ほとんどのアメリカ人は、自分の401(k)の中に暗号資産を入れることを望んでいない。新たな全国調査によると、連邦規制当局が職場の貯蓄口座におけるデジタル資産やその他のオルタナティブ投資への扉をさらに広く開こうとしているにもかかわらず、退職プランにおける暗号資産に対する世論の抵抗は根強いことが示されている。規制当局が可能にしようとしていることと、実際に貯蓄者が望んでいることとの間の緊張は、退職制度政策におけるより重大な争点の一つになりつつある。
Summary
主なポイント
- 全米退職保障研究所によると、アメリカ人の53％が、雇用主が職場の退職プランで暗号資産を提供することに反対している。
- 77％が退職口座における暗号資産投資をリスクが高いと考えており、そのうち46％は「非常にリスクが高い」としている。
- 回答者の80％が、米国は退職危機に直面していると考えており、これは2020年の67％から大きく上昇している。
- アメリカ人労働者の退職貯蓄残高の中央値は1,000ドル未満であり、伝統的な年金にアクセスできる労働者は約17％にとどまる。
- 労働省は2025年に退職プランでの暗号資産を思いとどまらせるガイダンスを撤回し、2026年3月の提案では、受託者がオルタナティブ資産を追加する方法に関するルールを定めている。
退職プランにおける暗号資産への広範な世論の反対
多くのアメリカ人は、自分たちの老後資金をデジタル資産にまったく信頼していない。全米退職保障研究所の調査では、回答者の53％が、雇用主が職場の退職プランの投資オプションとして暗号資産を提供することに反対しており、これは原理的に暗号資産を嫌っている人々をはるかに超えた抵抗感を示す数字である。
リスク認識と反対意見に関する調査結果
その懐疑心の多くは、リスク認識によって生じている。アメリカ人の77％が、退職プランにおける暗号資産投資をリスクが高いと表現し、さらに46％はそれを「非常にリスクが高い」と呼んだ。同研究所の世論調査は、グリーンウォルド・リサーチが2025年10月24日から11月14日にかけて実施し、25歳以上の米国居住者1,203人を対象とし、全国の成人人口を反映するよう年齢、性別、所得で結果を加重した。
注目すべきは、この警戒心が、実際に暗号資産を保有している人々と必ずしも一致していない点である。連邦準備制度理事会の別の調査によると、2025年には暗号資産を利用または保有していた米国成人は10％で、2024年に記録された7％から増加しており、そのうち約7％は純粋に投資目的で保有していた。言い換えれば、退職プランにおける暗号資産への反対は、現在暗号資産を保有している人口のごく一部をはるかに超えて広がっている。
退職不安と低貯蓄の背景
暗号資産の問題は、多くのアメリカ人がすでに壊れていると見なしている退職制度の中に持ち込まれた。回答者の80％が、国は退職危機に直面していると答え、これは2020年に同じことを述べた67％からの大幅な増加である。さらに61％が、仕事を辞めた後に経済的な安定を達成できるかどうかを心配していると答えた。
金銭的な問題が不安をさらに悪化させている。68％が、退職に備えることは以前より難しくなったと答え、77％が、借金が十分な貯蓄を妨げていると述べた。米国国勢調査局のデータに基づく同研究所の2026年2月の別の分析では、アメリカ人労働者全体の退職貯蓄残高の中央値は1,000ドル未満であり、多くの従業員は雇用主が提供するいかなるプランにもアクセスできていないことが判明した。
構造的な格差が、問題の重大性をさらに高めている。同じ分析によると、高齢のアメリカ人は退職所得の約52％を社会保障に依存している一方で、2022年12月時点で確定給付型年金にアクセスできる労働者は約17％に過ぎなかった。その結果、ほとんどの労働者は401(k)のような確定拠出型プランに依存しており、これは固定給付を保証するのではなく、投資判断と市場リスクを従業員に直接転嫁する仕組みである。政府説明責任局は以前から、暗号資産の異常なボラティリティと、その将来リターンを予測する手法の信頼性の低さを指摘しており、多くの貯蓄者が二の足を踏む理由の一端となっている。
退職プランにおける暗号資産とオルタナティブ資産に関する連邦規制の動向
世論がデジタル資産に冷めている一方で、連邦政策は大きく軟化している。規制当局は過去1年間、職場の退職プランにおいて受託者が暗号資産やその他のオルタナティブ投資を検討することをかつては思いとどまらせていたルールを、体系的に取り除いてきた。
労働省によるガイダンス撤回と新たな提案
この転換は2025年5月に始まった。労働省が、退職プランの受託者に対し、投資メニューに暗号資産を追加する前に極めて慎重になるよう求めていたガイダンスを撤回したのである。担当官は、以前の基準は、さまざまな資産クラスに対して通常は中立的な同省の姿勢から逸脱していたと述べた。撤回後、同省は受託者に対し、政府が暗号資産に賛成または反対するよう圧力をかけることなく、決定はERISA（従業員退職所得保障法）に基づく義務に従って行うべきだと述べた。
