アント・グループの最新の財務結果は、世界的なAI競争を見守っている人にはおなじみのストーリーを物語っている。つまり、「まずは支出、利益は後から――もしかすると、まったく出ないかもしれない」というものだ。アリババ系でアリペイの背後にいるこのフィンテック大手は、人工知能に数十億元を投じる一方で最終利益が急落しており、この数字はそのトレードオフがどれだけ長く続けられるのかという現実的な疑問を投げかけている。アント・グループとアリババの関係を通じて、フィンテック企業の財務詳細の大半が公に届いているが、それは依然として、普段はほとんど人目につかない形で事業を運営している同社をうかがい知る唯一の窓となっている。
Summary
主なポイント
- 9月30日に終了した四半期のアント・グループの利益は、前年同期比で約91％減の約12億元（約5700万ドル）となった。
- 続く12月31日に終了した四半期については、さらに約79％減の約11.3億〜11.5億元になると見積もられている。
- 研究開発費は2024年に10.7％増の234.5億元となり、前年の211.9億元から増加したが、その増加分のほぼすべてがAI向けだった。
- アントのAIヘルスケアアプリAQは2025年6月にローンチされ、2025年7月までにユーザー数1億人を突破した。
- アリペイのAI Pay機能も、ユーザー数1億人の大台を超えた。
- アントは、2020年のIPO差し止め以降、中国で厳しい規制当局の監視下に置かれ続けており、自社単体の決算は一切開示していない。
AI投資の中で進むアント・グループの利益減少
見出しとなる数字は利益の落ち込みであり、その下げ幅は急激だ。9月30日に終了した四半期では、アントの利益は前年同期比で約91％減少し、約12億元（約5700万ドル）にとどまった。かつて史上最大規模となるIPOを試みた企業としては、これは驚くほど控えめな数字であり、同時に身の丈を思い知らされるものでもある。
四半期利益の減少とその見積もり
その後の四半期でも、圧力は和らがなかった。12月31日に終了した期間については、利益が約79％減少し、約11.3億〜11.5億元の範囲に収まると見積もられている。2四半期連続の大幅な減益は、単一の出来事に紐づく一時的な会計上のブレではなく、同社のリソース配分のあり方が持続的に変化していることを示唆している。
AIイニシアチブへの研究開発費
その変化は研究予算にはっきりと表れている。2024年を通じて、アントの研究開発費は合計234.5億元となり、前年の211.9億元から10.7％増加した。この増加分のほとんどすべてがAI機能の強化に向けられており、現在の利益悪化を将来の競争優位――ヘルスケア、言語モデル、決済の各分野にまたがる優位性――へと転換しようとする意図的な賭けだ。
なぜ重要かというと、企業の研究開発費が利益の減少ペースを上回って伸びている場合、それはパニックではなく確信の表れだからだ。アントはAIを実験的なサイドプロジェクトではなく、今後10年の成長の中核として位置づけているように見える。そのためであれば、足元で痛みを伴う損失を受け入れる覚悟があるということだ。
アント・グループがAIの賭けを行っている分野
アントのAI投資は、ヘルスケアアプリケーション、大規模言語モデル、そしてアリペイのエコシステムに組み込まれたよりスマートな決済ツールという3つの分野に集中している。このうち2つの賭けはすでに、実際に測定可能なユーザー獲得を伴うプロダクトを生み出している。
AIヘルスケアアプリ「AQ」
この取り組みから生まれた最も目に見えるプロダクトが、アントのAI駆動型ヘルスケアサービスアプリ「AQ」だ。2025年6月のリリース後、このプラットフォームは2025年7月までにユーザー数1億人を達成した。ヘルスケアに特化したツールとしては急速な伸びであり、中国の消費者が、すでに信頼しているプラットフォームに組み込まれているのであれば、AI駆動のサービスを素早く受け入れる用意があることを示している。
アリペイ内のAI搭載決済機能
AQと並んで、アリペイ内のアントのAI Pay機能もユーザー数1億人の大台を超えた。この節目が重要なのは、同社がAIを単独のアプリで試験的に運用しているだけではなく、すでに数億人が日常的に利用している決済インフラそのものにAI技術を直接組み込んでいることを示しているからだ。これは、技術が成熟した段階で将来のマネタイズをスケールさせやすくする可能性がある。
規制当局の監視と財務開示の課題
中国の規制当局が2020年末、株式売買開始のわずか数日前に大型IPOを停止して以来、アントは厳格な規制監督に直面してきた。この介入を受けて、同社は大規模な組織再編を行い、規制当局からの罰金を受け入れ、2020年以前の野心的な姿勢と比べると、対外的な存在感を大きく抑えてきた。
そうした背景があるからこそ、現在のAIへの積極投資は注目に値する。アントは、本来であれば同じ立場の多くの企業が慎重さとコンプライアンスを優先しそうな局面で、あえて攻めの投資を選んでいる。それは戦略的なメッセージでもある。さらなる「隠遁」を選ぶのではなく、AI分野でのリーダーシップによって、少なくとも商業面においては、自社の地位を再構築できると賭けているように見えるのだ。
財務の透明性は、もう一つの複雑なレイヤーとなっている。アントは自社の決算を公表していない。その代わり、財務情報は、同社株の約3分の1を保有するアリババ・グループを通じて間接的に表に出てくる。つまり、アントの業績について一般に知られていることの大半は、アリババが自社の決算をどのように報告するかに依存しているということだ。アリババのアント・グループ持分が、外部の観察者がこのフィンテック企業の健全性を追跡するための主要なレンズになっている。この構造的な特性のため、アナリストたちは、完全な決算報告ではなく断片的な情報からアントの軌跡をつなぎ合わせるしかない。
FAQ
なぜアント・グループの四半期利益はこれほど大きく減少したのですか？
アント・グループの四半期利益が大きく減少した主な要因は、AIヘルスケア、大規模言語モデル、アリペイ内の決済サービスなど、AI分野への積極的な投資によるものです。
アント・グループの最近のAI投資は何に焦点を当てていますか？
アント・グループのAI投資は、ヘルスケアアプリケーション、大規模言語モデル、そしてアリペイに組み込まれたAI搭載の決済サービスに焦点を当てています。
アント・グループは中国の規制によってどのような影響を受けていますか？
アント・グループは、2020年のIPO差し止め以降、厳しい規制当局の監視を受けており、そのことが事業運営や財務の透明性に影響を与えています。
アント・グループは自社の財務業績を公開していますか？
いいえ。アント・グループは自社の決算を公表していません。財務情報の一部は、アント株の約3分の1を保有するアリババ・グループを通じて報告されています。
本記事は人工知能の支援を受けて作成され、編集チームによる確認を経ています。
