ほとんどのアメリカ人が株式を保有してきたこれまでの長い期間、Apple や Amazon の株を 1 株買うには、証券口座を開設し、取引の決済を待ち、数十年前に定められた市場営業時間の中で動く必要があった。Dinari は、そのような摩擦の時代にひびが入り始めていると述べている。同フィンテック企業は 2026 年 8 月 4 日火曜日、S&P 500 に含まれる724 社すべてについて、適格な米国投資家向けにトークン化株式取引を開始し、ステーブルコインUSDCを用いてセルフカストディ型の暗号資産ウォレットから直接株式を売買できるようにすると発表した。
Summary
主なポイント
- Dinari は現在、適格な米国投資家に対し、USDC で資金を入れたセルフカストディウォレットを通じて、S&P 500 掲載 724 社すべてのトークン化バージョンを取引できるようにしている。
- このローンチは Circle との提携の上に成り立っており、オンチェーンで株式を売買する際に、従来型の証券口座を持つ必要がなくなる。
- dSharesと呼ばれるトークン化株式は、適格カストディで保管される実際の株式によって裏付けられており、議決権、配当、コーポレートアクションなどの権利を維持する。
- dShares は現在、Ethereum、Avalanche、Arbitrum、Base 上で取引されており、Sei と Solana のサポートも近く追加される見込みである。
- Dinari 自身の開示文書は、トークン化証券市場は流動性が低い可能性があり、また進化し続ける規制の対象であり続けると警告している。
このローンチは、Dinari がすでに自社のトークン化株式プラットフォーム向けに整えていた規制面の基盤の上に構築されている。同社は、価値が75 兆ドルを超えると見積もる米国株式市場と、時価総額が 3,070 億ドルを超えたとするステーブルコイン市場を組み合わせ、今回のローンチを、数十年にわたり別々に運営されてきた 2 つの金融世界をつなぐブリッジとして位置づけている。
Dinari、米国投資家向けにトークン化株式取引を開始
適格な米国投資家は、従来型の証券会社の画面に触れることなく、S&P 500 に含まれるあらゆる企業への株式エクスポージャーを得られるようになった。これが Dinari の発表の背後にある見出しレベルの変化であり、同社が業界初と表現するものを示している。すなわち、セルフカストディウォレットを通じて、インデックスを構成する 724 社すべてのトークン化株式を提供する単一の米国プラットフォームだ。
Dinari によれば、すでに個人ウォレットで暗号資産を保有している人であれば誰でも、既存の資金を使って株式エクスポージャーを得ることができ、別口座に送金する代わりに USDC で即座に取引資金を用意できるという。今回のローンチを報じた Crypto Briefing も、適格投資家がセルフカストディウォレットを通じて 724 銘柄すべてのトークン化株式を売買できることを確認しており、このリリースを、米国株式へのオンチェーンアクセスを大きく拡大する動きとして位置づけている。
実務面での変化は分かりやすい。証券会社へのログインを待つ必要はなく、特定プラットフォームに紐づく別個の書類手続きも不要で、単一のカストディアンに縛られることもない。これは、これまで大半のアメリカ人が株式市場にアクセスしてきた方法からの、実質的な転換である。
dShares と Circle との提携がオンチェーン株式取引を支える
今回のローンチの仕組みは、Dinari のトークン化株式商品である dShares によるものであり、USDC の発行元である Circle と提携して発行されている。この提携により、個人や企業は、あらゆる取引を従来型のブローカー経由でルーティングするのではなく、株式を直接オンチェーンで売買できるようになっている。
各 dShare は、適格カストディで保管される対応する原資産株式に紐づけられており、この構造は、NBBO（全米ベストビッド・オファー）での執行、議決権、配当、コーポレートアクションなど、従来の株主が当然と考える権利を維持するよう設計されていると Dinari は述べている。実務的には、トークン化株式を保有することは、実際の証券を保有するのと同等の保護を受けることを意図しており、それをブロックチェーンネイティブな形式でラップしたものだと言える。
dShares の構造と権利
今回のローンチを支える初期パートナーには、Monaco、Eldora、Privy が含まれており、これに加えて、適格投資家が配当金を直接 USDC で受け取り、その資本をオンチェーンに留めてより迅速に再投資できる、ネイティブな USDC 配当サポートも提供されている。この配当機能が重要なのは、株式ポジションのライフサイクル全体――購入、保有、配当の受け取り、再投資――を、投資家が一度銀行口座に出金することなく、同じオンチェーン環境の中に収められるからである。
Fortune によれば、Circle 自身は、今後の決算発表を前にした静穏期間を理由に、この提携についてのコメントを控えたという。
ブロックチェーン対応状況と今後のロードマップ
dShares は現在 4 つのブロックチェーンネットワーク上で稼働しており、さらに 2 つが追加される予定だ。この拡大は、投資家がトークン化株式をどこで、どれだけ容易に保有・移転できるかを左右するため、重要である。
現在のネットワークと Sei・Solana の計画