大統領令とSECの関与
ドナルド・トランプ大統領は2025年8月7日、デジタル資産投資ビークルをプライベート・エクイティ、プライベート・クレジット、不動産、その他の確定拠出型プランでは一般的でない保有資産と並べて扱う、オルタナティブ資産に関する大統領令に署名することで、その方向性をさらに強化した。この大統領令は、労働省に対し受託者ガイダンスを見直し、これらの資産を退職貯蓄者に開放し得る変更を検討するよう指示するとともに、証券取引委員会に対しては、雇用主が提供するプランの参加者に影響を与える規制変更について同省と協議するよう求めた。
その5日後、労働省は、受託者がプライベート・エクイティや類似のオルタナティブ投資を検討することを思いとどまらせていた別の2021年の声明を撤回し、再びこの動きを、資産クラスにとらわれない中立的で原則に基づくアプローチへの回帰として位置づけた。これらの規制緩和はいずれも、雇用主に暗号資産の提供を義務付けるものではなかった。プランスポンサーと受託者は依然として、ERISAに基づき各投資のコスト、リスク、構造を評価しなければならない。
2026年3月の労働省提案の詳細
規制の全体像は2026年3月にさらに明確になった。労働省が、受託者が職場の退職プラン向けにオルタナティブ資産を評価する方法を明示する新たなルールを提案したのである。当時crypto.newsが報じたように、この枠組みは9,000万人を超える退職貯蓄者を対象とし、受託者に対して、パフォーマンス、手数料、流動性、評価方法、償還条件、そして参加者がその投資を合理的に理解できるかどうかを評価することを義務付けた。
重要なのは、この提案に、指定された審査基準に従う受託者の訴訟リスクを軽減することを目的とした規制上のセーフハーバーが含まれていた点である。プランスポンサーは依然として、暗号資産、プライベート・エクイティ、プライベート・クレジットをラインナップに追加することを強制されるわけではない。これらを追加することを選択した場合には、その選択肢がERISAの慎重義務要件を満たしていることを示す客観的な審査を文書化する必要がある。省の担当官は、このルールを、資産クラスに基づく一律の制限を、プラン投資の選定とモニタリングを担う受託者によるケースバイケースの審査に置き換えるものだと説明した。
民主党議員による政治的反対
ワシントンの全員がこの方針に賛成しているわけではない。この提案は現在、標準的な連邦規則制定プロセスの中にあり、労働省はパブリックコメントを検討した後に、この枠組みを修正、最終化、あるいは撤回する可能性がある。そのため、雇用主、受託者、貯蓄者は、暗号資産がアメリカの退職口座の中で主流の選択肢となるかどうか、あるいはどのような形でそうなるのかを左右し得る規則制定の行方を見守っている。
規制の勢いと世論とのギャップこそが、ここでの本当の焦点である。連邦政策は1年以上をかけて、かつて暗号資産を401(k)から締め出していたガードレールを解体してきたが、その一方で、ほとんどのアメリカ人は暗号資産をそこに入れたくないと述べ、より広い退職制度を危機的状況にあると表現している。2026年3月のルールが最終的にどのような形で決着するにせよ、オルタナティブ資産への扉を開くことが、数字の上ではほとんど貯蓄ができていない労働力に本当に役立つのかどうかが試されることになる。
FAQ
職場の退職プランに暗号資産を含めることに反対しているアメリカ人の割合はどのくらいですか？
全米退職保障研究所によると、アメリカ人の53％が、雇用主が職場の退職プランで暗号資産を提供することに反対しています。
退職プランにおける暗号資産投資のリスクを、アメリカ人はどの程度高いと認識していますか？
アメリカ人の77％が、退職プランにおける暗号資産投資はリスクが高いと考えており、そのうち46％は「非常にリスクが高い」と表現しています。
退職プランにおける暗号資産に影響を与えた最近の規制変更にはどのようなものがありますか？
2025年に労働省は、暗号資産投資を思いとどまらせていた以前のガイダンスを撤回し、2026年3月には暗号資産を含むオルタナティブ資産について、受託者による審査を義務付ける新たなルールを提案しました。
一部の議員が、退職プランにおけるオルタナティブ資産に関する労働省の提案に反対しているのはなぜですか？
一部の議員は、暗号資産の価格変動の大きさ、詐欺の可能性、投資家保護に関して懸念を表明しています。
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本記事は人工知能の支援を受けて作成され、編集チームによる確認を受けています。
