イーサリアムはここ数年で最も重大な暗号学的決定の一つを下しましたが、その発表はソーシャルメディア上でほとんど静かに行われました。Ethereum Foundation のリサーチャーであるJustin Drake氏は、ネットワークがゼロ知識証明専用に設計されたハッシュ関数 Poseidon から手を引き、SHA や BLAKE を中心とした、より従来型のEthereum ハッシュアップグレードへと移行することを発表しました。これは単なる技術的脚注を超える意味を持つ転換であり、Robinhood Chain における NFT ブームから ENS DAO の新たなガバナンス機関の設立に至るまで、エコシステム内の他の動きと同時進行で起きており、暗号資産業界が急速にインフラを組み替えている姿を浮き彫りにしています。
Summary
主なポイント
- Ethereum Foundation は Ethereum L1 において Poseidon を放棄し、SHA または BLAKE へと方向転換しており、2027 年の本番グレード leanVM、2028 年の各レイヤーへのデプロイを目標としている。
- Robinhood Chain は 1 日あたり 313 万ドルの NFT 取引高で最大のネットワークとなり、TVL（ロックされた総価値）は週間で 32% 増の 4 億 7,300 万ドルに達した一方、アクティブアカウントは 3.3% 増にとどまった。
- Hyperliquid はアイドル状態の USDC を自動的にネイティブレンディングプールへデプロイして利回りを得るようにし、Uniswap はテストトークンのクリエイターフィーを自動買い戻し・バーンの ETH コントラクトへ振り向けている。
- ENS DAO は正式な運営機関として ENS Foundation の設立を承認し、Solana ベースの Jupiter は約 19 億ドルの預かり資産を持つ Lend v2 をローンチした。
- セキュリティ調査では Coinbase を含む 15 の x402 決済プロバイダーがそれぞれ少なくとも 1 つのセキュリティルールに違反していることが判明し、一方で MegaETH のステーブルコイン USDm の供給量はピークから 95% 以上減少した。
Ethereum Foundation、レイヤー 1 向けハッシュ関数戦略を転換
この決定が重要である理由の核心は単純です。Ethereum が Poseidon から離れることは、その長期的なセキュリティアーキテクチャが、すでに数十年にわたる外部検証を生き延びてきた暗号技術を中心に再構築されつつあることを示しています。Drake 氏はこの決定を、ポスト量子暗号研究における「8 年間・8 桁（数千万ドル）規模のラビットホール」の終わりだと表現しており、将来の量子コンピュータに対して Ethereum がどのように自衛するかという計画を変えるものです。
Poseidon を捨て、SHA または BLAKE を採用
Poseidon は 2019 年に導入されましたが、その理由は、Ethereum がスケーリングとプライバシーのために依存している簡潔な証明である SNARK 内で、従来の 2 進演算ベースのハッシュ関数よりも安価に処理できるようにするためでした。Ethereum Foundation は 2018 年からこの専門的なアプローチに多額の投資を行い、最終的に Poseidon は数十億ドル規模の資産を保護する zk-rollup や zkVM に広く採用されました。既存のこれらのシステムは変更を強制されておらず、今回の決定は今後の Ethereum 独自のレイヤー 1 ロードマップにのみ影響します。
Drake 氏によれば、この計算を覆したのは、Binius や Flock のようなプロジェクトによる 2 進フィールド SNARK 設計の進歩であり、これにより標準的なハッシュのブール論理を、これまでよりはるかに効率的に扱えるようになりました。その結果、SHA-2 や BLAKE2s は Poseidon と同等の SNARK パフォーマンスを発揮できるようになり、一般的なハードウェア上で 1 秒あたり約 100 万回の従来型ハッシュ呼び出しを証明できるとされています。Drake 氏の言葉を借りれば、「鍵となったのは SNARK フレンドリーなハッシュではなく、ハッシュフレンドリーな SNARK だった」のです。
ポスト量子暗号のロードマップとタイムライン
この Ethereum ハッシュアップグレードは、ネットワークのポスト量子防御と直接結びついています。ハッシュベース署名はシンプルで、広範に研究されており、量子耐性があると考えられていますが、個々の署名は現在の Ethereum のスケールには大きすぎます。SNARK 集約はその回避策を提供し、多数の署名を個別にオンチェーンに投稿する代わりに、単一のコンパクトな証明に圧縮します。
ロードマップでは、2027 年に本番グレードの leanVM を実現し、その後 2028 年にコンセンサス、データ、実行レイヤー全体へのデプロイを行う計画です。これらの日付は 2029 年までをカバーする Ethereum の包括的な Strawmap 調整文書の中に位置付けられており、それぞれのステップは最終決定となる前に、実装・テスト・独立した開発チーム間での合意を必要とします。
Robinhood Chain、ユーザー成長がまちまちな中で NFT 取引高トップに
