UBSグローバルリサーチは、ウォール街の将来に対する予測のハードルを上げ、人工知能による持続的な成長にスポットライトを当てています。
欧州の投資銀行が発表したレポートによると、ここ数ヶ月の米国市場を特徴づけたラリーは、すぐには終わらないとされています。
むしろ、UBSはS&P 500が2026年末までに7,500に達すると予測しており、企業利益の大幅な成長と、ますますグローバル経済の中心となる技術によって牽引されるとしています。
Summary
テクノロジーとAIの中心的な役割
ビッグテックと記録的な投資
最近のS&P 500の急上昇は、先週金曜日に6,728.80ポイントで終了し、AIの可能性に対する投資家の熱意と堅実な企業業績によって支えられました。
特に、Nvidia、Microsoft、Alphabetのようなテクノロジーの巨人たちは、人工知能に関連するインフラと開発への前例のない投資のおかげで、このラリーの主要な推進力であり続けています。
UBSによると、AI関連の支出は記録的な水準のcapex（資本的支出）を生み出しており、テクノロジーセクターの回復力と成長に決定的に貢献しています。
一部のアナリストが市場のバブルやAI銘柄の過大評価の可能性について懸念を示しているにもかかわらず、スイスの銀行はこれらのリスクは成長の可能性に比べてわずかであると考えています。
収益予測と成長の加速
UBSは、S&P 500の利益が2026年までに14.4%成長すると見込んでいます。いくつかの四半期にわたる緩やかな成長の後、銀行は来年の第2四半期からすでに加速すると予測しています。
このポジティブなトレンドは、AIの採用が新しいセクターに広がり、企業が引き続きイノベーションに投資するにつれて、さらに強化されると考えられます。
世界経済の展望
2026年に予想される加速
UBSの「Global Economics and Markets Outlook 2026-2027」と題された分析では、アメリカ合衆国に限らず、世界全体を見据えています。
同銀行は、2026年に世界経済が加速すると予測しており、企業と消費者の信頼感の向上や主要経済国における新たな財政刺激策によって支えられるとしています。
しかし、UBSは短期的には慎重になるよう呼びかけています。今後4〜5ヶ月間は、米国内の価格と世界的な輸出に対する関税の持続的な影響によって特徴付けられる「soft patch」の段階を乗り越える必要があります。
銀行によれば、この調整段階を経た後にのみ、より力強い回復の恩恵を享受できるでしょう。
新興市場と中国に焦点を当てる
新興市場の中で、UBSは中国株と人民元を好んでいることを示しています。同機関は、信頼の高まり、実質金利の低下、信用の回復が、新興国の中央銀行によるさらなる金融緩和の条件を整えていると強調しています。
これらの要因は、新興経済国の新たな成長段階を促進する可能性があり、中国は支援政策と外国投資へのより大きな開放性により、最前線に立っています。
世界の金融フローの変化
ドルの役割と安全な代替手段
UBSは、世界的な金融フローの変化の可能性も指摘しています。
同銀行によれば、米ドルと米国債の伝統的な「安全資産」としての地位は、ドイツ国債、金、ヨーロッパ圏の通貨といった代替案によって脅かされる可能性があります。
このシナリオは特に、2026年後半に米国のインフレが大幅に低下し、米国国債の魅力が減少した場合に現実化する可能性があります。
投資家への展望
新しいシナリオにおける機会とリスク
UBSの予測は、特に人工知能や技術革新に関連するトレンドを捉えることができる投資家にとっての機会の枠組みを描いています。
利益の成長、ビッグテックのレジリエンス、新興市場の拡大が今後数年間の主要なドライバーとなっています。
しかし、リスクは依然として存在します。地政学的要因に関連するボラティリティ、金融政策に対する不確実性、そしてテック評価の可能性のある縮小は注意深く監視すべき要素です。
UBSは、バランスの取れたアプローチを維持し、さまざまな市場やアセットクラスが提供する機会を活用してポートフォリオを多様化することを推奨しています。
結論: ウォール街は未来に自信を持っている
UBSのメッセージは明確です。人工知能の革命は金融市場の成長を引き続き牽引し、S&P 500は2026年までに新たな記録を更新する運命にあります。
利益の増加、技術革新、そしてグローバルな刺激政策の組み合わせは、投資家にとって有利な環境を作り出しますが、急速に進化する世界においては注意と適応能力が求められます。