Dinari は現在、Ethereum、Avalanche、Arbitrum、Base 上で dShares をサポートしており、Sei と Solana のサポートも近く追加される見込みだが、正確な日付はまだ示されていない。Dinari は、このマルチチェーン展開を、最終的にはトークン化株式に 24 時間 365 日の連続取引と高速な決済をもたらし得る、より長期的なロードマップの一部として位置づけている。そこには、T+0 決済、担保付きレンディングやマージン取引、自動ポートフォリオ管理といった機能も含まれており、いずれも適用される規制要件および今後のプロダクト開発の進展に左右される。
このロードマップは、より大きな機会がどこにあるのかを示唆している。従来の株式市場では、取引の決済には数日を要し、夜間や週末、祝日は市場が閉まる。もし Dinari のオンチェーンインフラが最終的に、ほぼ即時の決済を伴う 24 時間体制の取引をサポートするようになれば、それは小売投資家が米国株式と関わる構造そのものの変化を意味し、単に従来と同じ市場時間に新しいラッパーをかぶせるだけの話ではなくなる。
トークン化証券市場のリスクと制約
Dinari 自身の開示文書は、これは証券口座の完全な代替物ではないことを明確にしており、その位置づけは本商品を検討する人にとって重要である。同社は、トークン化証券の市場は限定的である可能性があり、その結果、従来の取引所で取引される株式と比べて、希望するタイミングや価格で dShares を売却することが難しくなる場合があると警告している。
トークン化証券に対する規制上の扱いも進化し続けており、基盤となる技術が時間の経過とともにどのように扱われるかについて、不確実性の層を追加している。トークン化株式取引は、確立されたカテゴリというより、依然として新興のカテゴリにとどまっており、Dinari は自社商品を、株式への新たなアクセス手段として扱うべきであって、従来の証券会社が数十年かけて築いてきたインフラや市場の厚みを代替するものではないと明言している。
この慎重な姿勢は、セクター全体のより広い軌道とも一致している。トークン化株式は小さなベースから急速に成長しており、アクセスの拡大が、成熟した市場が通常必要とする流動性や規制の明確さを大きく先行している。
Gabriel Otte が語る、投資とデジタル資産の橋渡し
Dinari の共同創業者兼 CEO である Gabriel Otte は、今回のローンチを、数十年にわたり別々に運営されてきた 2 つの金融システムがついに収束する瞬間として位置づけている。公式発表の中で Otte は、Dinari は「米国投資家が、自身のセルフカストディウォレットから USDC を使って、トークン化された米国上場株を直接売買できるようにする初のプラットフォームだ」と述べ、長年にわたり投資とデジタル資産が切り離されて存在してきたが、「今回のローンチはそれらを結びつけ、投資家がステーブルコインと米国株式の間を、従来の資本市場の保護を維持しながらシームレスに行き来できるようにする」と付け加えた。
金融システムをつなぐ
Fortune へのインタビューで、Otte はさらに踏み込み、この技術が向かう先について次のように語った。「いつの日か、私は……トークン自体が株式の信頼できる台帳になると予測しています。その美点は、そのとき私たちは本当にそれを所有することになる、という点です。」このコメントは、Dinari がトークン化株式に賭ける根本的な仮説――単なる高速取引ではなく、実際に所有権記録を誰がコントロールするのかという構造の転換――を端的に表している。
これが一般の投資家にとってなぜ重要かは比較的分かりやすい。セルフカストディウォレットと少量の USDC さえあれば、S&P 500 に含まれる企業へのエクスポージャーを得るのに、別個の証券会社との関係を介在させる必要がなくなるからだ。一方で、より広い市場にとっての意味合いは、まだ定まっていない。トークン化株式は依然として金融の中の小さく発展途上の一角に過ぎず、その長期的な流動性、規制上の立ち位置、ストレス下での信頼性は、まだ大規模には検証されていない。
FAQ
dShares とは何で、どのように機能しますか？
dShares は、適格カストディで保管される対応する株式によって裏付けられたトークン化株式であり、議決権、配当、コーポレートアクションなどの権利を維持します。
誰が Dinari を通じてトークン化株式を取引できますか？
適格な米国投資家は、セルフカストディウォレットを通じて USDC を用い、S&P 500 掲載 724 社すべてのトークン化株式を取引できます。
現在、どのブロックチェーンネットワークが Dinari のトークン化株式をサポートしていますか？
dShares は現在、Ethereum、Avalanche、Arbitrum、Base 上で稼働しており、Sei と Solana のサポートも近く予定されています。
Dinari 上でトークン化株式を取引する際のリスクは何ですか？
リスクには、流動性の制約、進化し続ける規制枠組み、オペレーショナルリスクの可能性、そしてトークン化株式が、従来の証券口座における保有と同等のものではない新興商品であるという事実が含まれます。
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本記事は人工知能の支援を受けて作成され、編集チームによる確認を経ています。