Robinhood Chain の 1 日あたりの NFT 取引高は313 万ドルに達し、この指標で Ethereum を追い抜き、全ネットワークの中でトップの座を獲得しました。この勢いの主な要因は、NFT、ミームコイン、現実世界資産ゲームプレイを組み合わせたプロジェクト StonkBrokers であり、その時価総額は一時、BAYC を上回ったと報じられています。Robinhood Chain はまた、先週 1 日平均 1,160 万件のトランザクションを記録し、週間で約 30% 増となる過去最高値を更新しました。
TVL の成長がアクティブアカウントの増加を上回る
Robinhood Chain 上のオンチェーン TVL（ロックされた総価値）は4 億 7,300 万ドルに達し、わずか 1 週間で 32% の増加となりました。しかし、1 日あたりのアクティブアカウントは 3.3% の増加にとどまり、7 月 16 日に記録したピークより 11% 低い水準にあります。このギャップは注意深く観察する価値があります。なぜ重要なのでしょうか。それは、取引高とロックされた資本が実際のユーザーベースよりも速いペースで拡大していることを示しており、広範な採用ではなく、活動の集中を示すパターンとなり得るからです。TVL の急増の一因はチェーン上の USDe 供給であり、1 か月前の 1,700 万ドルから 2 億 5,300 万ドルへと増加し、現在ではチェーン上のステーブルコイン総供給量の約 43% を占めています。
レンディングとウォレットのイノベーションが DeFi エコシステムを強化
複数のプロトコルが、アイドル資本や手数料の活用方法を静かに書き換えています。Hyperliquid の創業者 Jeff 氏は、次回のアップグレード後、HLP ボールトがマーケットメイキングに不要な USDC を自動的に HyperCore ネイティブレンディングプールへデプロイし、利息を獲得するようになると発表しました。オンチェーンデータによると、HLP は現在約1 億 8,870 万ドルの TVL を保有しており、そのうち約 1 億 4,870 万ドルがアイドル状態、つまり総資本の約 79% が遊休資本となっています。Hyperliquid のネイティブレンディングプールにはすでに約 1 億 7,600 万ドルの USDC が供給され、1 億 1,200 万ドルが借り入れられており、63.7% の利用率で約 2.87% の年率供給利回りを生み出しています。この変更により、HLP はマーケットメイキングと清算バッファから、自動資本配分を備えたマルチストラテジーボールトへと実質的に変貌します。
Uniswap、手数料を買い戻し・バーンコントラクトへ振り向け
一方で、Uniswap の創業者 Hayden Adams 氏は、Pools のトレードテスト中に内部的に作成されたテストトークンは、本来パブリックに出回ることを意図していなかったと認めましたが、市場がそれらを見つけた後、チームは素早く方向転換しました。これらの Uniswap の買い戻し・バーン手数料実験に紐づくすべてのクリエイターフィーは現在免除されており、過去と将来の収益はすべて ETH で支払われる自動買い戻し・バーンコントラクトにルーティングされています。対応するトークンをバーンすることで誰でもその ETH を請求でき、Adams 氏はこの仕組みを他のトークンデプロイヤーにも拡張することを検討していると述べています。
UniSat、ウォレットセキュリティを強化
UniSat の 2026 年 8 月のセキュリティアップデートであるウォレットバージョン v1.7.19 では、新規作成ウォレットのデフォルトニーモニック長が 12 語から 24 語へと引き上げられました。既存の 12 語ウォレットは依然として BIP-39 に準拠しているため、UniSat は新しいデフォルトだけを理由に急いで移行する必要はないとしています。このアップデートでは、コミュニティから報告された複数のセキュリティ問題について、その深刻度に応じて修正またはハードニングによる対処も行われました。
ENS DAO と Solana レンディングにおけるガバナンスとプロトコルのアップデート
今週、2 つのプロトコルが、それぞれの運営方法と資本の流れを再構築する構造的な変更を進めました。Ethereum Name Service のトークン保有者は「Next Era of ENS DAO」提案を可決・実行し、フルタイムのエグゼクティブディレクター、専任スタッフ、5 人の理事からなる運営機関としてENS Foundation を正式に設立しました。この ENS DAO ガバナンスの大幅な見直しにより、財団は ICANN、IETF、W3C などの団体との関係構築、.ens トップレベルドメインの推進、規制当局との折衝、ブランド保護の管理を担う一方で、ENS Labs はプロトコルおよびプロダクト開発のコントロールを維持します。
重要なのは、DAO が依然として支配権を保持している点です。組織が保有する ENS トークンは総供給量の54.6% を占めており、トークン保有者の権限下に残ります。財団に移転されるのは、スタッフ報酬のための 100 万 ENS の一度きりの割り当てのみです。エンダウメントのトランザクションには新たに 9 日間のタイムロックが追加され、ENS セキュリティカウンシルは、財団の権限範囲を超えるオペレーションをブロックすることができます。初代理事会には、エグゼクティブディレクターの Alexander Urbelis 氏、ENS 創設者の Nick Johnson 氏、Kartik Talwar 氏、Brett Sun 氏、Anthony Leutenegger 氏が名を連ねています。
