。カストディアは2024年に地方裁判所で敗訴し、2025年には第10巡回区控訴裁判所でも敗訴した。同行が大法廷による再審理を求めたところ、控訴裁判所は2026年3月に出された7対3の判断でこれを却下した。
連邦最高裁への申立てと回答待ちの状況
カストディアは2026年8月に連邦最高裁へ申立てを行い、連邦準備制度改革法（Monetary Control Act）— そこではFedは適格な非加盟金融機関にサービスを提供「しなければならない（shall）」と規定されている — が、実際に地域連銀に対し、適格な申請者を拒否する裁量権を与えているのかどうかを判断するよう裁判官らに求めた。カンザスシティ連銀はこの申立てに対し9月11日までに回答することになっており、その期限が、この訴訟が連邦最高裁での本格審理に進むかどうかを左右する。
Kraken Financialの限定目的マスターアカウントが示す前例
カストディアの挫折は、同社が最高裁に書面を提出する数か月前に起きた出来事と鮮明な対照をなしている。2026年3月、カンザスシティ連銀はKraken Financialに限定目的のマスターアカウントを付与し、これを保有する初の暗号資産ネイティブ企業となった。
Kraken FinancialのFedマスターアカウントの詳細
Krakenの口座は、高額ドル決済に用いられる中核的な決済レールへのアクセスを同社に与えるものであり、この仕組みによって機関投資家向けの入出金のスピードが向上する可能性がある。ただし、この取り決めは無制限ではなく、準備預金への付利が認められないことなど、いくつかの制約が付されている。
カストディアの申請との比較
この対照は、暗号資産銀行の決済システムがFedとどのように接続されるのかを見守る観測筋にとって、当然の疑問を投げかける。なぜ、限定目的アカウントを求めた一方の暗号資産企業は承認を得られたのに、数年にわたり完全なアクセスを追求してきたもう一方は、法廷で敗訴を重ねたのか。ブロックチェーン協会のブリーフは、このギャップを、マスターアカウントに関するFedの意思決定には一貫性や透明な基準が欠けているという証拠として位置づけており、連邦最高裁への申立てはまさにその点を公の場で問うことを狙ったものだ。
この問題がカストディア自身のバランスシートを超えて重要である理由は明快だ。もし連邦最高裁が訴えの受理を拒否するか、あるいは地域連銀が広範な裁量権を保持していると判断した場合、ブロックチェーン協会が警告する「デバンクのための設計図」は、特定の政権や機関の不興を買ったあらゆる規制対象産業にとって現実味を帯びることになる。逆に、この裁量権を狭める判断が示されれば、より多くのデジタル資産企業が、仲介銀行に頼るのではなくFedへの直接アクセスを追求する道が開かれ、今後のブロックチェーン銀行規制とFedの監督の交差点を再構築する可能性がある。
FAQ
暗号資産銀行にとって連邦準備制度のマスターアカウントはどのような意味を持ちますか？
Fedマスターアカウントは、銀行に中央銀行の決済システムへの直接アクセスを提供するものであり、コルレス銀行を仲介として頼ることなくデジタル資産の顧客にサービスを提供するための不可欠なインフラです。
なぜカストディア銀行のマスターアカウント申請はFedに却下されたのですか？
カンザスシティ連銀は2023年1月、同行の暗号資産関連ビジネスモデルに対する懸念を理由に、カストディアの申請を却下しました。
マスターアカウント申請が却下された後、カストディアはどのような法的措置を取りましたか？
カストディアは2022年6月にカンザスシティ連銀を提訴し、その後2026年まで下級審で敗訴を重ねました。これには、第10巡回区控訴裁判所大法廷による7対3での再審理却下も含まれます。同社は2026年8月、Fedの裁量権の是非を問うため連邦最高裁に申立てを行いました。
Kraken Financialのマスターアカウントは、カストディアの状況とどのように異なりますか？
Kraken Financialは2026年3月に限定目的のマスターアカウントを取得し、中核的な決済レールへのアクセスを得ましたが、準備預金への付利が認められないなどの制約があります。これに対し、完全なアクセスを求めたカストディアの申請は全面的に却下されました。
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本記事は人工知能の支援を受けて作成され、編集部による確認を経ています。