Solana では、レンディングプロトコル Jupiter が Lend v2 をローンチし、預け入れ資産と借入資産が同時にトレーディング流動性として機能できるようにしました。つまり、同じ資本がレンディング利回りとスワップ手数料の両方を同時に獲得できるということです。Smart Collateral と Smart Debt と呼ばれるオプション機能により、USDC、USDT、SOL、JupSOL などの資産を相関性の高い流動性プールに自動デプロイしたり、借入資金にトレーディング手数料を発生させて借入コストを相殺したりできます。Jupiter Lend は現在、約19 億ドルの預かり資産と約 8 億 2,300 万ドルのアクティブローンを抱えています。
ブロックチェーンエコシステムにおけるセキュリティ脆弱性とトークン供給の変化
第 35 回 USENIX Security Symposium で発表された調査では、Coinbase、Thirdweb、PayAI、Mogami を含む 15 の主要な x402 決済サービスプロバイダーをテストし、そのすべてが少なくとも 1 つのセキュリティルールに違反していることが判明しました。合計で 31 の異なる脆弱性に対して 49 件のルール違反が確認されました。これらのプロバイダーは調査期間中の x402 トランザクションボリュームの 99%、決済額の 98% を処理していましたが、それがそのまま脆弱性が同じ割合で活動に影響することを意味するわけではありません。研究者たちはリスクを、無料でのサービス取得、資産窃取、サービス妨害、ガス代の悪用といったカテゴリに分類し、プロバイダーが保有する資金を実際に動かすことなく、制御された条件下で 6 つの攻撃経路を検証しました。Coinbase、PayAI、Mogami は合計 6 件の脆弱性を認めており、一部はすでに修正が実施され、他は対応中です。
一方で、MegaETH のネイティブステーブルコイン USDm の供給量は、5 月の約 6 億ドルのピークから現在は約 1,800 万ドルへと減少し、95% 以上の下落となっています。USDm は MegaETH と Ethena によって共同開発され、準備金を BlackRock の BUIDL ファンドに預け、その利回りを MegaETH トークンの買い戻し・バーンに利用しています。Castle Labs の試算によると、現在の 1,800 万ドルの供給量と 3.6% の SOFR レートを前提とすると、USDm は依然として年間約 65 万ドルの利回りを生み出せるものの、この急激な縮小は MegaETH 全体のオンチェーン活動の低下に起因するとされています。
その他では、World Liberty Financial とそのパートナーは、英国上場企業 DAR Global と開発しているトランプブランドのモルディブリゾート開発に紐づくトークン発行を延期しました。当初は今春のローンチが予定されており、このトークンはリゾートのファイナンスローンからの収益の一部を投資家に付与する設計でした。ローンチはイラン紛争に関連した地域の渡航混乱を受けて延期され、新たなローンチ日程は発表されていません。World Liberty はこのプロジェクトを、不動産、投資ファンド、石油、金などのトークン化に関するこれまでの議論と並ぶ、実世界資産トークン化の旗艦案件として位置付けていました。
FAQ
なぜ Ethereum Foundation はレイヤー 1 で Poseidon ハッシュ関数を放棄するのですか？
2 進フィールドベースの SNARK 設計の進歩により、SHA2 や BLAKE2s のような従来のハッシュ関数が Poseidon と同等の SNARK パフォーマンスを発揮できるようになり、より安全なポスト量子暗号への道筋が開かれたためです。
Robinhood Chain のアクティブユーザーの伸びが限定的にもかかわらず、NFT ボリュームが増加しているのはなぜですか？
StonkBrokers のような人気の NFT・ミームコイン・現実世界資産ゲームプレイの組み合わせが急増を牽引していますが、1 日あたりのアクティブアカウントは緩やかな増加にとどまっており、ユーザーベースの拡大を伴わないボリューム成長を示しています。
テストトークンに関するクリエイターフィーについて、Uniswap はどのような変更を行いましたか？
チーム主導で作成されたテストトークンからのすべてのクリエイターフィーは、自動買い戻し・バーンの ETH コントラクトへリダイレクトされ、過去と将来の手数料が免除される形となり、トークノミクスとコミュニティの信頼向上につながっています。
Coinbase を含む x402 決済サービスプロバイダーにはどのようなセキュリティリスクが確認されましたか？
調査では、15 の主要プロバイダーそれぞれが少なくとも 1 つのセキュリティルールに違反しており、合計 31 の脆弱性に対して 49 件の違反が確認されました。これにより、資産窃取、サービス妨害、手数料の悪用などに関連するリスクが浮き彫りになりました。
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本記事は人工知能の支援を受けて作成され、編集チームによる確認を経ています。
